Hôm qua tôi thấy thông báo chính thức từ Visa về việc tích hợp thanh toán bằng stablecoin trên bốn chuỗi, tôi cảm thấy thật sốc — những ông lớn trong thanh toán truyền thống thật sự đã lo lắng. Đừng nghĩ rằng họ chỉ đang chơi trò vui, họ đã được dạy dỗ bằng những dữ liệu thực tế: bắt đầu từ quý ba năm ngoái, số người dùng sử dụng thẻ liên kết với stablecoin để chi tiêu đã tăng gấp bốn lần. Thị trường và nhà bán lẻ đã nói chuyện bằng ví tiền, buộc các ông lớn thanh toán phải thừa nhận rằng stablecoin hiện là công cụ thanh toán thực sự, chứ không phải chỉ là chip cược trong tay các nhà đầu cơ.

Người hiểu công nghệ đã thấy cơ hội, nhưng hãy đừng vội mở sâm panh.

Visa lần này chơi khôn: mở rộng trên nhiều chuỗi cùng lúc, không để tất cả trứng vào một giỏ. Giống như bạn mở một cửa hàng tiện lợi, kệ chỉ bày một thương hiệu đồ uống? Thế thì không phải là ngu sao, khách hàng cũng cần lựa chọn mà. Nhưng vấn đề cũng đi kèm theo - mỗi khi kết nối một chuỗi, sự kiểm tra tuân thủ, quản lý tài sản, hệ thống thanh toán và quyết toán đều phải được xem xét lại từ đầu. Thực sự có chuỗi công cộng nào có thể chịu đựng được lượng lưu lượng của Visa không? Nói thật, chỉ cần đếm trên một bàn tay.

Gần đây tôi đang chú ý đến một chuỗi do đội ngũ người Hoa phát triển, ý tưởng thiết kế hoàn toàn hướng đến thanh toán bằng stablecoin: phí giao dịch thấp đến mức có thể bỏ qua, tốc độ chuyển tiền tính bằng giây, cấu trúc an ninh nền tảng tương đương với bộ hệ thống của Bitcoin. Ví dụ, nếu Visa muốn xây dựng trạm thu phí trên đường cao tốc, chuỗi này đã gửi một hệ thống cổng tự động thông minh đến đó—xe đến xe đi không cần dừng lại, tự động trừ phí mà không bị tắc nghẽn, ai mà không thèm muốn?

Nhưng chỉ dựa vào công nghệ? Đó là một ngõ cụt.

Bây giờ ngành này đã không còn là thời "viết mã giỏi thì sẽ thống trị" nữa. Chiến trường thực sự nằm ở hệ sinh thái: bên lưu ký có nhận được giấy phép tài chính không? Các bể thanh khoản có đủ sâu không? Quy trình chống rửa tiền có vượt qua được kiểm toán bên thứ ba không? Dự án mà tôi quan tâm gần đây có nhiều động thái, thường xuyên tiếp cận các tổ chức tài chính truyền thống, rõ ràng đang nhanh chóng bổ sung những điểm thiếu hụt về quy định. Lý do rất đơn giản - lưu lượng của Visa đúng là một miếng bánh ngon, nhưng bạn phải có cái răng tốt mới có thể cắn được.