Bitcoin Lễ Tạ ơn vượt 91.000 đô la, thị trường rộn ràng. Nhưng dữ liệu on-chain cho thấy, có thể là một câu chuyện khác.

Đằng sau đợt tăng giá này là 200 triệu đô la bị tẩy chay bởi các nhà đầu tư bán khống. Nghe có vẻ hoành tráng? Thực ra giống như một sự phục hồi kỹ thuật trong bối cảnh thiếu hụt thanh khoản. Các quỹ lớn thực sự đã âm thầm rút lui từ lâu.

Báo cáo gần đây của 10x Research đáng chú ý: Vào năm 2025, thị trường sẽ thiếu những chất xúc tác mạnh mẽ để BTC có thể tiếp tục tăng. Quan trọng hơn, dòng tiền của các tổ chức và xu hướng giá bắt đầu tách biệt - tín hiệu này trong lịch sử thường không phải là một dấu hiệu tốt.

**Bản chất của thị trường trong kỳ nghỉ là gì?**

Trong những ngày Lễ Tạ ơn, thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa hoàn toàn. Các quỹ tổ chức cơ bản ngừng hoạt động, thị trường mỏng manh như giấy. Trong môi trường chân không này, bất kỳ đơn hàng lớn nào cũng có thể gây ra sóng gió, tạo ra ảo giác về "sự trở lại của thị trường bò".

Lật lại dữ liệu lịch sử, bạn sẽ thấy rằng Bitcoin có hiệu suất khá ngẫu nhiên trong thời gian lễ Tạ ơn, hoàn toàn không giống với sự ổn định của đợt tăng giá trong kỳ nghỉ của thị trường chứng khoán Mỹ.

Một điều nữa là khối lượng giao dịch. Trong kỳ nghỉ lễ Tạ ơn, khối lượng giao dịch toàn bộ thị trường tiền điện tử đã giảm mạnh, độ dày của các lệnh mua trên sổ lệnh thậm chí còn giảm mạnh. Trong trạng thái tính thanh khoản nghiêm trọng không đối xứng như vậy, một lệnh bán hơi lớn một chút có thể tạo ra một hố sâu.

Sự vui mừng bề mặt dễ khiến người ta bỏ qua logic cơ bản. Khi thiếu thanh khoản gặp phải cảm xúc thúc đẩy, giá thường chỉ là nhất thời.