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## [TL;DR]:

2023年，全球加密市場正日益受到監管。儘管對加密貨幣進行了一系列執法行動，但香港積極擁抱加密貨幣行業，整體趨勢是西方不光明，東方光明。

[比特幣](/price/bitcoin-btc) 加密貨幣在整年內強勢上漲了170％，繼續保持行業的領先地位。資金的溢出效應也在第四季度激活了整個加密市場，人工智能（AI）、DePIN、RWA等行業表現出色。

在2023年，加密市場經歷了一個波動的一年，但Gate.io始終保持穩定的發展趨勢。Gate.io的成功證明，在波動的市場環境中，堅持誠信、創新和社會責任是加密交易平台成功的關鍵。

(請參考上一段)

## 穩定幣

穩定幣是以法定貨幣為基礎的加密貨幣，通常以美元，歐元或英鎊為基礎。它們是可以用於交易，投資和支付的重要工具。

2023年，穩定幣市場經歷了重大變化，主要表現在以下幾個方面:

穩定幣的供應量先下降後上升。從2022年3月到2023年10月，穩定幣的總供應量持續下降，從10月開始每月增長率為3%。

截至撰寫日期，穩定幣的總市值已回升至1307.58億美元，表明投資者對穩定幣的興趣正在回歸。![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/1703683521img_v3_026h_84db8065-1792-4bc9-8dc5-b2fd8be0bbix.jpg)
來源：DeFilLama

[Tether](/price/tether-usdt) Tether再次成為最大的穩定幣，總供應量超過91B美元，市場份額達70%。![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/1703683551img_v3_026h_610a3a82-7a2d-46c9-ae60-6ebdedef4eix.jpg)
來源：glassnode

去中心化穩定幣正在逐漸恢復。在2022年的熊市中，TerraUSD（USD）的崩潰導致算法穩定幣市場陷入沉寂。但在2023年，這種情況有所改善，因為DeFi借貸領域的領導者 [Aave](/price/aave-aave) 推動採用其穩定幣GHO，並於年底推出基於比特幣生態系統的DAII穩定幣。甚至原始的 [Terra](/price/terra-luna) 團隊提議以 1:1 的比例將 UST 換成新的穩定幣，激起了市場對算法穩定幣的期待。

## 在高利率環境下，RWA進入視野

真實世界資產(RWA)是指存在於鏈外的實物資產，在購買於鏈上之前被數字化。這些資產包括房地產、債券、商品、股票等，通過區塊鏈技術實現數字化，因此持有數字代幣即代表擁有對應的真實世界資產。

RWA的運作原則是通過區塊鏈技術將實際資產的管理和交易數字化，將它們轉換為代幣或其他數字資產，然後使用智能合約在區塊鏈上進行交易和轉移。![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/1703683584img_v3_026h_3f93436c-b40b-448f-a35a-9a1e2eaf43ix.jpg)
來源：普華永道

儘管代幣化資產並將其帶入鏈上的想法自2017年以來一直存在，但今年獨特的市場環境終於導致了該領域的重大突破。

2023年上半年，在美國債券無風險利率上升和加密貨幣市場熊市的悲觀影響下，人們開始尋求更穩定的收入渠道，從而在RWA軌道上帶來爆發性增長。

以目前最受歡迎的國庫債券為例，與國庫債券相關的風險加權資產（RWAs）的總餘額今年已經增加了七倍，從1億美元飆升至7.84億美元。

根據花旗銀行最近發布的一份研究報告，預測到2030年，將有4萬億至5萬億美元的代幣化數字證券，而基於分散式帳本技術的貿易金融交易量也將達到1萬億美元。這表明RWA市場仍處於早期階段，具有巨大的未來增長潛力。![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/1703683616img_v2_d1092a3b-43b1-46d0-b3d7-4132f027f7ix.jpg)
來源：rwa.xyz

事實上，在加密貨幣行業中，RWA已經有一些成功案例，例如常用的穩定幣USDT和USDC。這些穩定幣通過鏈接到現實世界的資產來實現相對價格穩定，為加密市場提供重要的價值支持。

在今年期間，有幾個值得關注的重要RWA追踪案例：

直接購買美國債券：MakerDAO是DeFi領域的巨頭，並且正在探索RWA領域的前沿。他們嘗試過直接購買和持有資產模型（MIP65），以及通過Centrifuge購買tokenized RWA模型。這兩種模型結合了傳統金融（TradFi）和DeFi，為RWA應用提供了新的可能性。

出售美國財政代幣化產品：2023年7月， [TRON](/price/tron-trx) 生態系統推出了stUSDT產品。 stUSDT是一種基於美國國庫債券的穩定幣，允許USDT持有者獲得基於RWA的回報。

不動產代幣化平台: 不動產代幣化 - 將不動產的部分所有權進行代幣化，讓投資者能夠輕鬆投資。持有者不僅擁有部分所有權，還可以獲得不動產租金收入。例如，RealT 是一個專注於不動產代幣化的平台，成立於2019年，到目前為止已經處理了超過5200萬美元的不動產代幣化業務。![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/1703683663img_v3_026h_389bceca-19cc-43ff-8e8d-7c33dd9748ix.jpg)
來源：rwa.xyz

總體而言，機構對代幣化的興趣將繼續存在，因為它具有資本效率、流動性和風險管理等優勢，而傳統公司的轉型速度較慢，現在選擇潛在的贏家還為時過早。此外，標記化的集成和互操作性至關重要，否則將面臨挑戰。

對代幣化的興趣反映了行業由純去中心化轉向中心化和半去中心化的趨勢。隨著法律框架的完善，預計代幣化流動性將進一步解鎖。

## L2 模式：OP 唱獨奏，ZK 準備啟動

[以太坊](/price/ethereum-eth) Layer 2 Scalability Solution是運行在現有乙太坊主網基礎設施之上的覆蓋層，具有可擴充性、交易成本低、互操作性等優勢，有望解決行業諸多瓶頸。

以太坊L2主要包括Rollup、Plasma、側鏈和狀態通道等解決方案。今年，以OP Rollup為代表的L2項目已經率先佔據市場份額，而預計ZK Rollup將在2024年爆發。

Rollup：Rollup 是目前最主流的以太坊 L2 解決方案，它將交易數據打包成較小的束並將驗證結果上傳到以太坊主鏈。Rollup 可以分為兩種類型：零知識證明（ZKP）Rollup 和樂觀 Rollup。

ZKP Rollup：ZKP Rollup使用零知識證明來驗證交易數據，這樣做具有更高的安全性，但也更加昂貴。

樂觀 Rollup: ZKP Rollup 使用樂觀驗證交易數據具有更低的成本，但也存在欺詐風險。

Plasma：Plasma 使用子鏈處理交易，這些獨立的鏈與以太坊主鏈並行運行，通過匯總協議與以太坊主鏈進行通信。例如，Loopering 和 [OMG Network](/price/omg-network-omg) 都是基於Plasma的以太坊L2解決方案，今年也進行了一些更新。

側鏈：側鏈是一個獨立的鏈，運行於以太坊主鏈平行，可以通過橋接協議與以太坊主鏈通信。側鏈可以獨立開發自己的共識機制和經濟模型，具有更大的靈活性，代表 [Polygon](/price/polygon-matic).

狀態通道：狀態通道是一種協議，允許兩個方進行交易，而無需參與以太坊主鏈。狀態通道可以提高交易的效率和隱私，但需要建立雙方之間的信任關係。

根據數據，以太坊L2協議今年取得了顯著進展，TVL從年初的60億美元攀升至年底的184億美元，日活躍用戶超過80萬。隨著明年部署和推出更多的L2解決方案，L2的市場競爭將變得更加激烈。![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/1703683732img_v3_026h_f22e4238-7965-491e-acda-b4da37d152ix.jpg)
來源：L2BEAT

以下是目前以太坊L2解決方案的流行協議:

Arbitrum：Arbitrum是基於Optimal Rollup的以太坊L2解決方案，具有更好的樂觀機制和專屬虛擬機，目前佔据著頂級市場份額。

[樂觀](/price/optimism-op): Optimism是基於Optimistic Rollup的Ethereum L2解決方案，具有較低的交易成本和更快的交易速度；OP上線後，將為加密市場帶來更多的機會和挑戰。 [堆疊](/price/stacks-stx) 今年，該項目的市場份額顯著增加，預計將追趕上Arbitrum。

StarkNet：StarkNet 是基於 ZK Rollup 的以太坊第二層解決方案，部署複雜但具有更快的驗證速度和強大的可擴展性。

ZkSync：与Starknet相比，ZKsync的实现相对简单，成本较低，隐私性更强。

此外，Base是今年出現的受歡迎的L2網絡之一。它以其出現的千倍土耳其狗幣 Bald 和受歡迎的社交產品 Friend.tech 成為今年的黑馬。Base的用戶基數和TVL仍在增長，現已超過了ZKSync，對未來充滿希望。![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/1703683804img_v3_026h_1881f4a4-dc86-45ea-8777-ea5547a45aix.jpg)
來源：L2BEAT

從競爭格局的角度來看，在2023年的L2戰爭中，樂觀主義和阿比特拉姆將取得領先地位，這兩者都有一個起始優勢。

Arbitrum具有強大的L2主鏈和強大的業務數據，以及更高性能的Arbitrum nova。憑藉其L2的巨大網絡效應，在遊戲和社交領域可能產生眾多應用案例。OP依靠其在一鍵鏈交付領域的早期介入和機構合作的優勢，已經佔據了很大的市場份額，在生態自由、繁榮和規模方面具有巨大的潛力。

總體而言，儘管以太坊L2生態系統取得了一些進展，但它受到比特幣銘刻生態和L1等競爭的壓制。 [Solana](/price/solana-sol) 今年以來，由於預期在4月的上海和Q4的坎昆進行升級，以太坊生態系未能支配市場，並且ETH/BTC比率也下跌至多年低位。然而，我們相信隨著2024年市場進一步恢復和眾多ZK系列項目的落地，L2領域將成為新的敘事焦點。

2023年加密市場的進一步回顧：

[2023加密市場回顧：從熊市到牛市的新旅程（第1部分）](https://www.gate.io/blog_detail/3631/2023-crypto-market-review-a-new-journey-from-bear-to-bull-part-1 "2023 Crypto Market Review: A New Journey from Bear to Bull (Part 1)”）

[2023加密市場回顧：從熊市到牛市的新旅程（第3部分）](https://www.gate.io/blog_detail/3633/2023-crypto-market-review-a-new-journey-from-bear-to-bull-part-3 "2023 Crypto Market Review: A New Journey from Bear to Bull (Part 3)”）

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<div>作者：<strong>Carl Y.</strong>, Gate.io 研究員
<div>翻譯者：Joy Z.
<div class="info-tips">*此文章僅代表研究人員觀點，並不構成任何投資建議。
<div>*Gate.io保留本文的所有權利。轉載本文時，應註明Gate.io的來源。對於侵犯版權的情況，將採取法律行動。
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本文將帶您回顧2023年加密貨幣市場的重要事件和最新發展，並提供對2024年的前瞻展望。

2023 加密市場回顧：從熊市到牛市的新征程（第2部分）