2026 Cuộc đại sàng lọc huy động vốn mã hóa: trò chơi và DePIN đã chết, dự đoán hai giao dịch thị trường chiếm 18% tổng vốn cả năm

null

Tác giả: Memento Research

Biên dịch: Deep潮 TechFlow

Deep潮 giới thiệu: Dữ liệu huy động vốn trong lĩnh vực tiền mã hóa 4 tháng trước năm 2026 tiết lộ một thực tế tàn nhẫn: nguồn vốn cho các lĩnh vực game và DePIN gần như cạn kiệt, trong khi hai công ty thị trường dự đoán Kalshi và Polymarket chiếm phần lớn số tiền hơn cả tổng số các dự án DeFi trong cả năm. Điều đáng cảnh báo hơn nữa là số lượng các thương vụ mua bán và sáp nhập đã bắt kịp số vòng hạt giống, điều này có nghĩa là vốn đang chuyển từ việc đặt cược vào ý tưởng mới sang mua lại các công ty hàng đầu hiện có.

Tổng quan về huy động vốn: Sự tăng đột biến vào tháng 3 chỉ là ảo tưởng

Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 6 tháng 5 năm 2026, ngành công nghiệp tiền mã hóa đã hoàn thành tổng cộng 305 thương vụ huy động vốn, tổng số tiền 86,5 tỷ USD. Nhưng “bùng nổ” 45,7 tỷ USD trong tháng 3 thực chất chỉ là hai thương vụ mua bán và sáp nhập quy mô lớn: BVNK với 1,8 tỷ USD và Kalshi với 1 tỷ USD.

Sau khi loại bỏ hai thương vụ này, tốc độ huy động vốn thực tế khoảng 1 tỷ USD mỗi tháng, thấp hơn nhiều so với cuối năm 2025.

Dòng vốn chảy vào: Thanh toán và tiêu dùng chiếm 72%

Theo lĩnh vực:

Thanh toán: 3,74 tỷ USD (56 thương vụ)

Tiêu dùng: 2,48 tỷ USD (35 thương vụ)

DeFi: 1,06 tỷ USD (47 thương vụ, số lượng giao dịch nhiều nhất)

Hai lĩnh vực Thanh toán và Tiêu dùng chiếm tổng cộng 72% số vốn huy động trong năm. Các khoản huy động cho game và DePIN gần như biến mất.

Thị trường dự đoán thống trị lĩnh vực tiêu dùng

Hai công ty thị trường dự đoán nhận được số tiền chiếm 18% tổng huy động trong năm:

Kalshi: 1 tỷ USD

Polymarket: 600 triệu USD

Tổng cộng hai khoản này là 1,6 tỷ USD, vượt xa tổng số 47 thương vụ huy động trong lĩnh vực DeFi.

Mua bán và sáp nhập trở thành xu hướng chính

Số thương vụ mua bán và sáp nhập đạt 48 (chiếm 23% các thương vụ đã biết), gần bằng 57 thương vụ vòng hạt giống (27%). Chu kỳ này đã chuyển từ giai đoạn đầu tư vào ý tưởng mới sang mua lại các công ty hàng đầu trong ngành.

Bảng xếp hạng các quỹ đầu tư sôi động nhất

Các quỹ hoạt động tích cực nhất năm 2026:

Coinbase Ventures: 18 thương vụ (xếp thứ hai trong giai đoạn 2021-26)

Tether: 13 thương vụ (quỹ mới nổi lên dẫn đầu)

Animoca Brands: 11 thương vụ (xếp đầu trong giai đoạn 2021-26)

GSR: 11 thương vụ

a16z: 7 thương vụ (so với khoảng 200 thương vụ trong giai đoạn 2021-26, số lượng giảm mạnh)