#MARAReports1.3BQ1NetLoss

MARA Holdings báo cáo khoản lỗ tài chính lớn trong quý đầu tiên của năm 2026 vào **11 tháng 5 năm 2026**. Công ty ghi nhận khoản lỗ ròng là **1.3 tỷ USD**, hoặc **3.31 USD** trên mỗi cổ phiếu pha loãng, cao hơn nhiều so với dự đoán của các nhà phân tích là khoản lỗ **1.41 USD**.
### Phân tích tổn thất tài chính và tài sản
Khoản lỗ ròng **1,3 tỷ USD** chủ yếu do khoản trích lập giảm giá không phải tiền mặt trị giá **1 tỷ USD**. Khoản trích lập này phản ánh sự giảm 22 phần trăm trong giá trị hợp lý của các tài sản kỹ thuật số của công ty khi giá Bitcoin giảm từ ngày 31 tháng 12 năm 2025 đến ngày 31 tháng 3 năm 2026.
* **Suy giảm doanh thu:** Tổng doanh thu đạt **174,6 triệu USD**, giảm **18 phần trăm** so với **213,9 triệu USD** cùng kỳ năm ngoái.
* **Lợi nhuận EBITDA điều chỉnh:** Con số này là âm **1,04 tỷ USD**, so với âm **483,6 triệu USD** của kỳ trước.
* **Khối lượng sản xuất:** MARA đã sản xuất **2247 Bitcoin** trong quý, trung bình khoảng **25 Bitcoin** mỗi ngày. Đây là một sự giảm nhẹ so với **2286 Bitcoin** trong quý đầu tiên của năm 2025, do độ khó mạng tăng cao bù đắp cho hashrate cao hơn.
### Tăng trưởng hạ tầng và chuyển hướng chiến lược
Bất chấp khoản lỗ tài chính, công ty đã đạt mức quy mô hoạt động kỷ lục và đang chuyển đổi sang trở thành nhà cung cấp hạ tầng kỹ thuật số đa dạng và trung tâm dữ liệu AI.
* **Mở rộng hashrate:** Hasrate tăng **33 phần trăm** so với cùng kỳ năm ngoái lên **72,2 EH/s**, từ **54,3 EH/s**.
* **Hạ tầng AI:** Ban quản lý công bố thỏa thuận mua lại **Long Ridge Energy and Power**, một khuôn viên tính toán linh hoạt có công suất **505 MW**. Động thái này là một phần trong mục tiêu rộng hơn nhằm kiểm soát các tài sản năng lượng để hỗ trợ các công việc tính toán hiệu năng cao (HPC) và AI.
* **Hiệu quả năng lượng:** Chi phí hàng ngày trên mỗi petahash đã cải thiện lên **27,6 USD**, giảm **42 phần trăm** so với mười một quý trước.
### Giảm thiểu rủi ro bảng cân đối kế toán
MARA đã thực hiện một cuộc tái cấu trúc lớn về bảng cân đối để giảm nợ và nâng cao khả năng tài chính linh hoạt.
* **Giảm nợ:** Công ty đã thanh lý khoảng **30 phần trăm** nợ chuyển đổi còn lại, mua lại hơn **1 tỷ USD** giá trị danh nghĩa của các trái phiếu 2030 và 2031 với mức chiết khấu.
* **Kho bạc Bitcoin:** Để tài trợ cho các đợt mua lại này và hỗ trợ hoạt động, MARA đã bán **20.880 Bitcoin** trong quý với giá trung bình **70.137 USD**.
* **Khoản nắm giữ hiện tại:** Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2026, công ty nắm giữ **35.303 Bitcoin** trị giá khoảng **2,4 tỷ USD**. Tổng số tiền mặt và Bitcoin của công ty là **2,9 tỷ USD**.
Mặc dù khoản lỗ ròng được báo cáo là lớn, các nhà đầu tư phản ứng khá ổn định. Cổ phiếu có sự tăng nhẹ trong giao dịch sau giờ làm việc ngày 11 tháng 5 năm 2026, đóng cửa gần **12,96 USD**. Điều này cho thấy các nhà đầu tư đánh giá cao hơn danh mục năng lượng mở rộng và chuyển hướng hạ tầng AI của công ty hơn là các điều chỉnh giá trị hợp lý do biến động của các khoản nắm giữ Bitcoin của công ty.