Các ông lớn năng lượng "bán tháo" tài sản khí hóa lỏng: Đằng sau giao dịch 3,5 tỷ đô la này là gì?

Question

Gã khổng lồ năng lượng Mỹ Dominion Energy gần đây đã thực hiện một bước đi lớn - bán 50% cổ phần của dự án khí đốt tự nhiên hóa lỏng Cove Point cho Berkshire Hathaway Energy thuộc sở hữu của Warren Buffett, với giá giao dịch là 3,5 tỷ đô la. Nhìn bề ngoài, đây có vẻ là một thương vụ tốt, nhưng đằng sau đó phản ánh sự “di chuyển lớn” trong toàn ngành năng lượng Mỹ.

Tại sao phải bán?

Từ góc độ của Dominion, số tiền này chủ yếu được sử dụng để trả nợ - bao gồm một khoản vay 2,3 tỷ USD. Nhưng điều quan trọng hơn là điều này phản ánh sự chuyển hướng chiến lược của công ty: từ sự đa dạng hóa sản xuất điện sang tập trung vào các tiện ích được quản lý.

Nói đơn giản, đó là từ bỏ những dự án có lợi nhuận không ổn định và rủi ro cao, tập trung vào việc kinh doanh lưới điện ổn định. Điều này nhất quán với logic trước đây khi bán nhà máy nhiệt điện và rút lui khỏi kinh doanh bán lẻ điện.

Xu hướng thực sự ở đây

Hành động của Dominion chỉ là phần nổi của tảng băng. Toàn bộ ngành điện lực Mỹ đang “đặt cược” vào năng lượng sạch:

Quy mô đầu tư: Dominion dự kiến sẽ đầu tư 42 tỷ USD vào năng lượng gió và năng lượng mặt trời ngoài khơi trong giai đoạn 2022-2035.
Xu hướng ngành: Duke Energy, Xcel Energy, Alliant Energy và các đồng nghiệp khác đang xây dựng các kế hoạch tương tự.
Mục tiêu carbon: Yêu cầu chung giảm phát thải 70-80% trước năm 2035, đạt được trung hòa carbon vào năm 2050.

Dữ liệu cũng cho thấy dấu hiệu - tỷ lệ phát điện từ năng lượng tái tạo của Mỹ đã tăng vọt từ 2% vào năm 2022 lên 23% vào năm 2023, dự kiến sẽ đạt 25% vào năm 2024.

Đối với nhà đầu tư có nghĩa là gì?

Sự chuyển biến này có nghĩa là mô hình kinh doanh của các công ty điện lực đang thay đổi: từ việc theo đuổi các dự án đầu tư có lợi nhuận cao, chuyển sang dựa vào các hợp đồng mua điện dài hạn (PPA) để có được nguồn thu ổn định. Mô hình kinh doanh như vậy “đơn giản hơn”, nhưng thực sự ổn định hơn.

Cổ phiếu Dominion đã giảm 0,7% trong tháng qua, vượt qua mức giảm 1,2% của ngành. Hiện tại, xếp hạng Zacks là giữ (Xếp hạng #3), cho thấy thị trường vẫn đang tiêu hóa những thay đổi này.

Logic cốt lõi: Chuyển đổi năng lượng không phải là sự lựa chọn, mà là câu hỏi bắt buộc. Những công ty có thể theo kịp nhịp điệu sẽ không có triển vọng quá tệ.