日本7月核心機械訂單年率

<h2 id="h2-R2F0ZSBBbHBoYSDnp6/liIbns7vnu5/nmbvlnLo=">Gate Alpha 積分系統登場</h2><p>隨著 Web3 生態持續拓展，掌握潛力項目最佳參與時機往往轉瞬即逝。為提升用戶參與早期項目的效率與透明度，Gate 全新推出 Alpha 積分系統，成為平台各類空投及代幣生成活動（TGE）參與資格的核心依據。此積分機制自 2025 年 7 月 29 日啟用以來，迅速成為活躍用戶矚目的焦點，並為 Alpha 板塊注入更多競爭與機會。</p> <h2 id="h2-R2F0ZSBBbHBoYSDnp6/liIbmnaXmupA=">Gate Alpha 積分來源</h2><p>Alpha 積分取得並非單一行動可達成，而是綜合評估用戶於 Gate 平台各項鏈上／鏈下互動，根據下列三大類別計算：</p> <h3 id="h3-MS4g5L2Z6aKd56ev5YiG77ya5Lul6LWE5Lqn5a6e5Yqb5L2c5Li65Y+C6ICD">1. 餘額積分：以資產實力為基礎</h3><p>系統每日根據用戶持有資產進行快照，並換算為等值 USD 金額，統一記入積分。僅統計已於 Gate 上市之幣種與 Alpha 區交易代幣，其他尚未開放交易之代幣則不計入。</p> <h3 id="h3-Mi4g5Lqk5piT56ev5YiG77ya5Lul5Lmw5YWl6YeR6aKd6K6h566X">2. 交易積分：以買入金額計算</h3><p>僅 Gate Alpha 精選區的「買入行為」納入積分計算：</p> <ul> <li><p>每日首筆 ≥ 2 USDT 可獲 1 積分；</p> </li><li><p>買入金額每加倍，多得 1 分（如 4 USDT = 2 分、8 USDT = 3 分）。</p> </li></ul> <p>此設計鼓勵用戶支持潛力項目的同時，提升個人參與資格。</p> <h3 id="h3-My4g5rS75Yqo56ev5YiG77ya5Y+C5LiO54m55a6a5LiT5qGI5Y+v6I636aKd5aSW5aWW5Yqx">3. 活動積分：參與特定專案可獲額外獎勵</h3><p>部分 TGE 或 Alpha 專屬活動會額外發放積分獎勵，詳細標準請以活動公告為準。除了資產與交易外，積極參與與把握時機也是致勝關鍵。</p> <h2 id="h2-R2F0ZSBBbHBoYSDnp6/liIbov5DkvZzmnLrliLY=">Gate Alpha 積分運作機制</h2><p>平台為確保積分公平及透明，每日於 UTC+8 時區 07&#58;59&#58;59 對資產及交易資料進行快照，並於當日 14:00 前更新過去 15 天的積分總額。</p> <p>舉例來說，若你在 4 月 23 日 7:30 完成交易，該筆交易將計入 4 月 22 日積分。</p> <h2 id="h2-56ev5YiG55So6YCU5YWo6Z2i5Y2H57qn">積分用途全面升級</h2><p>積分不僅是參與活動的參考，更是 Gate 生態的入場門票。Alpha 積分直接作為能否參與 TGE、Alpha 空投、限時任務等的主要評估標準。分數越高，用戶越有機會獲得早期潛力項目配置，也可優先領取特定代幣空投。目前平台多項 Alpha 積分空投活動如火如荼，越早參與，獲得的回饋也越多！此機制不僅提高參與門檻，更確保生態激勵回饋最活躍的真實用戶。</p> <h2 id="h2-5aaC5L2V5p+l6K+iIEFscGhhIOenr+WIhu+8nw==">如何查詢 Alpha 積分？</h2><p>目前僅支援 App 7.14.0 以上版本查詢積分及領取空投：</p> <p>方式一：App 側邊欄 →【Alpha 積分】</p> <p>方式二：下單面板右上角 →【Alpha 積分】</p> <p>方式三：首頁搜尋 →【Alpha 積分】</p> <h2 id="h2-R2F0ZSBBbHBoYSDku6PluIHnqbrmipU=">Gate Alpha 代幣空投</h2><p>目前平台已展開多項基於 Alpha 積分的空投活動，涵蓋不同類型及階段潛力項目，參與度持續提升。這些空投不僅提供免費代幣，更可能成為搶先布局下一波 Web3 熱潮的契機。若想掌握每次重要機會，積極提升並追蹤自身 Alpha 積分，將是參與 Gate Alpha 生態的關鍵策略。</p> <h2 id="h2-5rOo5oSP5LqL6aG55LiO6K+05piO">注意事項與<strong>聲明</strong></h2><ol> <li><p>在系統上線前已完成積分統計，現已開放查詢</p> </li><li><p>僅主帳戶納入積分計算，子帳戶資產併入主帳戶統計</p> </li><li><p>積分不影響實際資產持有、交易或提領權益</p> </li><li><p>規則未來可能依生態需求調整，請以 Gate Alpha 官方公告為準</p> </li><li><p>如有疑問，歡迎聯絡 Gate App「幫助中心」或加入官方社群</p> </li></ol> <p>欲瞭解更多 Web3 內容，請點此註冊：<a href="https://www.gate.com/">https://www.gate.com/</a></p> <h2 id="h2-5oC757uT">總結</h2><p>在快速變動的 Web3 世界，提前參與、持續行動就是掌握主導權的關鍵。Gate Alpha 積分系統正是為積極參與者量身打造，透過公開透明機制與多元回饋，讓每位用戶都有機會成為生態貢獻者。你也有可能成為下一個潛力項目的早期支持者。</p>

<p>加密貨幣經歷超過十年的狂潮，比特幣每四年一次的減半所帶來的造富神話已然式微，市場轉而聚焦於美股、美元及美債的間歇性資金寬鬆政策，分散的熱門題材逐步串聯整個循環，如同 Pendle 歷經固收、LST、BTCFi，到 Ethena 和 Boros 的發展過程。</p> <p>想要躋身新資金層級遠比為老資金資產管理來得簡單。</p> <p>正如託管機構所言，哪裡有資金，就從哪裡獲利。</p> <p>加密市場真正擁有大量資本的僅有三類人：個人巨鯨（比特幣早期礦工、以太幣早期投資人、DeFi Summer OG）、鏈上機構（原生加密創投、中心化交易所、公鏈及少數專案方），以及背後有華爾街撐腰的新舊巨擘。</p> <p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/9ed6c1c583d01f3ccbdb76a46511deac93a9d4fc.png" alt=""><br>圖片說明：託管機構融資高峰<br>圖片來源：<a href="https://github.com/zuoyeweb3" title="&#64;zuoyeweb3" class="at-link">@zuoyeweb3</a></p> <p>託管機構隨著市場更迭而分化。自 2021 年 30 億美元融資高峰以來，2022 年 FTX-Celsius、3AC-Luna-UST 相繼崩盤，加密託管賽道的基本格局已定。舉例如下：</p> <ul> <li>• Copper、Ceffu、Cobo：服務鏈上專案</li><li>• Coinbase：服務 ETF</li><li>• BNY（紐約梅隆銀行）：銀行級</li><li>• Fireblock：交易所</li></ul> <p>特別是 Coinbase，幾乎壟斷 ETF 託管市場，超過 80% 的 BTC 與 ETH ETF 發行方選擇與其合作，MSTR 在財庫策略方面也首選 Coinbase 托管比特幣。</p> <h2 id="h2-5Li65pWj5oi35Lqk5piT5pe25Luj57uT5p2f77yM5Li65py65p6E55CG6LSi5pe25Luj5Yiw5p2l">散戶交易時代落幕，機構資產管理時代揭幕</h2><p>加密市場的致富邏輯隨著時代演變而更替。隨著資金規模效應顯著，誰掌握最多資本，誰就能攫取最大利潤。過往是礦工、交易所、做市商的天下，下一步將輪到託管機構。特別是傳統金融資金上鏈時，不會直接進入公鏈和交易所，而會透過託管機構完成中介。</p> <p>以太坊單日鏈上交易量突破 DeFi Summer 高峰，達 174 萬筆，但這一波增長的驅動力來自 Aave 和 Ethena 引發的穩定幣循環借貸，而非 Meme 幣及交易熱潮。</p> <p>同時，Aave 與 Plasma 合作針對傳統金融客戶推出鏈上穩定幣。在 Genius Act 法規約束下，支付型穩定幣無法向用戶支付利息，沉澱到鏈上的資金無處流動，形成發行方的沉重包袱。</p> <p>另一方面，隨著中心化交易所（CEX）總交易量持續下滑，發展託管、質押、收益等非交易型業務，成為銀行等傳統金融機構的新機會，尤其是在降息預期之下，如何把 401(k)、財庫策略等流動性資產安全導流到鏈上，將成為下一波創業熱潮。</p> <p>交易所循環將步入尾聲，鏈上化與 IPO 共同壓迫當前業態。Hyperliquid 展現挑戰幣安的潛力，Kraken、Bullish 等交易所也在瓜分 Coinbase 唯一上市交易所的地位。</p> <p>市場策略上，大家都鎖定後中心化交易所時代的收益紅利。對於掌握巨額資金的機構投資者而言，收益率（APR）可以低一點，但本金安全性必須極高，例如 Tether 為自有黃金設置實體金庫，鏈上資產金庫同樣成為熱門商機。</p> <p>在 ETF 主導的格局下，Coinbase 的壟斷地位短期難以撼動，而新市場格局也讓二、三線玩家迎來機會。</p> <p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/49c0f9bfe131845f1d8c6209cce74da4678a5f2a.png" alt=""><br>圖片說明：TradFi&amp;DeFi 合流<br>圖片來源：<a href="https://github.com/zuoyeeb3" title="&#64;zuoyeeb3" class="at-link">@zuoyeeb3</a></p> <p>相比美元、美債、美股帶來的鉅額財富，目前加密圈仍只是用「臉盆接金流」，只有建設超大型、極安全的「大浴缸」才能真正吸納大量流動性。</p> <p>因此，老一代玩家逐步分化，Anchorage Digital 與 Galaxy Digital 無疑成為兩大代表性陣營。</p> <ul> <li>• Galaxy：服務財庫（DATCO）</li><li>• Anchorage：服務穩定幣</li><li>• Anchorage Digital &amp; Galaxy Digital：新興 ETF 質押合作</li></ul> <p>除了比特幣與現貨 ETF，兩家 Digital 目標一致：競奪更多 Coinbase 的市場份額。先從這一共同點切入。</p> <p>現貨 ETF 市場目前展現兩大趨勢：一是通用化，除 BTC、ETH 外的山寨幣與 Meme 幣，只要在 Coinbase 衍生品掛牌滿六個月，就有望直接轉為 ETF；二是質押型 ETF 獲批，允許 ETF 發行方實物贖回，並與鏈上質押服務互通。</p> <p>舉例來說，Anchorage Digital 擔任 REX-Osprey Solana 質押 ETF 的獨家託管及質押夥伴，完全符合這兩大趨勢。只要牛市持續推進，更多 ETF 產品將成為 Digital 競逐的新戰場。</p> <p>在傳統 ETF 領域，Anchorage 也取得 21Shares 與貝萊德（BlackRock）合作，更令人關注的是，Anchorage 也擔任川普媒體集團比特幣財庫的託管人——可見其業務拓展廣度。</p> <h2 id="h2-QW5jaG9yYWdlIOaMgeeJjOmTtuihjOeahOeos+WumuW4geW4g+WxgOS4juWKoOWvhumTgemHkeW6k+S5i+aipg==">Anchorage：持牌銀行、穩定幣戰略布局與加密「鐵金庫」之夢</h2><p>2019 年，Anchorage 嘗試與 Visa 合作。2021 年起成為 Visa USDC 結算代理銀行。</p> <p>2021 年啟動加密託管業務，估值達 30 億美元，獲得 OCC 頒發加密銀行牌照，並成為美國法警局（USMS）數位資產託管服務商。</p> <p>2022 年加密市場大崩盤，Anchorage 成為 Aptos 首選託管方。聯合創辦人 Diogo Mónica 同時也是 Aptos 投資人。</p> <p>2023 年第一季平台資產成長 80%，但也裁員 75 人（約 20%），呼籲加強對穩定幣監管。</p> <p>2024 年聯合創辦人 Diogo Mónica 退居幕後，交棒給 Nathan McCauley 全權領軍。</p> <p>2025 年，Anchorage Digital 承擔川普媒體比特幣財庫託管，並收購 USDM 發行方 Mountain Protocol。</p> <p>正式介紹 Anchorage Digital：2017 年由 Nathan McCauley 和 Diogo Mónica 在南達科他州創立，初為小型地方信託公司。2021 年一場關鍵轉折，促使 Anchorage 成為唯一獲 OCC 核發加密銀行牌照的公司。</p> <p>在美國的金融業，無論矽谷、華爾街或華盛頓，要做出排他性的金融服務，終究考驗人脈與政治關係。</p> <p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/0edcae8d144bdddd0f94aa619c23aa98be29267b.png" alt=""><br>圖片說明：Anchorage Digital 人脈網絡<br>圖片來源：<a href="https://github.com/zuoyeweb3" title="&#64;zuoyeweb3" class="at-link">@zuoyeweb3</a></p> <p>Anchorage Digital 以機構服務為核心，發展出交易、衍生品、清算、質押和託管等多元業務，成為機構端一站式加密解決方案。除了傳統加密資產託管外，Anchorage 大舉佈局穩定幣，這也正是與 Galaxy 的最大區別。</p> <p>故事進入第一章：「Timing 創業第一名」。</p> <p>2021 年，民主黨拜登入主白宮，對加密貨幣管制趨嚴。彼時 SBF 仍耗資數千萬美元資助拜登、期待政策轉向，而當時前 Coinbase 首席法務官 Brian Brooks 擔任 OCC 代理署長。</p> <p>Brian Brooks 在任持續釋放加密友好訊號，推動銀行業務對加密產業開放，啟動 REACh 經濟改革圓桌會議，鼓勵銀行不歧視加密企業。</p> <p>Anchorage 把握機會，一舉從小型信託機構升格為 Anchorage Digital Bank，跨足全美。</p> <p>2021 年 1 月 13 日，Anchorage Digital Bank 取得美元存款與加密託管雙執照。</p> <p>1 月 14 日，Brian Brooks 意外請辭。陰錯陽差下，Anchorage Digital 因此成為唯一持牌加密銀行。</p> <p>今日你可在 Anchorage Digital 的任一官方頁面上看到這張牌照的重要地位，得以順利完成 C、D 輪合計 4.3 億美元融資，抗衡 2025 年來襲的穩定幣新浪潮。</p> <p>需特別提及的是，其投資方既有 a16z 等頂級加密 VC，也有 KKR、貝萊德（BlackRock）等華爾街大戶。</p> <p>小插曲：Bitpay、Paxos 亦申請過類似牌照，但未獲青睞。近期 Paxos 因 BUSD 違規遭紐約金融監理署處以 2,650 萬美元罰款。</p> <p>此外，Anchorage 不僅持有 OCC 聯邦加密銀行牌照，亦擁有紐約州 Bitlicense，合規水位僅次於 BNY。</p> <p>雖然之後 Brian Brooks 離職，Anchorage 與 OCC 產生矛盾，但其牌照始終未被撤銷。</p> <p>這張唯一牌照，為其帶來長遠紅利。</p> <p>有了牌照加持，Anchorage 幾乎什麼都能託管——從穩定幣儲備金、加密貨幣到 NFT 都包含其中。然而 2022 年大崩盤帶來動盪，創辦團隊經歷內部權力重組。</p> <p>最終，Diogo Mónica 改任 Hanu Ventures 合夥人，保有 Anchorage Digital 執行主席職，專責招募與策略，Nathan McCauley 獨掌核心業務，主攻貝萊德及穩定幣生意。</p> <p>就 ETF 業務而言，Anchorage 是 21Shares 比特幣與以太坊現貨 ETF 託管人，也是 REX-Osprey Solana 質押 ETF 的獨家託管及質押夥伴。</p> <p>在 ETF 版圖外，Anchorage Digital 尤其側重穩定幣領域，不僅攜手 Visa 推進穩定幣支付，也引進 Paypal 推出的 PYUSD 等合規穩定幣，供機構投資人使用。</p> <p>更特別的是，USDT 發行方 Tether 的託管機構兼投資人 Cantor Fitzgerald 亦與 Anchorage 合作，提供比特幣託管服務。</p> <p>Anchorage Digital 就此成為 Tether 託管方的託管機構。</p> <p>雖有牌照加身，但 2025 年前 Anchorage 整體規模並不突出，雖擁有 30 億美元估值與 500 億管理資產，ETF 託管上仍難以撼動 Coinbase，真正的重點其實在於穩定幣布局。</p> <p>如前所述，Anchorage Digital 憑藉聯邦加密牌照，由其分支 Anchorage Digital Bank NA（北美分行）同時接受美元與穩定幣存款，並提供託管服務。</p> <ul> <li>• 鏈下：Anchorage 攜手 Ethena 擴大 USDtb 發行量，滿足 Genius Act 對穩定幣合規的標準</li><li>• 鏈上：聯合 Paxos 與 Kraken 組建 USDG 穩定幣聯盟，共同維護 Global Dollar Network 的鏈上營運</li></ul> <p>財庫策略方面，Anchorage 亦有所突破——前貝萊德高層 Joseph Chalom 加入 ETH 財庫公司 Sharplink Gaming 擔任聯席 CEO，同時成為促成貝萊德與 Anchorage 託管合作的關鍵推手。</p> <p>此外，貝萊德 BUIDL 基金也與 Chalom 密切相關，Anchorage 擔任其託管人。結構如下：</p> <p>$BUIDL = BlackRock 發行 = Securitize（代幣化技術）+ Anchorage Digital（託管）+ BNY（現金服務）</p> <p>更值得關注的是，美國證券交易委員會（SEC）現任主席 Paul Atkins 持有 Anchorage Digital 至少 25 萬美元股份，同時為 Securitize 股東，而 Securitize 亦為 Ethena 聯合發行 Converage 的夥伴。</p> <p>隨著 Galaxy 已經上市帶動熱潮，Anchorage Digital 一直傳出 IPO 計畫。穩定幣業務持續擴張，也需要更多資金投入，也許今年我們將見證首家加密銀行正式上市。</p> <h2 id="h2-R2FsYXh5IERpZ2l0YWwg5Z2Q5LiK6LSi5bqT5pe25Luj55qE6ZOB546L5bqn">Galaxy Digital：財庫時代新霸主</h2><p>與 Anchorage Digital 相比，Galaxy 更具矚目——它不僅是高盛 2022 年加密 OTC 試點對象，也是比特幣巨鯨大額出金匯聚地。除此之外，Galaxy 在比特幣挖礦、投資與 AI 算力領域多點布局，創辦人 Mike Novogratz 的人脈遠超多數同業。</p> <p>7 月 25 日，Galaxy 協助一位早期礦工出售約 8 萬枚比特幣（90 億美元），分階段賣出雖降低沖擊，消息曝光後仍導致比特幣下跌近 4%，至 11.5 萬美元以下。</p> <p>巨量資金交易一度引發 Galaxy 操縱市場質疑，但作為純機構投資者，Galaxy 難以被認為有主動操盤動機，其經營導向更著重低波動與穩定，務求提升整體市場規模。</p> <p>Galaxy 最大特質在於「應時而變」，每一輪週期都能緊貼時代步伐。創辦人 Mike Novogratz 出身傳統金融，不具工程師背景，對加密產業的出發點從來不是信仰，而在於如何賺錢。</p> <p>隨著散戶逐步退場，機構勢力成為主角，Galaxy 未來的資產管理策略尤其值得關注。</p> <p>還記得貝萊德高層入主的 ETH 財庫公司 Sharplink 嗎？</p> <p>2025 年 6 月，SharpLink 多次通過 Galaxy OTC 買進以太幣，統計購買規模至少 8 億美元，而 Galaxy 亦為其投資人之一——「左手倒右手」呼之欲出。</p> <p>BTC 與 ETF 之外，Galaxy 參與了 Ethena 財庫 Stablecoinx 的投資布局，也參與了 $SUI 4.5 億美元規模的財庫 Mill City Ventures III, Ltd.</p> <p>Galaxy 也積極拓展 OTC 交易新模式，例如為 Liquid Collective 發行的 LST LsETH 提供 OTC 服務，SOL 版本 lsSOL 則由 Anchorage Digital 支持，專向機構投資人開放。</p> <p>整個產業圈緊密連結，再次印證「這個世界很小」。</p> <p>另外，GDN 同時將 Anchorage Digital 和 Galaxy Digital 納入生態系，兩家託管機構的協同合作多於惡性競爭，印證當前新局勢。</p> <p>不過，相較於 Anchorage Digital 依賴銀行牌照大舉進攻穩定幣業務，Galaxy 主要聚焦於財庫策略，未來更多非 BTC/ETH 類型的創新財庫產品將陸續問世。</p> <p>仰賴雄厚資金規模，Galaxy 自身不僅持有 18 億美元比特幣，還戰略性增持 3,440 萬美元 XRP 代幣，更巧合的是 Ripple 宣布以 2 億美元收購 Galaxy 投資且支持的穩定幣公司 Rail。</p> <p>再度出現「左手換右手」策略。</p> <p>根據 Galaxy 財報，接下來重點財庫與做市標的有 $HYPE、$SOL、$XRP，而 Ripple 終結與 SEC 的訴訟，當天股價大漲 10%，Galaxy 領先散戶一步。</p> <p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/537e2129a57a2a54d0b97276c3a7a0bd7e8d038c.png" alt=""><br>圖片說明：Galaxy Didital 持倉<br>圖片來源：<a href="https://github.com/zuoyeweb3" title="&#64;zuoyeweb3" class="at-link">@zuoyeweb3</a><br>數據來源：<a href="https://github.com/SECGov" title="&#64;SECGov" class="at-link">@SECGov</a></p> <p>Galaxy 已全數清倉 UNI、TIA 兩大代幣，新時代財庫重點轉向 USDG、HYPE、XRP 等新標的，「春江水暖 OTC 先知」再度應驗。</p> <p>過去 OTC 僅能被動承接巨鯨委託，難以實質影響二級市場價格，這也是其與場內做市商的本質差異。但財庫策略帶來新格局，未來幣、股、債可同步發行，主導權將由新勢力掌握。</p> <h2 id="h2-57uT6K+t">結語</h2><p>託管機構正成為新時代資本匯流中心，鏈下資金需安全上鏈，鏈上資產必須合規下鏈，財庫策略將推動託管機構積極影響幣價，加密流動性格局成為權力核心。過去 CEX 和做市商的黃金時代已退場。</p> <p>BNY 託管總額逾 52 兆美元，而全加密市場總市值僅不到 4 兆美元，美元穩定幣、加密 ETF、財庫管理公司加總僅 5,200 億美元，加密託管機構市場影響力仍需時間孕育。</p> <p>最終，資本流向決定利潤歸屬，每一位創辦人都該審慎思考資金動向。</p> <h3 id="h3-5aOw5piO77ya">聲明：</h3><ol> <li>本文摘錄自 [<a href="https://mp.weixin.qq.com/s/235iFbT1Qv0DWFjL__cS_w">佐爺歪脖樹</a>]，著作權歸原作者 [<em>佐爺歪脖樹</em>] 所有。如對轉載有疑問，請聯絡 <a href="https://www.gate.com/questionnaire/3967">Gate Learn</a> 團隊，團隊將依照相關流程盡速處理。</li><li>免責聲明：本文所述內容僅代表作者本人立場，並不構成任何投資建議。</li><li>本篇其他語言版本由 Gate Learn 團隊翻譯，未經明確說明 <a href="http://gate.com/">Gate</a> 前，不得複製、傳播或抄襲本翻譯內容。</li></ol>

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