研究院

Gate 研究院：比特幣上週表現穩定回升，重新突破 9 萬美元，以太坊同樣回升至 3,000 美元以上，整體走勢呈現溫和修復。KAS 上週漲幅超過 27.19%，成為本週表現最突出的代幣；Starknet 則是本週生態系統爆發力最強的項目。STRK 質押量與去中心化指標同步提升。DeFi TVL 自 7 月以來持續成長，目前已逼近歷史高位。Monad 呈現高活躍度及高拋售壓力的特徵，主網上線後雖有高速 TPS 和生態系統激勵的支撐，但因超過半數用戶選擇套現，使得幣價出現劇烈波動。

Gate 研究院：比特幣於週二進一步跌破 84,000 美元，受 BTC 回調影響，以太幣在過去 24 小時跌破 2,800 美元，再度逼近關鍵支撐位 2,600 美元。Ancient8 宣布與遊戲身份層 Dæmons 達成合作，A8 近 24 小時內上漲 89%；PRIME 近期漲勢的主要驅動力來自交易所掛牌及交易激勵，PRIME 近 24 小時上漲 45%。Kalshi 宣布將於 Solana 鏈上把現有數千個預測市場合約代幣化，預期能吸引更多機構投資人及散戶參與。Strategy 建立 14.4 億美元股息儲備基金用於分紅，並向投資人展現穩健現金流及流動性管理。

Gate 研究院：12 月 1 日，BTC 經過長時間盤整後，於高位區出現大量賣壓，形成快速下跌結構，最低觸及 86,317 美元，確認短線趨勢由盤整轉為下行；ETH 多日於 3,030 美元附近盤整，但始終未能突破上方壓力，動能逐漸減弱。隨後，價格接近均線交匯區時迅速跌破，持續下探至 2,831 美元低點；GT 價格同樣在接近均線交匯區時遭遇大量賣壓，持續下跌至 9.73 美元低點。此外，PIPPIN（+50.71%）、PIEVERSE（+16.38%）及 HUMA（+13.23%）表現突出，顯示市場仍在 AI、PayFi 等強勢題材賽道中尋求相對收益機會。11 月加密貨幣交易量降至 1.6 萬億美元，創近五個月新低；TON 與 Telegram 生態的去中心化保密運算網路 Cocoon 已正式上線；Chainlink 現貨 ETF 預計本週推出，Grayscale 擬完成私募信託轉換。

Gate 研究院：12 月 1 日，BTC 經過長時間橫盤整理後，在高位出現大量賣壓急速下跌，形成快速下跌趨勢，最低下探至 86,317 美元，短線趨勢已確認由震盪轉為下行。ETH 於 3,030 美元附近的橫盤整理區持續多日，始終未能突破上方壓力，動能逐漸減弱。隨後，價格在逼近多條均線匯聚區時急跌，最低來到 2,831 美元。11 月加密貨幣交易量降至 1.6 兆美元，創近五個月新低。TON 與 Telegram 生態系的去中心化保密運算網路 Cocoon 已正式上線。Chainlink 預計於本週推出現貨型 ETF，Grayscale 擬完成私募信託轉換為 ETF。

Gate 研究院指出，11 月 28 日，BTC 價格在連日大幅震盪後，出現成交量明顯增加並上漲；ETH 價格持續維持在強勢區間；GT 短線走勢依舊穩健；BBT 以高達 +83.14% 的漲幅成為市場焦點。MegaETH 預存募資發生混亂，已全額退款，並計畫重啟跨鏈橋。Monad 主網正式上線，生態內熱門項目集中釋放獲利機會。以太坊將區塊的 Gas 上限提高至 6,000 萬，Fusaka 在升級前夕，其處理量創下新高。

Gate 研究院：11 月 28 日，BTC 價格在連續多日價格大幅波動後，成交量明顯增加並推升價格；ETH 價格依然維持在強勢區間；GT 短線趨勢表現持續良好；BBT 以高達 +83.14% 的漲幅成為市場焦點。MegaETH 因預募流程混亂，官方已全額退款，並計畫重啟跨鏈橋接服務；Monad 主網正式上線，生態熱門項目陸續釋放獲利機會；以太坊將區塊 Gas 上限提升至 6,000 萬，Fusaka 在升級前夕網路處理能力創下新高。

Gate 研究院指出，2025年11月11日至11月24日期間，加密市場受 AI 泡沫疑慮及宏觀環境收緊影響呈現回調，但 BTC、ETH 在低位出現修復，整體維持盤整築底。市值前 500 大幣種平均下跌約 15%，中小市值幣種分化劇烈，BEAT 以 436% 漲幅領漲，SOON 等主題幣則回落 50–70%。成交量與價格表現不一致，「AGENTFUN」、「XSO」等幣種雖然成交量放大但價格未見上漲，市場短線氛圍偏向謹慎，仍存在結構性機會。近期預測市場、DID（去中心化身份）身份系統、測試網互動及收益聚合平台等熱門賽道項目陸續開啟空投活動，本文將整理重點參與方式，協助用戶掌握反彈行情下的測試網紅利與潛在激勵機會，提前布局下一輪生態成長動能。

Gate 研究院：11月27日，BTC 與 ETH 分別重返 9 萬美元與 3,000 美元大關，帶動加密貨幣市場全面回溫。以 GT 為平台幣代表，強勢上漲，市場情緒已明顯回升。熱門代幣表現搶眼，Merlin（+157.9%）因主網升級及軋空暴漲超過 150%，XION（+98.6%）受韓元交易對推動上漲近 100%，BANANAS31（+66.6%）成交量達 4.7 億美元，創新高。宏觀層面，標準普爾下調 Tether-USDT 信用評級至「Weak」，穩定幣風險再度引發關注。Cosmos 社群展開 ATOM 新代幣經濟學的研究，以重振市場信心為目標。Ethereum 聯合創辦人 Vitalik 向隱私通訊應用 Session 與 SimpleX 各捐贈 128 ETH，再次強調隱私及去中心化的重要性。

Gate 研究院周報：BTC 與 ETH 分別重返 9 萬美元及 3,000 美元關鍵價位，市場情緒顯著回溫，平台幣、公鏈、Meme 等多個板塊資金輪動明顯。標準普爾（S&P）將 Tether-USDT 穩定性評等下調至「Weak」，評等維持穩定；Cosmos 社群啟動 ATOM 新代幣後，相關風險再度受到經濟學研究關注；Ethereum 聯合創辦人 Vitalik 捐款支持隱私通訊。Plasma 代幣價格自早期高點下跌 90%，該項目距離實現其宏大願景仍有很大差距。本週五比特幣將迎來 136 億美元的月度期權到期，價外合約占比 77%。對沖行為可能進一步放大短線波動。

根據 Gate 研究院觀察，本週加密貨幣市場在宏觀情緒影響下持續震盪且逐步回穩。隨著零售數據疲軟，以及部分美聯儲官員釋出鴿派訊號，市場對降息的預期明顯回升，12 月降息機率攀升至 84.9%，風險性資產整體氛圍逐漸轉向正面。比特幣經連續回調後於 8 萬美元附近出現明顯買盤，價格自低點反彈至約 8.8 萬美元，主流加密貨幣同步回升。不過，資金面依然偏向謹慎，ETF 資金流入有限，整體行情仍呈現弱勢反彈態勢。

11月26日，加密市場在極度恐慌指數15的氛圍下持續震盪並逐步企穩，BTC上漲0.57%，ETH則上揚0.79%。在熱門代幣中，Monad（+43.61%）主網上線、集中部署生態系統，帶動資金流入；Story Network（+21.66%）因預測市場開放、教育與文化資料上鏈，以及上市公司背書而上漲；ICNT（+20.80%）發布Q4網路數據及「四層雲堆疊」後，市場顯著提升了對其關注度。產業動態方面，Circle Arc推出Gateway以強化USDC的跨鏈流動性；Q3創投規模回升至45.9億美元，資金集中化明顯；USDe TVL回落至76億美元，規模相比10月已縮減超過一半。

Gate 研究院日報：11 月 26 日，加密市場在極度恐慌指數 15 的氛圍下持續震盪並逐步企穩，BTC 上漲 0.57%，ETH 上揚 0.79%。熱門代幣方面，Monad（+43.61%）因主網上線和生態系統集中部署帶動資金流入；Story Network（+21.66%）受預測市場上線、教育與文化資料上鏈，以及上市公司背書刺激上漲；ICNT（+20.80%）在公布 Q4 網路數據及「4 層雲堆疊」後，市場關注度提升。產業動態方面，Circle Arc 推出 Gateway 強化 USDC 跨鏈流動性；第 3 季創投規模回升至 45.9 億美元，但資金集中化明顯；USDe TVL 下滑至 76 億美元，規模較 10 月減少超過一半。

上週，BTC 在連續下跌後於 11 月 19 日至 20 日於低檔整理。短線呈現震盪築底態勢。ETH 於 11 月 19 日止穩於低點，結束連續走弱；BCH 上週大幅上漲逾 14.21%，成為市場關注度最高的代幣；Arbitrum 表現強勢領先，Robinhood 正以其為證券代幣化核心平台，促進交易活動循環；隨著加密市場回檔，去中心化資產交易（DAT）板塊遭遇明顯估值收縮，總市值跌破 1 兆美元，產業進入去槓桿化調整週期。

Gate 研究院：比特幣在 86,000 美元附近止跌企穩後展開反彈，降息預期回溫或為主要推動力；以太坊於 2,700 至 2,800 美元區間盤整數日後，週二迎來反彈行情；PIPPIN 上漲 103.36%，主因為其 AI 主題敘事與表情包故事再度在交易者社群中爆紅；L3 近期上漲的核心動力來自其代幣稀缺模型，24 小時內上漲 82.58%；AVAX One 斥資約 1.1 億美元增持 937 萬顆 AVAX；芝商所美國國債未平倉合約創下歷史新高，顯示投資人風險偏好下降。

Gate 研究院日報：11 月 24 日，BTC 現價回落至 86,600 美元附近，若持續失守短期均線支撐，後續可能回測 85,800–84,500 美元支撐區間。ETH 短線走勢震盪偏弱，價格觸及 2,840 美元後出現回落，目前於 2,780 美元支撐位附近盤整。 Ethena 第三季費用收入達歷史新高，突破 1.5 億美元。影音分享平台 Rumble 推出 Rumble Wallet，支援以 BTC、XAUT 及 USDT 進行打賞。Wormhole Labs 發布 Sunrise，將 MON 資產納入 Solana 生態。