Cuộc đối đầu giữa Nhà Trắng và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) lần này thực sự nghiêm túc.

Ứng viên Chủ tịch Fed do Trump đề cử, Hassett, đã công khai ủng hộ "giảm lãi suất mạnh". Càng quyết liệt hơn, Bộ trưởng Tài chính Bessent đích thân tham gia chỉ đạo quy trình lựa chọn — điều này rõ ràng cho thấy ý định can thiệp vào hệ thống giám sát tài chính Mỹ. Có tin đồn trên thị trường rằng Trump đã bắt đầu soạn thảo thư sa thải Chủ tịch đương nhiệm Powell tại Nhà Trắng, ngay khi tin tức này lan ra, đồng USD lập tức lao dốc.

Cùng lúc đó, quá trình sắp xếp nhân sự tại các cơ quan quản lý cũng được đẩy nhanh. Ứng viên Chủ tịch CFTC do Trump đề cử, Michael Selig, đã vượt qua vòng sơ thẩm tại Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện, nếu được xác nhận cuối cùng, ông sẽ trở thành thành viên duy nhất của cơ quan này. Ứng viên Chủ tịch FDIC, Travis Hill, cũng đã nhận được sự thông qua của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện.

Suy cho cùng, đây là cuộc chơi xoay quanh tính độc lập của Fed. Từ khi thành lập năm 1913 đến nay, hoạt động độc lập của Fed luôn là "mỏ neo" cho sự ổn định tài chính toàn cầu — logic cốt lõi của nó là tách chính sách tiền tệ khỏi những yêu cầu chính trị ngắn hạn. Tuy nhiên, truyền thống này đang phải đối mặt với thử thách chưa từng có.

Sự bất mãn của Trump thực ra rất đơn giản: Powell hạ lãi suất quá chậm, không kịp với tốc độ "kích thích tăng trưởng bằng lãi suất thấp" của Nhà Trắng. Điều khiến ông càng bực mình hơn là Powell nhiều lần công khai nhấn mạnh nguyên tắc "hoạt động độc lập", từ chối phối hợp với định hướng chính sách của Nhà Trắng. Đối với Trump, các vị trí then chốt phải do người nghe lời nắm giữ.