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## [TL；DR]：

2023年，全球加密市場日益受到監管。儘管針對加密貨幣採取了一系列執法行動，但香港積極擁抱加密行業，整體趨勢是西方不明朗，東方光明。

[比特幣](/price/bitcoin-btc) 在整個年度中，看到強勁的170%的增長，繼續保持行業的領先地位。資金的溢出效應還在第四季度激活了整個加密貨幣市場，人工智能、DePIN、RWA和其他行業表現出色。

在2023年，加密市場經歷了一個動盪的一年，但Gate.io始終保持著穩定的發展趨勢。Gate.io的成功證明，在動盪的市場環境中，堅持信譽、創新和社會責任是加密交易平台成功的關鍵。

## 介紹

2023年，加密市場逐漸從殘酷的熊市中恢復，各種數字資產的價格在第一季度出現急劇上升，第二季度和第三季度回調，最終在第四季度經歷強勁反彈，加密生態系逐漸繁榮。

儘管在實際應用中仍存在一些障礙和差異，這些加密貨幣仍然是金融轉型的象徵，它們的潛力和價值仍然存在。

這種抗壓性使得許多投資者、技術專家和愛好者對去中心化金融的潛力更加著迷。他們對當前的情況和加密貨幣的未來表達了各種觀點，保持謹慎態度並開始更傾向樂觀的期望。

讓我們來看看2023年加密市場的重大發展，可以分為宏觀環境、比特幣、穩定幣、RWA、L2、L1等等。

## 宏觀環境：更嚴格的監管和停止加息

### 1. FTX崩盤觸發強烈的政府監管

受FTX崩盤觸發，2023年以來，加密市場監管情況呈現越來越嚴格的趨勢。世界各地的監管機構紛紛引入新的監管措施，以應對加密市場帶來的風險。

主要的監管趨勢包括:

加強加密交易平台監管。許多國家和地區的監管機構要求加密交易平台進行註冊或取得許可，並加強對其反洗錢、反恐融資等活動的合規審查。

加強對加密金融產品的監管。監管機構已開始擴大監管範圍，從集中式加密項目擴展到監管金融產品，如去中心化協議和加密衍生品。

全球監管協調正在進一步加速。 G20金融穩定委員會（FSB）於4月份發布了《加密貨幣監管原則》 ，國際貨幣基金組織（IMF）於10月份發布了《加密貨幣：風險和政策挑戰》報告，而美國、歐盟和日本等國家和地區的監管機構也建立了工作組或聯盟，以加強加密貨幣監管的合作。

從各地區的角度來看，主要國家/地區的監管情況如下：

美國：證券交易委員會（SEC）在上半年對幾家知名交易所發布了調查傳票，下半年對一些加密機構提起了訴訟，並發布了多份與衍生交易、財務審計、稅收、投資者教育等相關的指南和草案規定。

歐盟：今年三月，歐盟推出了分散式帳本技術（DLT）的試點計劃，並制定了加密貨幣監管框架，即加密資產市場法（MiCA）。該框架將加密企業分類，並提出不同的監管要求，要求註冊，並強調AML/CFT監管。經過多次討論和修訂，該計劃於12月正式獲得批准並發布。

中國：中國政府繼續禁止加密貨幣交易和挖礦，但在年底表達對Web3行業發展的支持，並一直保持鼓勵加密自由區塊鏈方向的態度；此外，中國香港以積極態度擁抱加密行業。1月，香港證監會發布了《虛擬資產服務提供者註冊和申報指引》，完善監管框架，並表示準備在年底接受現貨比特幣ETF產品的註冊申請。

其他：薩爾瓦多成為第一個將比特幣作為法定貨幣的國家，今年開設了一個比特幣礦場，並推出了比特幣法定支付應用Chivo；12月22日，阿根廷外交部宣布已簽署比特幣協議，允許比特幣用於結算合同，正式進入比特幣合法化的關鍵時刻；其他國家或地區也對比特幣表示了積極的看法。

加密市場的監管收緊將對市場產生重大影響。一方面，這將改善加密市場的合規性，保護投資者的權益。另一方面，這也將增加加密行業的運營成本，可能抑制加密市場的發展。![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/1703682709img_v3_026h_ca699235-ec5e-4d64-b963-4650dcce02ix.jpg)
來源：CoinGecko

總的來說，世界各地的政府/地區進一步完善了加密貨幣的監管框架，有助於提高行業合規性，保護投資者權益。當然，東方往往更開放，而西方則傾向於嚴格，呈現與之前的牛市完全相反的情況，其中西方不明朗而東方明朗。

### 2. 美聯儲已經加息四次，緊縮周期即將結束

2023年12月14日，美聯儲對2023年的年度利率決定告一段落。該行決定將基準利率維持在5.25%至5.50%的範圍內，市場普遍認為當前加息周期即將結束。

在今年的八項決議中，美聯儲已經四次將利率上調25個基點，同時四次保持利率不變。
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來源：MacroMicro.me

一般而言，美聯儲加息對比特幣的影響是負面的，因為美元利率上升會促使投資者比較他們持有風險資產（如比特幣）的意願，導致他們撤出加密市場的流動性。然而，實際影響的程度取決於多個因素。今年加密貨幣的逐步恢復表明，加密市場對美聯儲收緊利率政策的邊際減弱反饋效應相對較小，甚至市場已開始炒作未來利率削減的預期。

## 比特幣強烈反彈，刻字點燃市場

### 1. 比特幣在全年內飆升了近170％，領先於主流傳統資產

比特幣今年的表現與其他主流資產顯著不同，全年增幅近170%，遠超過各種主流傳統資產的回報。

比特幣價格今年經歷了波動，呈上升趨勢，一開始在一月份左右徘徊在16000美元附近。在沒有重大消息的情況下，它迅速上漲到了30000美元的前沿。在第二季度和第三季度的一段時間裡價格橫盤波動之後，隨著現貨ETF申請的積極進展，價格在第四季度再次上漲。截至撰寫日期，幣價已接近45000美元。![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/1703682821img_v3_026h_7a27d0ff-dfbb-48ec-a5aa-4fea076e42ix.jpg)
來源：Gate.io

根據鏈上數據分析，在2023年底前，超過67%的比特幣已經處於休眠狀態超過一年，人們對比特幣的持有持續增加。對比特幣的共識正在變得更加堅定。![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/1703682844img_v3_026h_6d17978e-b9cd-462a-9ff1-154450abb0ix.jpg)
來源：unchained

相比之下，黃金和股票等傳統主流資產在2023年表現相對穩定。

今年黃金價格呈現起伏的過程，先是上升，然後下跌，然後繼續上漲到新高。從年初每盎司1800美元上升到目前每盎司2050美元，年增長率超過10%。

2023 年，美國股市也出現了一個 N 型的上升趨勢，整體表現相對穩定。年初 S&P 500 指數約為 3840 點，到年底時已達到 4770 點，接近歷史高點，全年回報率達到 23%。
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來源：Artemis Terminal

總體而言，比特幣在 2023 年強勁反彈，其市值目前在全球排名第 10，年回報率優於許多傳統主流資產。

### 2. 現貨比特幣ETF的批准流程順利進行中

美國現貨比特幣ETF的批准狀態一直是市場關注的焦點，最終直接刺激了11月份幣價的急劇上升。

進入 2023 年，全球現貨比特幣 ETF 產品持續擴大。英國、德國等國家已陸續發行現貨比特幣 ETF 產品，中國香港也批准了兩只期貨 ETF。截至撰寫日期，全球共有 20 款現貨比特幣 ETF 產品，總資產超過 170000 BTC；還有 7 款期貨 ETF 產品，主要位於美國（5）和中國香港（2）。![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/1703682908img_v3_026h_72169ee5-a4a1-40f8-8106-926b04b7f7ix.jpg)
來源: CoinGecko

但是他们的交易规模太小，影响力有限，市场关注的焦点仍然是许多美国机构排队等待批准的积极进展。

今年八月，美國法院在Grayscale與美國證券交易委員會（SEC）關於將Grayscale比特幣信託基金（GBTC）轉換為現貨比特幣ETF的爭端中作出有利於Grayscale的裁定。這一有利的裁定促使包括世界上最大的資產管理公司BlackRock在內的許多其他參與者，在接下來的幾個月內提交了他們的現貨ETF申請，同時還包括Fidelity和Jingshun。

目前，共有13份比特幣現貨交易所交易基金（ETF）申請正在接受美國證券交易委員會（SEC）的審查。最早的最終期限是2024年1月，最晚的期限是8月。![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/1703682950img_v3_026h_aa6449f8-593a-4e09-aa77-18b5fbd62fix.jpg)
來源: 彭博

市場普遍預期這些ETF將在未來幾週或幾個月內獲得批准。

批准現貨比特幣 ETF 將具有重大意義。它將為投資者提供一種受監管且用戶友好的方式來獲得比特幣，加速比特幣的實際採納率，從而開創一個新的可及性和合法性時代。

### 3. 比特幣銘文生態系統變得流行

2023年，比特幣紀念章的出現為比特幣生態系統帶來了新的激動和創新。

In_script_ion是一種基於Ordinals協議的技術，可以為比特幣的最小單位Satoshis分配一個唯一標識符，並在其中“刻上”任何內容。這使得比特幣可以用於創建具有獨特屬性的數字資產，如藝術品、收藏品、代幣等。

2023年3月，銘文的出現引起了廣泛關注，並引發了一波熱情。然而，進入5月，隨著市場情緒再次降溫，銘文的受歡迎程度也趨於平緩。

從10月份開始，ORDI和SATS等BRC20代表的銘記產生了強大的影響，比特幣的轉移量在該月翻了一倍，從每天24億美元增加到每天超過50億美元。11月份，銘記狂潮迅速席捲整個加密市場公鏈，這種FOMO情緒一直持續到現在，並沒有明顯下降。![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/1703682994img_v3_026h_df645ebb-8747-492b-9925-c2ca5b5bf1ix.jpg)
來源：glassnode

比特幣銘文全年貢獻了礦工總交易費收入的15%至30%，幾個區塊支付的費用甚至超過了6.25 BTC的補貼。這種新的收入來源將在第四次減半后顯著改善礦工的收入結構。

銘文的興起表明比特幣正在從純價值存儲工具轉變為更多元化的數字資產，這推動了基於銘文和其他資產的許多基礎設施的發展，以及比特幣L2生態系統的擴展。這為比特幣生態系統帶來了新的機遇和挑戰。

2023年加密市場進一步回顧：

[標題：2023加密市場回顧：從熊市到牛市的新旅程（第2部分）](https://www.gate.io/blog_detail/3632/2023-crypto-market-review-a-new-journey-from-bear-to-bull-part-2 "Title: 2023 Crypto Market Review: A New Journey from Bear to Bull (Part 2)”）

[標題：2023年加密市場回顧：從熊市到牛市的新旅程（第3部分）](https://www.gate.io/blog_detail/3633/2023-crypto-market-review-a-new-journey-from-bear-to-bull-part-3 "Title: 2023 Crypto Market Review: A New Journey from Bear to Bull (Part 3)）

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<div>作者:<strong>卡爾Y.</strong>，Gate.io 研究員
<div>翻譯員：Joy Z.
<div class="info-tips">*本文僅代表研究人員的觀點，並不構成任何投資建議。
<div>*Gate.io保留本文的所有權利。 如引用Gate.io，本文將被允許轉載。 在所有情況下，由於侵犯版權，將採取法律行動。
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本文將帶您回顧2023年加密貨幣市場的重要事件和最新發展，並提供對2024年的前瞻展望。

2023加密市場回顧：從熊市到牛市的新旅程（第1部分）