Bloomberg gần đây đã đưa ra một cú sốc lớn: Trump dự định đề cử cố vấn kinh tế hiện tại của Nhà Trắng, Hassett, làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED). Tin tức này vừa được công bố, thị trường đã phản ứng rất mạnh - nếu thực sự để cho nhân vật diều hâu này cầm đầu, chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể có sự chuyển hướng mạnh mẽ, với một số phân tích dự đoán mức giảm lãi suất có thể cao tới 3 điểm phần trăm.

Trước tiên, hãy nói về nhân vật Haskett này. Là một trong những cố vấn kinh tế của Trump, ông luôn ủng hộ một chiến lược cắt giảm lãi suất quyết liệt hơn, thậm chí đã tuyên bố công khai rằng nếu ông đảm nhiệm vị trí chủ tịch, ông sẽ ngay lập tức nới lỏng chính sách tiền tệ. Lý do Trump ưa thích ông một phần lớn là do sự không hài lòng với nhịp độ cắt giảm lãi suất của chủ tịch hiện tại, Powell - theo Trump, Powell hành động quá chậm, không theo kịp nhịp độ kế hoạch kinh tế của ông.

Đợt điều chỉnh nhân sự tiềm năng này có thể gây ra một số phản ứng dây chuyền. Đầu tiên là vấn đề độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Nếu Hasset nhậm chức, việc xây dựng chính sách tiền tệ có thể sẽ tham khảo nhiều hơn đến các yếu tố chính trị thay vì chỉ dựa vào dữ liệu kinh tế thuần túy, điều này phá vỡ truyền thống độc lập tương đối mà Cục Dự trữ Liên bang (FED) duy trì trong thời gian dài.

Thứ hai là áp lực lạm phát. Mức giá ở Mỹ vừa mới có phần dịu bớt, nếu lúc này giảm lãi suất mạnh tay thì giống như khởi động lại máy in tiền, việc giá cả tăng trở lại gần như là kết quả không thể tránh khỏi. Giá hàng hóa trên kệ siêu thị tăng lên, cuối cùng người tiêu dùng bình thường vẫn là người phải trả giá.

Xem lại tỷ giá đô la Mỹ. Việc giảm lãi suất thường có nghĩa là sức hấp dẫn của đô la Mỹ giảm, vốn quốc tế có thể chuyển sang các thị trường khác để tìm kiếm lợi suất cao hơn, chẳng hạn như các thị trường mới nổi hoặc các tài sản trú ẩn truyền thống như vàng. Khi đô la Mỹ yếu đi, chi phí nhập khẩu sẽ tăng lên, điều này lại đẩy giá cả trong nước lên cao.

Đối với thị trường tiền điện tử, đây có thể là con dao hai lưỡi. Cục Dự trữ Liên bang (FED) bơm tiền luôn là tin tốt cho thị trường tiền ảo, việc Bitcoin vượt qua ngưỡng 100.000 đô la không phải là không thể. Nhưng cần phải cảnh giác rằng, sự bùng nổ do thanh khoản thúc đẩy thường đi kèm với sự điều chỉnh mạnh mẽ hơn. Còn nhớ sự sụp đổ của LUNA cách đây hai năm không? Từ vài chục đô la đến gần như về không chỉ mất vài ngày. Khi tâm lý thị trường hưng phấn, đó chính là lúc rủi ro cao nhất.

Nói cho cùng, bản chất của cuộc chơi này là sự cân nhắc giữa kích thích ngắn hạn và ổn định lâu dài. Chính sách tiền tệ cấp tiến có thể nhanh chóng thúc đẩy dữ liệu kinh tế, nhưng cái giá phải trả có thể là những vấn đề cấu trúc sâu sắc hơn và tình trạng lạm phát khó xử lý hơn.