Gần đây tôi đã suy nghĩ về sách lược của Warren Buffett, và thành thật mà nói, nó khá là hướng dẫn cách tiếp cận thị trường giảm giá. Mọi người đều chế nhạo ông trong đợt tăng giá khi ông giữ tiền mặt, nhưng người đàn ông đó biết chính xác mình đang làm gì. Khi thị trường cuối cùng sụp đổ và S&P 500 có nửa đầu tồi tệ nhất trong nhiều thập kỷ, Buffett đã dốc toàn lực — bỏ ra hơn 50 tỷ đô la để mua cổ phiếu khi giá giảm. Đó là kiểu hành động dứt khoát phân biệt các nhà đầu tư nghiêm túc với những kẻ chỉ đùa cợt trên thị trường.

Vấn đề là, thị trường giảm giá không phải là hình phạt — chúng thực sự là các cửa sổ cơ hội nếu bạn biết nơi để tìm. Để tôi đi qua một số cổ phiếu thực sự đáng xem xét trong những đợt suy thoái như thế này.

Alphabet là một ví dụ điển hình. Sau đợt chia tách 20-cho-1, giá cổ phiếu giảm mạnh và đột nhiên một cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn từng giao dịch gần 1.800 đô la trở nên dễ tiếp cận hơn. Giảm 27% trong năm, tỷ lệ P/E ở mức 20 — thấp nhất trong một thập kỷ. Mục tiêu trung bình của các nhà phân tích là khoảng 140 đô la trong khi giá giao dịch dưới 110 đô la. Đó là khoảng cách thú vị khi bạn đang săn lùng cổ phiếu để mua khi giá giảm.

Apple là một cổ phiếu rõ ràng khác. Chính Buffett cũng đã tích trữ qua Berkshire, mua hàng trăm triệu đô la khi giá giảm xuống còn 150 đô la. Cổ phiếu đã giảm khoảng 15% trong năm, và ngay cả với lợi tức cổ tức khiêm tốn, nó vẫn đang giao dịch ở mức định giá hợp lý. Các nhà phân tích dự đoán mục tiêu 185 đô la. Động thái điển hình của Buffett — doanh nghiệp chất lượng, tạm thời yếu đi, rõ ràng có tiềm năng tăng trưởng.

Ford thực sự bị đánh bạt. Giao dịch ở mức 15 đô la, giảm 26% trong năm, với tỷ lệ P/E là 5.22 so với trung bình thị trường gần 20. Cộng thêm lợi tức cổ tức 4%. Công ty đang đẩy mạnh vào xe điện với cam kết 50 tỷ đô la đến năm 2026. Đó là câu chuyện chuyển đổi thực sự khiến cổ phiếu mua khi giảm giá trở nên hấp dẫn — không chỉ rẻ mà còn có nền tảng cơ bản đang cải thiện.

Nvidia bị đánh mạnh — giảm 55% trong khi ngành chip bị tàn phá. Vấn đề chuỗi cung ứng, cắt giảm dự báo, hạn chế xuất khẩu sang Trung Quốc. Nhưng điều quan trọng là: câu chuyện dài hạn về AI và sức mạnh tính toán vẫn không thay đổi. Cổ phiếu đã tăng 231% trong năm năm bất chấp sự sụt giảm. Đó là điều phân biệt tiếng ồn với tín hiệu.

Nike đã bị đưa vào danh sách đen suốt nhiều tháng. Lo ngại về sản xuất, chậm lại ở Trung Quốc, tồn kho dư thừa — tất cả đều là những mối lo hợp lý. Nhưng lợi nhuận vẫn mạnh mẽ, tốt hơn dự kiến. Doanh số chuyển sang Mỹ và các kênh kỹ thuật số. Thị trường định giá trong sự sụp đổ trong khi các yếu tố cơ bản vẫn giữ vững. Sự mất cân đối điển hình.

Disney cũng tương tự — lợi nhuận xuất sắc, dịch vụ streaming phát triển, công viên giải trí hoạt động hết công suất, phim bom tấn ra rạp. Nhưng cổ phiếu giảm 40% so với một năm trước vì các nhà đầu tư lo lắng về cạnh tranh và chi tiêu cho nội dung. Mục tiêu trung bình là 140 đô la.

Starbucks gặp khó khăn do tranh chấp liên đoàn và tạm dừng mua lại cổ phiếu, nhưng ban quản lý mới đang đến để thiết lập lại mọi thứ. Đôi khi, tất cả những gì một cổ phiếu bị đánh bạt cần chỉ là một chút thay đổi.

Bài học rộng hơn ở đây: khi có máu trên đường phố và mọi người hoảng loạn, đó thường là thời điểm tốt nhất để mua cổ phiếu khi giảm giá thực sự xuất hiện. Không phải tất cả những gì giảm đều đáng để giảm. Buffett đã nhận ra điều đó từ hàng thập kỷ trước, và đó vẫn là sách lược hiệu quả.