Thị trường lại bắt đầu chơi trò "thót tim" rồi.

Đêm qua, thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa, bề ngoài thì yên ả—chỉ số Dow Jones giảm 0,07%, S&P tăng 0,11%, Nasdaq nhích nhẹ 0,22%, chỉ số Nasdaq Golden Dragon của các cổ phiếu Trung Quốc cũng vững vàng với mức tăng 0,39%. Nhưng điều thực sự khiến các trader phải thức canh bảng tới tận khuya lại là câu hỏi treo lơ lửng: Tháng 12 này, Fed có dám hạ lãi suất không?

Câu trả lời có thể còn trực diện hơn dự đoán. Vài ngày trước, cố vấn kinh tế Nhà Trắng Hassett đã công khai tuyên bố: Khả năng hạ lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 12 là "cực kỳ cao". Lời vừa dứt, công cụ FedWatch của CME lập tức "nóng rực"—xác suất giảm lãi suất trong tháng 12 tăng vọt lên 87%, thậm chí có 27% đặt cược rằng đến tháng 1 năm sau tổng mức giảm có thể lên tới 50 điểm cơ bản.

Nhóm công nghệ thì lại diễn trước một màn "băng hỏa lưỡng cực". Nvidia tăng 2%, vừa công bố bắt tay với Palantir và Midpoint Energy xây dựng nền tảng trung tâm dữ liệu AI có tên "Chain Reaction", nhắm thẳng vào miếng bánh sức mạnh tính toán trị giá hàng nghìn tỷ USD. Meta cũng tăng 3%, nghe nói Zuckerberg đã cắt giảm 30% ngân sách cho metaverse, dồn toàn lực cho AI.

Ở chiều ngược lại, Micron Technology bất ngờ tuyên bố rút khỏi mảng bộ nhớ tiêu dùng, chuyển hẳn sang đường đua chip AI, cổ phiếu lập tức giảm 3%—điều này có thể đồng nghĩa với việc sắp tới bạn sẽ phải trả nhiều tiền hơn cho SSD và RAM. Intel còn thảm hơn, đàm phán bán mảng mạng thất bại, cổ phiếu lao dốc 7% ngay trong ngày.

Số liệu việc làm còn kỳ quái hơn nữa. Số người lần đầu xin trợ cấp thất nghiệp chỉ còn 191.000, mức thấp nhất trong ba năm, thoạt nhìn thì tưởng doanh nghiệp vẫn cố giữ chân nhân viên. Nhưng nếu lật lại tổng số nhân viên bị sa thải trong 11 tháng đầu năm, đã vượt 1,17 triệu người, tăng vọt 50% so với cùng kỳ năm ngoái, là kỷ lục cao nhất từ 2020 đến nay. Số liệu việc làm khu vực tư nhân do ADP công bố còn sốc hơn: Tháng 11 không những không tăng mà còn giảm 32.000 người.

Tình trạng "không tuyển thêm mà cũng không sa thải mạnh" kiểu này lại chính là cái cớ tốt nhất để Fed hạ lãi suất. BlackRock đã lên tiếng dự báo: Không chỉ tháng 12 sẽ giảm, mà đến năm 2026 có thể vẫn phải tiếp tục giảm. Dòng vốn toàn cầu thì đã sẵn sàng từ lâu, chỉ chờ tín hiệu "bơm tiền" vang lên là lập tức lao vào tài sản rủi ro.

BTC, ETH và DOGE mấy ngày nay cũng bắt đầu sôi động. Nếu kỳ vọng giảm lãi suất thành hiện thực, thanh khoản nới lỏng trở lại, thị trường crypto có tận dụng được làn sóng này hay không, có lẽ sẽ phụ thuộc vào diễn biến vài tuần tới.