📍Lần đầu tiên trong lịch sử SPX call options TRONG MỘT NGÀY chạm $2.6T

📌Tổng giá trị danh nghĩa của các hợp đồng quyền chọn mua được giao dịch lên tới khoảng 2.6 nghìn tỷ USD. Trong đó volume 0DTE chiếm khoảng 59%, tức đa số tiền đổ vào option kỳ hạn ngắn.
📌Tuy nhiên $2.6T này không phải tiền thật đổ vào mua cổ phiếu mà là notional value - giá trị danh nghĩa của quyền chọn gắn với chỉ số SPX -> mang tính đầu cơ.
📌 Khi nhiều người mua call, market maker là bên bán call nên họ phải tự bảo vệ rủi ro.
Nếu market maker đang ở trạng thái short gamma, SPX càng tăng thì họ càng phải mua thêm futures/cổ phiếu để hedge. Việc mua này đang đẩy chỉ số tăng tiếp, đây là hiệu ứng gamma squeeze.
📌Khi giá tăng, nhu cầu hedge có thể tăng thêm -> hedge mua vào lại đẩy giá lên tiếp gọi là vòng lặp gamma.
Câu chuyện này có 2 case-study kinh điển là GameStop và Tesla.
📌 Các sản phẩm tài chính mới làm thị trường tài chính trở nên khó hiểu với số đông (vậy mới có việc cho các quỹ đầu tư/công ty quản lý tài sản). Rõ ràng S&P 500 đang có phần ngày càng phụ thuộc vào cấu trúc phái sinh để khuếch đại đà tăng hay đơn giản hơn là thị trường đang tăng bằng đòn bẩy.