Tùy chọn giao dịch cần đọc: Bán ra nhập vị thế vs Bán ra đóng vị thế, một bài viết giải quyết

Nhiều người mới trong tùy chọn bị hai khái niệm này làm cho bối rối: Nhập vị thế (Sell to Open) và Đóng vị thế (Sell to Close). Nói một cách đơn giản, một cái là bắt đầu kiếm tiền, một cái là kết thúc cuộc chiến.

Sự khác biệt cốt lõi

Bán ra nhập vị thế: Bạn chủ động bán một hợp đồng tùy chọn, tài khoản ngay lập tức ghi có (phí quyền), lúc này bạn ở vị thế bán (Short), cược rằng hợp đồng này sẽ mất giá.

Đóng vị thế bán: Bạn đã từng mua tùy chọn, bây giờ bán ngược lại để kết thúc vị thế. Có thể kiếm tiền, giữ nguyên hoặc thua lỗ, tất cả phụ thuộc vào giá bán so với giá mua.

Đưa ra một ví dụ

Giả sử giá cổ phiếu AT&T hiện tại là $15:

• Bạn bán vị thế một tùy chọn mua $10, nhận được $500 phí quyền.
• Nếu đến ngày đáo hạn AT&T vẫn dưới $10, tùy chọn sẽ hết hiệu lực, bạn sẽ kiếm được bộn.
• Nhưng nếu AT&T tăng lên $20, bạn sẽ phải bị ép “cắt lỗ” bán 100 cổ phiếu với giá $10.

Khái niệm quan trọng: Giá trị thời gian vs Giá trị nội tại

Tùy chọn giá = Giá trị nội tại + Giá trị thời gian

• Giá trị nội tại: Có thể kiếm được bao nhiêu khi thực hiện ngay lập tức (ví dụ, Tùy chọn $10, giá cổ phiếu $15 = $5 giá trị nội tại)
• Giá trị thời gian: Càng xa ngày đáo hạn, càng có giá trị hơn, vì không gian thay đổi lớn hơn, độ biến động càng cao thì phí quyền chọn càng đắt.

Khi ngày hết hạn đến gần, giá trị thời gian giảm nhanh chóng - đó chính là sức mạnh của sự suy giảm thời gian (Theta).

Ba cách kết thúc

Bán ra nhập vị thế, có ba con đường:

1. Đóng vị thế：Phản tay mua lại Tùy chọn, kết thúc vị thế
2. Tùy chọn hết hạn: Giá cổ phiếu vào ngày đến hạn không vượt qua giá thực hiện, tùy chọn sẽ bị hủy, bạn đã kiếm được phí quyền.
3. Bị thực hiện: Giá cổ phiếu vượt qua giá thực hiện, bạn phải thực hiện nghĩa vụ (cắt lỗ bán cổ phiếu)

Cảnh báo rủi ro

Tùy chọn có sức hấp dẫn và rủi ro đều ở đòn bẩy:

• Đầu tư nhỏ có thể nhân lên nhiều lần
• Nhưng sự suy giảm theo thời gian sẽ nhanh chóng nuốt chửng lợi nhuận
• Bán khống trần (không có cổ phiếu tương ứng) có rủi ro cực cao - khi giá cổ phiếu tăng vọt, thua lỗ không có giới hạn.

Người mới: Trước tiên hãy sử dụng tài khoản mô phỏng để luyện tập, hiểu rõ ảnh hưởng của đòn bẩy, sự suy giảm theo thời gian, và độ biến động đến giá của tùy chọn, sau đó mới dùng tiền thật.