Đối thoại Bit nhỏ: Sự xem xét đằng sau việc chuyển đổi doanh nghiệp khai thác thành trung tâm dữ liệu AI

Tác giả: Lâm Vãn Vãn

Mọi người ban đầu không nghĩ rằng, rào cản thực sự của AI không phải là vốn, không phải là mô hình lớn, mà là điện.

Đào tạo lớn hoạt động liên tục, AI suy luận 24/7 không nghỉ, đặt ra một vấn đề: điện không đủ dùng, chip bị buộc phải để không. Hạ tầng lưới điện của Mỹ trong 10 năm qua tương đối lạc hậu, việc kết nối tải lớn mới thường mất từ 2–4 năm, điều này khiến “điện có sẵn” trở thành hàng hiếm trong toàn ngành.

AI sinh ra đã đưa một điều nguyên thủy và tàn khốc ra ánh sáng: cái thiếu không phải là mô hình, cái thiếu là điện.

Câu chuyện cũng vì vậy mà rẽ sang một hướng khác, các doanh nghiệp khai thác tiền mã hóa, nhóm người đầu tiên xem điện như “tư liệu sản xuất”, bắt đầu từ bên lề tiến vào trung tâm sân khấu vốn.

Iris Energy (IREN) là mẫu mực cho con đường này. Năm nay, giá cổ phiếu IREN đã có lúc tăng vọt gần 600% trong năm, dao động từ 5,12 USD đến 75,73 USD trong vòng 52 tuần. Khi mức tăng của Bitcoin vẫn còn hấp dẫn, họ đã quyết tâm rút điện và cải tạo trung tâm dữ liệu AI tự xây dựng.

Khi các ông lớn như Microsoft cầm trong tay đơn hàng dài hạn trị giá 9,7 tỷ USD, thị trường lần đầu tiên hiểu rõ con đường thực tế “từ khai thác đến AI”, trước có điện và đất đai, sau có GPU và khách hàng.

Nhưng không phải tất cả các công ty khai thác đều như IREN, chọn đặt toàn bộ tài sản của mình vào AI. Trong cuộc di cư sức mạnh tính toán được thúc đẩy bởi điện này, còn có một sức mạnh ổn định, xứng đáng để chúng ta chú ý - Bitdeer.

Bitdeer Technologies Group (NASDAQ: BTDR), công ty được thành lập bởi nhân vật huyền thoại trong ngành tiền điện tử Wu Jihan, có trụ sở tại Singapore, nắm giữ gần 3GW tài nguyên điện lực trên toàn cầu, đã tránh được cái bẫy nông cạn phụ thuộc vào “cung cấp điện” từ người khác ngay từ đầu. Khi làn sóng AI ập đến, Bitdeer không chọn cách tiếp cận quyết liệt “All-in” kiểu IREN, mà giữ lại việc khai thác Bitcoin có lợi nhuận cao làm “nền tảng cơ bản”, đồng thời một cách thận trọng nâng cấp một phần mỏ thành trung tâm dữ liệu AI.

Chiến lược “tiến có thể tấn công, lùi có thể phòng thủ” này đã khiến nó trở thành mẫu hình tốt nhất để quan sát cách các người chơi toàn cầu suy nghĩ và bố trí trong cuộc thi sức mạnh tính toán này.

Để làm điều này, chúng tôi đã phỏng vấn ông Vương Văn Quảng, Phó Giám đốc Kinh doanh Trung tâm Dữ liệu Toàn cầu của công ty khai thác Bit Deer, hy vọng có thể hiểu rõ về tình trạng thiếu hụt điện năng cho AI trên toàn cầu, cũng như quan điểm của họ về việc các công ty khai thác chuyển sang trung tâm dữ liệu AI, liệu đó là sự đầu cơ vốn hay nhu cầu thực sự của AI? Về chuỗi vấn đề này, chúng tôi đã có một cuộc đối thoại sâu sắc.

Tại sao Mỹ lại thiếu điện nghiêm trọng đến vậy?

Động sát: Trước tiên, hãy hỏi một vấn đề cơ bản về hướng đi lớn, bạn có cho rằng giá điện sẽ tiếp tục tăng trong tương lai không?

Bit Deer: Tôi nghĩ sẽ có, vì đây là một mối quan hệ cung cầu rất quan trọng trong tương lai.

Động sát: Về việc Mỹ thiếu điện, có một cách nói trên thị trường là, ở Mỹ rất khó để có được “giấy phép điện lực”?

Bitdeer: Không phải là cái gọi là “giấy phép điện” không thể được cấp, mà là tốc độ mở rộng lưới điện vật lý không theo kịp. Trong nhiều năm sau khi ngành công nghiệp nặng của Mỹ chuyển ra nước ngoài, việc xây dựng lưới điện của Mỹ không được mở rộng một cách hệ thống. Sau khi các công ty khai thác di chuyển vào Mỹ vào năm 2021, nhiều điện đã được “kết nối lưới, đã ký PPA” bị các công ty khai thác khóa lại. Với ảnh hưởng của ChatGPT, khi những người chơi thuần túy AI vào cuộc, mới phát hiện ra lượng điện lớn có thể sử dụng ngay lập tức, ở các mỏ.

Điều này giải thích tại sao các công ty lớn sẵn sàng hợp tác với các công ty khai thác, thay vì chờ đợi 2–4 năm để xây dựng 500MW từ đầu, thì tốt hơn là cải tạo các khu vực hiện có trong 12 tháng.

Động sát: Ngành công nghiệp đã nhận ra rằng “suy luận cũng tiêu tốn điện” từ khi nào?

Bit Deer: Khoảng thời gian sau khi GPT-4 trở nên phổ biến. Khi các doanh nghiệp tích hợp mô hình vào dịch vụ khách hàng, văn phòng, tìm kiếm, kiểm soát rủi ro, nhu cầu suy luận trở nên lâu dài và theo tình huống, mức tiêu thụ điện năng không giảm như dự kiến ban đầu.

Điều này mang lại hai loại thay đổi.

Một là nâng cấp kỹ thuật: từ làm mát bằng không khí mạnh mẽ hơn sang làm mát bằng chất lỏng / làm mát hỗn hợp, công suất tủ, đường điện, phòng cháy chữa cháy và giám sát được nâng cao toàn diện lên mức AI trung tâm dữ liệu.

Một cái khác là chính sách tài nguyên: điện trở thành nút thắt thực sự số một. Mọi người không còn chỉ nói về “mua thẻ”, mà là chuyển sang vấn đề lấy điện và kết nối lưới, hợp đồng dài hạn PPA, lịch trình kết nối lưới, dự trữ công suất liên vùng, khi cần thiết giống như các công ty khai thác để lấy điện từ nguồn thượng nguồn (tự phát điện / thu mua trực tiếp).

Thực ra, trong ngành khai thác, chúng ta đã thấy xu hướng tương tự từ lâu, chip có thể mở rộng vô hạn (silic đến từ cát), nhưng điện thì không thể mở rộng. Chúng tôi đã thực hiện phát điện tự phát từ khí tự nhiên ở Canada để cung cấp điện cho mỏ, đó chính là logic này. AI ngày nay, gần như giống hệt.

Động sát: Quy mô tiêu thụ điện của trung tâm dữ liệu AI có gì khác biệt so với trung tâm dữ liệu Internet truyền thống?

Bitdeer: Không phải là sự thay đổi số lượng, mà là sự thay đổi quy mô. Trước đây, dữ liệu trung tâm Internet truyền thống có công suất 20-30 MW đã là không nhỏ, nhưng hiện nay, trung tâm dữ liệu AI yêu cầu đến 500MW, thậm chí 1GW. AI đã kéo trung tâm dữ liệu từ “kinh doanh tủ” thành “kỹ thuật điện”, mọi thứ cần phải được đo lường lại: đường dây, trạm biến áp, tản nhiệt, phòng cháy chữa cháy, dự phòng, PUE… Kinh nghiệm của trung tâm dữ liệu Internet truyền thống vẫn có giá trị, nhưng không còn đủ.

Động sát: Tại sao “điện lực” trở thành yếu tố khan hiếm nhất ở cấp trên?

Bit Deer: Chip production can expand because it comes from silicon and capacity management; electricity is hard to expand because it comes from power generation and grid upgrades. In the past, mining has tried “to find energy upstream,” including self-generating projects in Canada; the path of AI is similar to this - whoever grabs electricity first will have the deployment time.

AI chiến trường mới: từ “cướp GPU” đến “cướp lưới điện”

Động sát: Các công ty khai thác chuyển sang làm trung tâm dữ liệu AI, cụ thể cần thay đổi gì? Trước đây mọi người nói “công suất tính toán Bitcoin có thể được sử dụng để chạy AI”, nhưng chip khai thác (ASIC) và GPU cần thiết cho AI thì không tương thích. Vậy tại sao bây giờ các công ty khai thác lại có thể “cung cấp công suất tính toán AI”?

Bitdeer: Khai thác toàn cầu từng chia thành hai phần, Bitcoin dựa vào chip khai thác ASIC, hiệu suất cao nhưng mục đích đơn giản; Ethereum dựa vào GPU NVIDIA, đa dụng nhưng đã rút lui khỏi sân khấu khai thác sau khi chuyển sang PoS.

Vì vậy, ngày hôm nay, cái gọi là “mỏ chuyển sang AI” trên thị trường hầu hết đều chỉ các mỏ Bitcoin đang chuyển đổi. Điểm cốt lõi là, các mỏ không còn “tính băm” nữa, mà thay vào đó nâng cấp thành trung tâm dữ liệu AI.

Đây là sự nâng cấp cơ sở hạ tầng, tháo dỡ giá treo ASIC và thay thế bằng máy chủ GPU; nâng cấp hệ thống điện từ “đủ dùng” lên thành hệ thống cung cấp điện chuyên nghiệp với dự phòng N+1/2N; nâng cấp hệ thống làm mát từ làm mát bằng gió truyền thống lên hệ thống làm mát có khả năng chịu tải GPU mật độ cao; và làm cho phòng máy chuẩn hóa và có thể kiểm toán về độ kín, chống bụi, phòng cháy chữa cháy.

Hoàn thành bốn bước này, mỏ khai thác sẽ chuyển từ “xưởng khai thác” thành “phòng máy AI”.

Tại sao các công ty khai thác có thể xây dựng nhanh hơn các tập đoàn AI? Điện lực.

AI là một ngành kinh doanh “điện và nhiệt”, thời gian xây dựng phòng máy AI là 3-4 năm, chi phí thời gian là rào cản lớn nhất. Các công ty khai thác đang nắm giữ những “tài sản cứng” này, do đó điểm xuất phát cho việc chuyển đổi gần hơn.

Động thái: Vài ngày trước, Microsoft và Amazon lần lượt ký hợp đồng AI với các công ty khai thác tiền điện tử trong nhiều năm. Iris Energy (IREN) ký hợp đồng với Microsoft, tổng giá trị 9,7 tỷ, kéo dài 5 năm; một công ty khác là Cipher ký hợp đồng với Amazon Web Services, giá trị 5,5 tỷ, 15 năm. Đây được coi là những trường hợp đầu tiên hợp tác giữa các mỏ và các công ty lớn, bạn nghĩ sao?

Bitdeer: Iris Energy là một công ty tiên phong của Úc, hoạt động khai thác ở Mỹ trong thời gian dài.

Sự chuyển hướng của Iris Energy sang AI giống như một tín hiệu trong bối cảnh giá Bitcoin đang ở mức cao, trong khi các đồng nghiệp vẫn đang mở rộng khai thác, họ đã rút một phần điện năng để đầu tư vào việc xây dựng trung tâm dữ liệu AI. Kèm theo đó là sự chủ động của các doanh nghiệp AI đến tìm kiếm họ.

Điểm bùng phát thực sự đến từ những khoản đầu tư thực tế của Hyperscaler - chẳng hạn như cam kết khoảng 9,7 tỷ đô la của Microsoft - thị trường lần đầu tiên nhìn thấy rõ ràng rằng, giữa các công ty khai thác và các tập đoàn lớn không chỉ là “kết nối công nghệ”, mà còn là “trao đổi điện và thời gian”.

Nhiệt độ của AI đã phóng đại nhu cầu cơ sở hạ tầng, không gian hợp tác cũng theo đó được mở ra.

Động sát: Tại sao các công ty khai thác hàng đầu lại dễ dàng được các tập đoàn AI lớn của Mỹ chọn lựa trong giai đoạn hiện tại?

Bitdeer: Bởi vì “Điện có sẵn + Tốc độ giao hàng dự án”. Việc lựa chọn địa điểm và kết nối mạng của các mỏ trong chu kỳ trước đã trở thành vốn đầu tư cần thiết cho các trung tâm dữ liệu AI ngày nay. Thời gian là yếu tố chiết khấu lớn nhất, nó trực tiếp quyết định ai có thể ra mắt trong thời gian cửa sổ, có được khách hàng, và hình thành dòng tiền luân chuyển.

Động sát: Vậy yêu cầu về địa điểm đất cho trung tâm dữ liệu AI có khó không?

Bitdeer: Tổng thể không lớn. Ở Mỹ và hầu hết các quốc gia, thực sự khan hiếm là điện, chứ không phải đất.

Lý do rất đơn giản, những nơi có thể tiếp nhận điện lớn thường là khu vực giàu năng lượng (mỏ khí tự nhiên, khu vực than, gần các nhà máy thủy điện, v.v.), dân cư thưa thớt, giá đất rẻ.

Chẳng hạn, các trung tâm dữ liệu lớn của Bitdeer ở Na Uy và Bhutan nằm ở những khu vực xa trung tâm dân cư, nơi tập trung nguồn điện và chi phí đất thấp. Mỹ cũng tương tự, những khu công nghiệp này sẽ không nằm ở khu vực trung tâm thành phố, mà ở những vị trí xa hơn, dễ tìm và giá cũng rẻ. Nguyên tắc “đầu tiên” trong việc chọn địa điểm là điện và kết nối lưới điện, đất thường đi theo điện, không phải là nút thắt chính.

Động sát: AI hiện đang được nói đến như một ngành kinh doanh thượng nguồn của “sắt thép, điện, đất đai”, thậm chí còn giống như một loại bất động sản khác. Bạn nghĩ sao?

Bit小鹿: Sau khi mô hình lớn ra mắt, mức tiêu thụ điện của AI vượt xa mong đợi của hầu hết mọi người.

Ban đầu mọi người nghĩ rằng “đào tạo tiêu tốn điện, suy luận sẽ nhẹ”, nhưng thực tế thì ngược lại, suy luận cũng tiêu tốn điện năng cao trong thời gian dài khi trở nên phổ biến. Khi ChatGPT, DeepSeek trở thành phổ biến hàng ngày, số lượng thiết bị đầu cuối kết nối ngày càng nhiều, độ ồn nền của suy luận liên tục tăng cao.

Từ góc độ kỹ thuật, AI về bản chất là một ngành tiêu tốn tài nguyên:

• Bên chip: Thẻ tăng tốc chạy ở mức tải gần 100% trong quá trình huấn luyện, tiêu thụ điện năng cao tự nhiên;
• Phía máy chủ: Mật độ nhiệt cao hơn nhiều so với máy chủ truyền thống, PUE bị đẩy lên rõ rệt, việc tản nhiệt cũng tiêu tốn một lượng điện lớn;
• Quy mô: Nhu cầu điện của trung tâm dữ liệu AI đã nhảy vọt từ 20–30MW của trung tâm dữ liệu internet truyền thống lên mức 500MW, thậm chí 1GW, điều này gần như không thể tưởng tượng được trong thời đại trung tâm dữ liệu internet truyền thống.

Vì vậy, việc so sánh nó với “bất động sản” chỉ đúng một nửa, thực sự cần đất đai, nhà xưởng và chu kỳ dài (chu kỳ xây dựng thường mất 3–4 năm), nhưng điều quyết định sự sống còn là điện và nhiệt, liệu có thể kịp thời nhận được công suất lớn và kết nối lưới điện, tạo ra N+1/2N dư thừa và tản nhiệt hiệu quả. Chỉ ở điểm này, nó rất giống với sự phụ thuộc mạnh mẽ vào thép, điện và đất đai.

Trung tâm dữ liệu AI có những đặc điểm gì?

Động sát: Mô hình xây dựng trung tâm dữ liệu của Mỹ có những đặc điểm gì?

Bitdeer: Ở Mỹ, do bị hạn chế bởi điện và lịch sử, các Hyperscaler thường cần phải tự mình tham gia và hợp tác với các công ty khai thác để có được điện năng sử dụng.

Động sát: Liệu các doanh nghiệp nước ngoài có khả năng thiết lập trung tâm dữ liệu AI tại Mỹ không?

Bitdeer: Nói đơn giản, trung tâm dữ liệu AI là một doanh nghiệp có tính khu vực mạnh mẽ. Việc triển khai thực tế lên tới hàng trăm megawatt, thậm chí hàng nghìn kilowatt, chủ yếu do các công ty lớn tại Mỹ dẫn dắt. Chúng tôi chỉ thảo luận về trung tâm dữ liệu AI, không đề cập đến trung tâm dữ liệu internet truyền thống.

Động sát: Liệu Trung tâm Dữ liệu AI có trở thành công cụ của chính trị địa lý không? Điều này có ảnh hưởng đến quyết định của các bạn không?

Bit Deer: Tôi đồng ý với đánh giá này.

Cốt lõi của AI là dữ liệu, và dữ liệu tự nhiên bị ràng buộc bởi chủ quyền và an ninh. Để ngăn chặn việc rò rỉ dữ liệu và rủi ro an ninh, các khu vực cũng đang thắt chặt các chính sách liên quan: ngay cả khi Mỹ cho phép vốn nước ngoài xây dựng trung tâm dữ liệu, với việc AI nắm giữ ngày càng nhiều dữ liệu, các quốc gia rất có thể sẽ đi theo hướng “triển khai nội địa, tuân thủ địa phương, dữ liệu không ra khỏi quốc gia”.

Nói một cách đơn giản, AI của Mỹ ở Mỹ, Trung Đông ở Trung Đông, châu Âu ở châu Âu, phân vùng sẽ là xu hướng lâu dài.

Cấu trúc và tiềm năng ngành

Động sát: Ngoài IREN và Bitdeer, ai trong các công ty khai thác còn có tiềm năng chuyển đổi thành trung tâm dữ liệu AI?

Bit Deer: Để xem ai có khả năng, trước tiên phải xem trong tay có điện lớn hay không, sau đó xem có thể nhanh chóng chuyển đổi mỏ thành phòng máy GPU hay không. Một loại có kết nối lưới + đất + trạm biến áp, còn có thể thực hiện N+1/2N dự phòng, làm mát bằng chất lỏng / mật độ cao, loại này dễ dàng nhận được đơn hàng AI nhất.

Một loại quản lý hoàn toàn / tài sản nhẹ, không tự quản lý điện và khu vực, chuyển sang trung tâm dữ liệu AI thì chỉ bị động.

Ở Mỹ, những tài nguyên như Riot, CleanSpark, Core Scientific, TeraWulf, Cipher có khả năng mở rộng đáng tin cậy hơn, dễ dàng bị các công ty lớn chú ý.

Vì vậy, kết luận rất rõ ràng, điện là vé vào cửa, khả năng cải cách là tốc độ; chỉ khi cả hai đều có, thì bạn mới có cơ hội chạy ở phía trước.

Tổng thể mà nói, điều quan trọng là ai nắm giữ “điện có sẵn lớn, chất lượng cao và bền vững”. Chẳng hạn, những công ty có nhiều tài nguyên kết nối lưới điện hơn có tiềm năng hơn; trong khi các mô hình chủ yếu dựa vào quản lý, thiếu năng lượng tự có và khu công nghiệp, sẽ không có lợi thế trong đợt chuyển đổi cấu trúc này.

Bit Deer đang nghĩ gì?

Động sát: Chiến lược và lộ trình của BitDeer trong “khai thác chuyển sang AI” là gì?

Bitdeer: Ông chủ Ngô Kỳ Hàn luôn có tư duy làm toàn bộ chuỗi ngành, Bitdeer đang nắm giữ khoảng 3GW nguồn điện và tài nguyên khu công nghiệp, đây là lợi thế cơ bản lớn nhất của chúng tôi.

Khi bắt đầu tham gia vào AI, chúng tôi không dự đoán rằng “điện” sẽ trở thành nút thắt cổ chai chính, vì vậy ban đầu chúng tôi đã tự xây dựng và tự vận hành: Chúng tôi đã thiết lập hợp tác với NVIDIA, trở thành NVIDIA PCSP, triển khai một cụm H100 quy mô nhỏ tại Singapore, ra mắt AI Cloud của riêng mình và nhận đào tạo từ bên ngoài, dự án này đã hoạt động ổn định.

Sau đó, chúng tôi cũng đã triển khai trung tâm dữ liệu thứ hai ở Malaysia. Khi các Hyperscaler gia nhập lĩnh vực này và bắt đầu hợp tác với các công ty khai thác, chúng tôi đồng thời thúc đẩy nâng cấp các khu vực có tải lớn thành trung tâm dữ liệu AI: đã thông báo sẽ cải tạo toàn bộ địa điểm khoảng 180MW ở Na Uy thành AI DC, và cũng sẽ chuyển đổi địa điểm khoảng 13MW ở bang Washington, Mỹ.

Cuối cùng, bản chất của AI rất giống với việc khai thác Crypto - đều là kinh doanh “điện + cơ sở hạ tầng”; chúng tôi có khả năng toàn diện từ điện, khu vực đến vận hành tính toán, vì vậy việc chuyển sang AI diễn ra khá suôn sẻ.

Động sát: Sự khác biệt cốt lõi giữa Bitdeer và các doanh nghiệp khai thác khác như IREN?

Bit Deer: Ba điểm. Thứ nhất, sẽ không chuyển đổi 100% thành doanh nghiệp AI; dựa trên tính toán, lợi nhuận hiện tại của Crypto Mining vẫn tốt hơn so với trung tâm dữ liệu AI, và ngành khai thác có dòng tiền ổn định và lợi suất tốt.

Lợi thế thứ hai của chúng tôi là khả năng tổ chức kỹ thuật quốc tế. Khả năng tổ chức và thực hiện kỹ thuật của đội ngũ Bit Deer là vô song trên thế giới. Đối với trung tâm dữ liệu AI tương tự, thời gian thực hiện ở Mỹ thường là hai năm, trong khi chúng tôi thường có thể hoàn thành trong một năm rưỡi. Điều này nhờ vào việc đẩy nhanh tiến độ song song và phối hợp chuỗi cung ứng, đồng bộ hóa các khâu quan trọng như xây dựng cơ sở, cơ điện, phân phối điện, làm mát, v.v., rút ngắn chu kỳ thông thường khoảng 24 tháng xuống còn khoảng 18 tháng, nhanh chóng tạo ra năng lực sản xuất khả dụng.

Chiến lược của công ty thứ ba duy trì sự ổn định: Ngành AI còn rất trẻ, còn trẻ hơn cả Crypto, không thực hiện “all-in”, theo đuổi nhịp độ phát triển lâu dài hơn.

Động sát: Hiện tại, cơ sở hạ tầng điện lực Bitcoin chủ yếu phân bố ở đâu?

Bit Deer: Bit Deer hiện đang chủ yếu triển khai khoảng 3 GW điện lực và cơ sở hạ tầng liên quan trên toàn cầu, bao phủ năm quốc gia là Mỹ, Canada, Na Uy, Ethiopia và Bhutan, nhằm hỗ trợ xây dựng và vận hành các trung tâm dữ liệu khai thác và AI.

Chi phí và tài chính

Động sát: Thấy báo cáo của Goldman Sachs đề cập rằng một phòng máy AI có thể tốn đến 12 tỷ đô la Mỹ, thật sự tốn kém như vậy sao?

Bit nhỏ: Thực sự lớn, quy mô là “mấy chục lần”. Để bạn có một so sánh trực quan hơn với “số liệu con người”: Cơ sở khai thác Bitcoin (Mỹ): xây dựng 1 MW, khoảng 350-400 ngàn đô la. Nhưng trung tâm dữ liệu AI xây dựng 1 MW, khoảng 11 triệu đô la. Bởi vì đầu tư vào trung tâm dữ liệu AI là một tổ hợp của “máy móc nặng + tiêu chuẩn nặng”: cộng với việc xếp hàng nối lưới, đánh giá tác động môi trường / đánh giá năng lượng, tuân thủ khu vực, chu kỳ thường là 18-36 tháng.

Bạn sẽ nhận ra rằng, trung tâm dữ liệu AI không chỉ đơn thuần là “mua thêm vài thẻ”, mà là kết nối một khu vực thành “thành phố điện” có khả năng tiêu thụ từ 500MW đến 1GW, kết nối điện đúng cách, xả nhiệt, tối ưu hóa dư thừa và đảm bảo tuân thủ, tất cả đều tốn kém.

Động sát: Tiền đến từ đâu? Cần huy động vốn không?

Bit Deer: Nói thật thì, tất cả đều cần vốn.

Chia sẻ một chút, hiện tại có một số cách gọi vốn phổ biến trong ngành:

1. Tài trợ dự án / Cho vay cơ sở hạ tầng: Lấy khu công nghiệp + thiết bị làm tài sản thế chấp, dựa vào hợp đồng thuê dài hạn hoặc cam kết mua sức mạnh tính toán (khách hàng cam kết nhiều năm mua sức mạnh tính toán của bạn) để khiến ngân hàng yên tâm.

2. Thuê thiết bị / Thuê lại: Thuê GPU và một số thiết bị điện máy, phân bổ chi phí dài hạn, không cần phải chi một khoản tiền mặt lớn ngay lập tức.

3. Hợp đồng dài hạn PPA: Đầu tiên khóa giá điện và công suất khả dụng, bên nợ mới sẵn sàng cho lãi suất thấp.

4. Liên kết với các công ty lớn: Khách hàng lớn / Công ty lớn cung cấp mức tiêu thụ tối thiểu, thanh toán trước, bảo đảm, thậm chí là liên doanh (JV), bạn sẽ có được nguồn vốn rẻ hơn.

Trong sự hợp tác giữa IREN, CoreWeave và Google/Microsoft, có thể thấy bóng dáng của những điều khoản này.

Động sát: Có phải Bitdeer cũng sẽ cần huy động vốn? Có phải sẽ sớm công bố việc hợp tác với các công ty lớn?

Bit Deer: Điều này hiện tại không thể công khai nói nhiều.

Kết luận

Không lâu sau khi cuộc phỏng vấn kết thúc, Bitdeer đã đưa ra câu trả lời tiếp theo của mình trên thị trường vốn.

Vào ngày 13 tháng 11, Bit Deer thông báo sẽ huy động 400 triệu USD thông qua việc phát hành trái phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi, và sẽ cấp cho nhà đầu tư ban đầu quyền chọn mua thêm trái phiếu trị giá tối đa 60 triệu USD trong vòng 13 ngày, tổng quy mô huy động có thể lên tới 460 triệu USD. Khoản tiền mới sẽ được sử dụng cho việc mở rộng trung tâm dữ liệu, nghiên cứu và phát triển máy khai thác ASIC, mở rộng kinh doanh đám mây AI và HPC, cũng như các mục đích công ty chung.

Trong bối cảnh điện năng đã trở thành nguồn tài nguyên thượng nguồn khan hiếm nhất trong ngành công nghiệp AI, việc 4,6 tỷ đô la cuối cùng sẽ được đầu tư vào những lĩnh vực nào và tiếp nhận bao nhiêu megawatt công suất mới sẽ phần lớn quyết định vị trí của Bit Deer trong cuộc cạnh tranh sức mạnh tính toán ở vòng tiếp theo.

Đối với Bitdeer, số tiền này giống như việc ghi lại những đánh giá trong cuộc phỏng vấn vào bảng cân đối kế toán: một đầu kết nối với dòng tiền cơ bản của lĩnh vực khai thác, một đầu kết nối với mảng trung tâm dữ liệu AI có tiềm năng phát triển dài hạn. Nó chưa chắc sẽ ngay lập tức phản ánh trong doanh thu và lợi nhuận của báo cáo tài chính quý tới, nhưng sẽ dần dần thay đổi cấu trúc quyền lực của ngành kinh doanh điện toán trong vài năm tới - ai có đủ tư cách ngồi ở bàn đàm phán, ai chỉ có thể xếp hàng chờ đợi trong danh sách kết nối lưới.

Nhìn từ kết quả, câu chuyện về cơ sở hạ tầng AI lần này không phức tạp: điện trở thành nguồn cung cấp thực sự, thời gian trở thành đồng tiền mới, các chỉ số khu vực và lưới điện trong tay các công ty khai thác trở thành “tài sản cũ” mà người khác có tiền cũng không mua được.

Khi sự ồn ào về mô hình và ứng dụng dần lắng xuống, thị trường có khả năng sẽ cần xem lại sổ sách: câu chuyện của ai nói to không còn quan trọng nữa, mà là những công ty có khả năng kết nối từng megawatt điện và vận hành ổn định trong thế giới thiếu điện mới xứng đáng ở lại bàn chơi của giai đoạn tiếp theo.