Chờ đợi bảy năm cuối cùng cũng phát hành coin, Aztec trở lại với câu chuyện về sự riêng tư nhưng lại rơi vào tranh cãi mới.

Tác giả: Nancy, PANews

Khi dấu hiệu chuyển từ bò sang gấu trên thị trường tiền điện tử ngày càng rõ rệt, ngày càng nhiều dự án như Monad, MegaETH và Meteora tranh nhau phát hành token, cố gắng nắm bắt cơ hội thanh khoản cuối cùng. Gần đây, dự án từng nổi tiếng Aztec Network đã thông báo phát hành token khi lĩnh vực bảo mật đang nóng lên, trở lại thị trường sau bảy năm, nhưng đã gây ra tranh cãi vì việc bán token.

TGE không có mặt trong airdrop, hơn 70% mức định giá giảm giá công khai nhưng vẫn gặp phải sự không hài lòng.

Sau nhiều năm chờ đợi, Aztec cuối cùng đã thông báo phát hành token sau nhiều vòng chu kỳ thay đổi.

Vào ngày 13 tháng 11, Aztec đã công bố mô hình kinh tế token, tổng cung tối đa của token AZTEC là 10,35 tỷ đồng. Trong đó, 27,26% được phân bổ cho các nhà đầu tư và những người hỗ trợ sớm, 21,06% được phân bổ cho đội ngũ cốt lõi, 11,71% được phân bổ cho quỹ, 10,73% được phân bổ cho trợ cấp hệ sinh thái, 4,89% được phân bổ cho các khuyến khích trong tương lai, 2,41% được phân bổ cho phần thưởng Y1 Network Rewards, và phần còn lại 21,96% (khoảng 2,273 tỷ đồng) được sử dụng cho việc bán token, bao gồm cuộc đấu giá công khai giai đoạn 2 (14,95%), bể thanh khoản Uniswap V4 (2,64%), bán hàng của bộ sắp xếp Genesis giai đoạn 1 (1,93%) và dự trữ song phương (2,44%). Token sẽ chủ yếu được sử dụng cho staking bộ sắp xếp, quản trị mạng và thanh toán phí mạng, với giới hạn lạm phát hàng năm trong tương lai không vượt quá 20%, được quyết định bởi quản trị.

Như Aztec đã công bố, họ sẽ khởi động TGE thông qua việc bán token AZTEC. Bán vòng sắp xếp Genesis sẽ bắt đầu từ 22:00 ngày 13 tháng 11 đến 22:00 ngày 1 tháng 12, và đấu giá mở sẽ diễn ra từ 22:00 ngày 1 tháng 12 đến 22:00 ngày 6 tháng 12.

Đợt bán token này sẽ dựa trên cuộc đấu giá thanh lý liên tục (CCA) mới được Uniswap phát hành. Giải pháp này nhằm mục đích dẫn dắt tính thanh khoản cho các token mới phát hành hoặc có tính thanh khoản thấp trên Uniswap v4 và thực hiện phát hiện giá công khai, hoàn toàn chạy trên chuỗi, thiết lập một mức giá thanh lý duy nhất theo khối, ưu tiên giao dịch cho mức giá cao hơn, phân phối theo tỷ lệ cho cùng một mức giá, người giao dịch sẽ trả cùng một mức giá. Sau khi cuộc đấu giá kết thúc, doanh thu sẽ tự động được xây dựng trong v4. Aztec là dự án đầu tiên áp dụng cơ chế này và có thể chọn sử dụng mô-đun ZK Passport để tham gia xác thực một cách riêng tư và có thể xác minh.

Tuy nhiên, kế hoạch phát hành token của Aztec đã bị cộng đồng chỉ trích. Là một dự án riêng tư có quy mô huy động vốn lớn và được quan tâm cao, Aztec trước đây luôn là mục tiêu chính của những người đầu cơ. Nhưng chính thức lại tuyên bố sẽ không thực hiện bất kỳ airdrop nào, điều này khiến thời gian và vốn đầu tư của những người tham gia lâu dài trở nên vô nghĩa. Thay vào đó, Aztec nhấn mạnh ưu tiên cộng đồng, mở quyền tham gia đấu thầu sớm cho những người đóng góp cho mạng, bao gồm các nhà điều hành nút trên mạng thử nghiệm, người dùng Aztec Connect, người dùng zk.money và các thành viên cộng đồng tích cực khác, hiện tại đã có hơn 300.000 địa chỉ nhận được whitelist.

Điều đáng chú ý hơn là việc định giá và điều kiện khóa. Giá khởi điểm FDV của token Aztec là 350 triệu USD, tỷ lệ bán công khai là 14,5%. Mặc dù chính thức cho biết giá này giảm khoảng 75% so với định giá ngụ ý của vòng gọi vốn cổ phần gần nhất, nhưng nhiều thành viên trong cộng đồng vẫn cho rằng định giá không tương xứng với sản lượng hiện tại của dự án. Trong khi đó, việc phát hành mới của Aztec bị chỉ trích vì thời gian khóa dài, trong đó đợt bán khởi đầu (yêu cầu đặt cọc tối thiểu 200.000 AZTEC) và số tiền thu được từ đấu giá công khai đều cần phải khóa trong 12 tháng, trong đó token đấu giá công khai phải được quyết định bởi cuộc bỏ phiếu quản trị sau 90 ngày xem có ngay lập tức mở khóa hay không. Tâm lý thị trường hiện tại đang trầm lắng, hầu hết các dự án sau TGE đều hoạt động không tốt, và các điều kiện khóa như vậy làm gia tăng rủi ro tài chính cho người tham gia. Đáng lưu ý là, sách trắng cho thấy có 0,12% token (khoảng 12,42 triệu token) sẽ được phân phối cho “các nhà đóng góp sớm không nội bộ, thành viên cộng đồng và cá nhân có lợi ích liên quan”, trong đó phần lớn sẽ được phân phối trước khi bắt đầu bán token.

Ngoài ra, theo yêu cầu tuân thủ, Aztec yêu cầu người tham gia phải hoàn thành KYC và đúc NFT để có thể tham gia vào quy trình đấu giá. Tuy nhiên, yêu cầu này trái ngược với câu chuyện về quyền riêng tư của họ, trở thành một tâm điểm khác trong các cuộc thảo luận của cộng đồng.

Sau khi huy động vốn hơn 100 triệu USD, doanh nghiệp đã chuyển hướng, phát hành đồng tiền nhân cơ hội phục hồi từ lĩnh vực quyền riêng tư.

Dự án từng rất hot Aztec kể từ khi ra mắt vào năm 2018, luôn nỗ lực xây dựng giải pháp bảo mật trên Ethereum. Theo tài liệu công khai, Aztec đã hoàn thành bốn vòng gọi vốn từ năm 2018 đến 2022, với tổng số tiền vượt quá 119 triệu USD, các nhà đầu tư bao gồm Vitalik Buterin, ConsenSys, Paradigm, a16z, Ethereal Ventures và Coinbase Ventures, cùng nhiều tổ chức lớn trong ngành.

Tuy nhiên, mặc dù quy mô huy động vốn lớn và sự quan tâm cao từ thị trường, tiến độ xây dựng hệ sinh thái của Aztec không lý tưởng. Đặc biệt, sau khi Tornado Cash bị OFAC Hoa Kỳ trừng phạt vào năm 2022, rủi ro quản lý đối với toàn bộ các dự án liên quan đến quyền riêng tư rõ ràng đã gia tăng. Vào tháng 3 năm 2023, Aztec tuyên bố chuyển đổi mô hình kinh doanh, dần dần đóng cửa dự án cầu riêng tư DeFi Aztec Connect và ngừng chức năng gửi tiền của zk.money. Chính thức cho biết họ không nhận được liên hệ từ các cơ quan quản lý, hành động này xuất phát từ lý do kinh doanh, sẽ tập trung vào ngôn ngữ tổng quát không biết và nghiên cứu phát triển blockchain mã hóa thế hệ tiếp theo. Quyết định này đã gây ra cú sốc cho hệ sinh thái Aztec, khi đó Aztec Connect và zk.money đã tích lũy hàng chục triệu đô la giao dịch và hàng trăm ngàn người dùng.

Sau khi câu chuyện về quyền riêng tư có phần giảm sút, mặc dù Aztec liên tục thúc đẩy cập nhật sản phẩm, nhưng nhiệt độ thị trường rõ ràng đã giảm. Theo dữ liệu từ DeFi Llama, tổng giá trị bị khóa (TVL) của Aztec đã giảm từ đỉnh 21 triệu đô la xuống mức thấp khoảng 4 triệu đô la.

Tuy nhiên, lĩnh vực quyền riêng tư đã bắt đầu xuất hiện dấu hiệu phục hồi từ cuối năm ngoái. Vào tháng 11 năm 2024, tòa án Mỹ đã phán quyết rằng “các lệnh trừng phạt OFAC đối với Tornado Cash” là bất hợp pháp và đã loại bỏ nó khỏi danh sách trừng phạt vào tháng 3 năm nay, mang lại tín hiệu tích cực cho các dự án quyền riêng tư trong tiền điện tử.

Nhân dịp này, Aztec đã công bố thành lập quỹ vào tháng 2 năm nay, và thị trường ngay lập tức bắt đầu đoán về kế hoạch phát hành token của họ. Sau đó, Aztec đã khởi động mạng thử nghiệm công cộng, thu hút sự tương tác của người dùng và thúc đẩy TVL tăng trở lại. Chỉ trong vòng bốn tuần, nền tảng đã bổ sung hơn 30 ứng dụng phát triển mới, số lượng kết nối nút vượt quá 17,000. Sau đó, Aztec cũng đã hoàn thành nâng cấp mạng, mở rộng hệ sinh thái cho các nhà phát triển cũng như cải tiến đa chuỗi và hiệu suất.

Thời gian gần đây, với việc giá của các đồng tiền riêng tư như Zcash tăng mạnh, sự quan tâm của thị trường đối với lĩnh vực riêng tư lại tăng lên, điều này cũng tạo ra khoảng thời gian tương đối thuận lợi cho việc phát hành đồng của Aztec. Tuy nhiên, môi trường thị trường tiền điện tử hiện tại đang ảm đạm, câu chuyện thay đổi nhanh chóng, Zcash liệu có thể duy trì việc thúc đẩy xây dựng hệ sinh thái, thu hút các nhà phát triển và người dùng tham gia lâu dài sau khi nhận được sự chú ý ngắn hạn và kích thích thanh khoản từ việc phát hành đồng, vẫn cần thời gian kiểm chứng.