#美SEC推动加密创新监管 Cục Dự trữ Liên bang (FED) gần đây trong phòng họp có vẻ không đúng.

12 ủy viên nắm quyền bỏ phiếu hiện có thể chia thành hai phe: 5 người rõ ràng phản đối việc tiếp tục giảm lãi suất, chỉ có 3 ủy viên vẫn kiên trì nới lỏng chính sách. Tính ra, nếu thật sự bỏ phiếu, có thể xảy ra kết quả chia rẽ 7 so với 5. Nếu tình huống này xảy ra, tín hiệu chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ hoàn toàn bị rối loạn.

Tại sao lại nói là hỗn loạn? Bởi vì điều mà thị trường sợ nhất chính là ngay cả ngân hàng trung ương cũng không có quyết định rõ ràng. Giám đốc đầu tư trái phiếu của Threadneedle, Al-Hussein đã thẳng thắn chỉ ra: Tỷ lệ bỏ phiếu gần gũi như vậy sẽ khiến thị trường lãi suất trở nên bối rối. Lợi suất trái phiếu chính phủ sẽ nhảy múa, tỷ giá đô la sẽ dao động không ổn định, và tài sản rủi ro sẽ cùng nhau đi trên tàu lượn siêu tốc. Các nhà phân tích ở New York Mellon còn bổ sung thêm rằng — xu hướng chính sách năm 2026 không chỉ đơn giản là nhìn vào dữ liệu kinh tế, mà còn có sự can thiệp của cuộc chơi chính trị và sự cân nhắc lợi ích, khiến mọi thứ trở nên phức tạp hơn.

Nguồn gốc của sự khác biệt thực sự cũng dễ hiểu. Lạm phát này cứng đầu hơn dự kiến, một số ủy viên cho rằng lãi suất không thể giảm một cách dễ dàng, phải kiềm chế giá cả; nhưng phía bên kia, tăng trưởng kinh tế lại đang chậm lại, có người lo ngại rằng chính sách thắt chặt duy trì quá lâu sẽ kéo kinh tế xuống. Dữ liệu đang xung đột, các ủy viên tự nhiên cũng không thể đạt được kết quả.

Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là gì? Mỗi cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (FED) sắp tới, mỗi phát biểu công khai của các ủy viên, phỏng vấn truyền thông thậm chí cả tweet, đều có thể được thị trường nghiên cứu dưới kính hiển vi. Sự biến động sẽ trở thành trạng thái bình thường, và sự không chắc chắn sẽ tiếp tục tồn tại. Nếu vị thế của bạn vẫn còn khá mạo hiểm, bây giờ có thể là thời điểm để điều chỉnh chiến lược phòng ngừa. Dù sao, ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang (FED) cũng không chắc chắn về hướng đi, thị trường sẽ không cho bạn nhiều thời gian phản ứng.

Cảm ơn các bạn đã quan tâm, chào mừng các bạn thảo luận về quan điểm của mình về cuộc chiến chính sách này.