Gate 加密貨幣新聞與市場分析

根據彭博援引的 PitchBook 數據，加密貨幣產業於 2025 年完成 267 起併購交易，總額約為 86 億美元。Architect Partners 採用不同方法計算，將同期交易總額定為 129 億美元。三筆交易定義了這一年：Coinbase 以 29 億美元收購 Deribit、Kraken 以 15 億美元收購 NinjaTrader，以及 Ripple 以 12.5 億美元收購 Hidden Road。這些交易顯示，市場正從由困境驅動的出售轉向策略性能力建設，而 GENIUS Act 和 MiCA 帶來的監管明確性也推動了這一轉變。隨著傳統金融公司進入區塊鏈收購市場，這波整合反映出機構對合規且可擴展基礎設施的需求。 Coinbase 以 29 億美元收購 Deribit Coinbase 以 29 億美元完成對 Deribit 的收購。Deribit 是比特幣和以太幣期權交易的主導平台。這筆交易由 7 億美元現金及約 1,100 萬股 A 類普通股組成。Morningstar 報導，Coinbase 企業發展主管 Aklil Ibssa 表示，2026 年的退出交易將偏向

Kraken 在 2025 年 11 月以 200 億美元估值募得 8 億美元，較兩個月前 150 億美元的估值上升 33%。這家加密貨幣交易所在 2025 年 11 月以保密方式向 SEC 提交 S-1 文件後，因包括交易量下降在內的不利市場狀況，於 2026 年 3 月暫停原定於 2026 年第一季進行的首次公開募股。Kraken 報告稱，2025 年全年調整後營收為 22 億美元，年增 33%，調整後 EBITDA 為 5.31 億美元。然而，截至 2026 年 6 月，Forge Global 的二級市場估算 Kraken 的估值為 121.9 億美元，較其上一輪融資估值折價 39%。共同執行長 Arjun Sethi 於 2026 年 5 月表示，Kraken 已有 80% 準備好上市，但彭博社稍後報導，上市可能延至 2027 年。 Kraken 於 2025 年 11 月以 200 億美元估值募得 8 億美元 Kraken 最近一輪主要融資於 2025 年 11 月以 200 億美元估值完成，較早前一輪 150 億美元估值的融資上升 33%。CoinDesk 於 2026

Hyperliquid 這條第一層區塊鏈及永續合約交易所將於 8 月 29 日解鎖 14,175,778 枚 HYPE 代幣，按目前價格計算價值約 12 億美元，據代幣追蹤網站 Tokenomics.com 稱。此次解鎖量相當於總供應量的 1.4%，以及 HYPE 市值的 2.7%。CoinGecko 數據顯示，HYPE 於週日觸及 83.27 美元的歷史最高價，隨後回落至約 77.50 美元，該代幣市值接近 195 億美元。此次解鎖是 Hyperliquid 自 2024 年 11 月開始實施的固定每月排程的一部分，代幣將分配給三個群體：社群、基金會和內部人士。解鎖代幣中近 47% 將分配給內部人士，這是此次解鎖中最大的單一份額；46.3% 分配給社群，7% 分配給 Hyper Foundation。 內部人士獲得 8 月 29 日解鎖量的 46.6% 8 月 29 日的事件是連續第四次將代幣解鎖給這三個接收群體。內部人士被定義為早期投資者，獲得最大的單一份額，為 46.6%；社群獲得 46.3%（贈款、獎勵、空投），Hyper Foundation 則獲得 7%。Tokenomic

前眾議院議長 Nancy Pelosi 於 7 月 24 日和 7 月 28 日提交財務揭露，詳細說明 Bloom Energy Corp. (BE) 和 Intel Corp. (INTC) 的股票與選擇權收購。提交給眾議院書記官的申報文件列出購買 15,000 股 BE 普通股及 200 份買權，揭露總價值介於 300 萬美元至 1200 萬美元之間，另有 10,000 股 INTC 股票及買權，價值介於 75 萬美元至 150 萬美元之間。所有買權的到期日均為 2027 年 6 月 17 日。 Pelosi 揭露 BE 和 INTC 交易詳情 國會申報規定要求議員在指定的價值區間內申報資產交易。就 Bloom Energy 而言，申報文件列出 7 月 24 日的一筆初始交易，包括 10,000 股 A 類普通股，價值介於 100 萬美元至 500 萬美元之間，另有 100 份買權，履約價為 100 美元，到期日為 2027 年 6 月 17 日，價值同樣介於 100 萬美元至 500 萬美元之間。7 月 28 日的第二筆交易新增 5,000 股普通股，價值介於 50 萬美元至 1

近期，在針對單一股票槓桿型 ETF 採取監管措施後，與 KOSDAQ 相關的 ETF 資金流入增加。24 日，KOSDAQ 漲跌比率（ADR）達到 107.11%，較前一個交易日上升 7.04 個百分點，顯示市場買賣力道趨於均衡。7 月下旬宣布的監管變革，促進了市場資金更靈活地流動。這項轉變發生在政策動能聚焦於振興 KOSDAQ 市場，以及市場期待下個月導入分層制度之際。 KOSDAQ 指數在交易活動趨於均衡下上漲 1.42% KOSDAQ 指數 24 日上漲 1.42%，收於 813.33。本月 15 個交易日中，該指數有 11 個交易日上漲。以 7 月 30 日收盤價 644.78 計算，該指數已上漲超過 25%。外國投資人及機構投資人分別淨買入 3,255 億韓元及 262 億韓元，而個人投資人淨賣出 3,472 億韓元。代表上漲股票與下跌股票比例的 ADR 指標維持在 107.11% 的均衡區間。這與 5 月下旬至 7 月下旬期間形成對比，當時 KOSDAQ ADR 主要在 40% 至 80% 的超賣區間內波動。 KODEX KOSDAQ150 一個月吸引 3,605 億韓元資

加密貨幣交易所交易量上週在五天內翻倍，從年度低點升至每日 370 億美元。這波激增發生在市場反彈之後，但目前水準仍低於清算事件後不久創下的 12 個月高點 1050 億美元。月度數據顯示，8 月交易量為 4900 億美元，相較之下 7 月為 6700 億美元，反映出現貨 ETF 與數位資產財庫持續帶來的競爭，而這些渠道如今吸收了過去流向中心化交易所的需求。 交易所交易量在五天內翻倍後達到 370 億美元 上週交易所每日交易量在五天內翻倍，躍升至 370 億美元。這次增長標誌著市場從年度低點復甦，但交易量仍大幅低於清算事件後不久錄得的 12 個月高點 1050 億美元。8 月交易量總計 4900 億美元，相較之下 7 月為 6700 億美元。這一下降反映了加密貨幣需求流經市場方式的結構性變化，因為現貨 ETF 如今吸收了過去完全流向中心化交易所的交易量。 Bitcoin 與 Ethereum 錄得雙位數漲幅 Bitcoin 上週上漲超過 23%，Ethereum 則上漲超過 30%，創下一年多來最顯著的價格漲幅之一。同期，依據排除 BTC 與 ETH 後的加密貨幣總市值計算的山寨幣市場，

Zcash（ZEC）於 8 月 20 日短暫觸及 888 美元，創下自 2018 年以來的最高價格，隨後回落至約 843 美元，24 小時內上漲近 7%，自 8 月 20 日以來約上漲 48%。根據加密貨幣衍生品資料平台 Loris Tools 的資料，這波上漲與 ZEC 永續合約未平倉量幾乎翻倍同時發生，未平倉量從 8 月 19 日的 9.625 億美元增至週一的 18 億美元。這種隱私幣的上漲反映出投資者對比特幣替代品日益增加的興趣。這些替代品具備更強的隱私保護功能，因為 Zcash 會隱藏交易餘額，不像 Bitcoin 或 Ethereum 等透明型加密貨幣。 ZEC 合約未平倉量從 8 月 19 日到週一幾乎翻倍 根據 Loris Tools 的資料，ZEC 永續合約未平倉量從 8 月 19 日的 9.625 億美元增至週一的 18 億美元，24 小時交易量則達到 53 億美元。8 小時平均資金費率為 0.0106%，表示交易員為持有多頭部位支付了溢價。ZEC 合約讓交易員無須持有該幣即可押注 Zcash 的價格，且通常會使用槓桿。未平倉量追蹤尚未結算的合約，而正資金費率則表示

三星電子於 8 月 21 日批准規模達 90 兆至 110 兆韓元（651 億美元至 795 億美元）的股東回饋計畫，創韓國企業之最。兩天前的 8 月 19 日，競爭對手 SK Hynix 披露了 40 兆韓元（286 億美元）的股票回購與註銷計畫。兩項決策都源自同一項因素：半導體熱潮帶來強勁的現金創造能力。三星的 Device Solutions 部門受創紀錄的高頻寬記憶體獲利帶動，在 2026 年第 2 季實現 70% 的營業利益率。這些公告標誌著韓國企業股東待遇的結構性轉變，該國兩家最大企業在單週內承諾投入前所未有的金額。 三星批准 90 兆至 110 兆韓元回饋計畫詳情 該計畫僅涵蓋 2026 年，規模約為三星先前於 2020 年創下的 20.3 兆韓元紀錄的五倍。CNBC 報導，其中約 30 兆韓元將在第 3 季以現金股利形式發放，包括定期季度股利，具體細節將於 10 月下旬的董事會會議上敲定。董事會另行批准了約 15 兆韓元的股票回購，指定用於員工薪酬。三星將在 2027 年 1 月的董事會會議上，待 2026 年財務結果確認後，決定剩餘 60 兆至 80 兆韓元的規模與形

美國現貨比特幣和以太幣 ETF 在截至 8 月 21 日的一週錄得 26 億美元的淨流入，創下自 2025 年 10 月以來最強勁的一週；管理資產總額則大幅增加約 230 億美元。根據 SoSoValue 的數據，比特幣 ETF 資產增加 25.4%，至 961 億美元；以太幣 ETF 資產增加 35.9%，至 143 億美元。此次激增主要由價格上漲而非新資金流入所推動，因為美國財政部將債券回購計畫的規模加倍，加上軋空行情，使比特幣在該週上漲約 24%、以太幣上漲約 30%，抹去了數十億美元的看跌押注。資金流入與資產增長之間的差異凸顯，這 230 億美元增幅中的大部分來自既有持倉價值上升，而非新的投資者資金進入市場。 比特幣和以太幣 ETF 資產因價格上漲增加 230 億美元 現貨比特幣 ETF 在截至 8 月 21 日的一週錄得 19.2 億美元的淨流入，而以太幣基金則吸收 6.972 億美元。合計 26 億美元，為這兩類基金自 2025 年 10 月以來最強勁的一週；當時比特幣正接近歷史最高價。 比特幣 ETF 資產增加 25.4%，從 766 億美元升至 961 億美元。以太幣

本週各國央行將發布關鍵數據，澳洲儲備銀行會議紀要將於週二 GMT 01:30 發布，美國核心 PCE 與 GDP 將於週三 GMT 12:30 發布。加拿大將於週五 GMT 13:30 公布 GDP 成長率，聯準會主席凱文·華許則將於週五 GMT 14:00 在傑克遜霍爾發表主旨演講。在大宗商品市場持續不確定性以及影響能源供應的地緣政治緊張局勢下，市場正尋求通膨趨勢、經濟成長軌跡及未來貨幣政策方向的明確訊號，而上述數據發布正值此時。 本週關鍵經濟數據發布 澳洲儲備銀行將於週二 GMT 01:30 發布會議紀要。這些紀要會在利率決策後兩週發布，詳細說明討論內容、不同觀點，並記錄委員會成員的投票結果。這可能引發澳元及相關交易工具的波動。 週三 GMT 12:30，美國核心 PCE 預計將於 7 月上升 0.1%。核心 PCE 指數顯示消費者購買的商品與服務價格變化，但不包括食品和能源。核心 PCE 數據是聯準會制定貨幣政策時考量的重要指標之一，指數上升可能促使聯準會在下次會議上採取更鷹派的立場。 美國 2026 年第二季 GDP 成長率第二次估值預計將從前值 2.1% 降至 1.5%。如果

財政部長貝森特在 8 月 17–21 日當週宣布，財政部將自 9 月 9 日起，至少把 10 至 30 年期債務的流動性支持回購規模從每次操作的 20 億美元提高一倍至至少 40 億美元。這項干預措施是在 30 年期殖利率觸及接近 5.34% 的 19 年高點、引發拋售並使 Nasdaq 連續五個交易日收跌後推出的。公告發布後，30 年期殖利率下跌約 10 個基點，回落至約 5.19%，美元走弱，黃金和比特幣上漲。在對荷姆茲海峽局勢和頑固通膨的擔憂下，債券市場持續對風險資產施壓。 財政部擴大債券回購操作，自 9 月 9 日起實施 貝森特將此舉定位為在流動性清淡的 8 月市場中進行做市，而非量化寬鬆。相較於未償債務的存量，額外回購規模相當小。市場在意的是這項訊號：如果長端殖利率再次上升，財政部願意對其施加抑制。一天後，貝森特告訴 CNBC，這些操作「每個發行標的可能超過 40 億美元」。交易員開始將其稱為「貝森特賣權」。 儘管長天期債券殖利率起初大幅下跌，但在週四和週五回升。市場仍然擔心荷姆茲海峽的局勢和頑固通膨。整個星期，9 月和 10 月利率變動的機率並未出現顯著變化。 美國股票在債

比特幣在過去一週上漲超過 20%，接近 80,000 美元，受到美國債券市場環境變化及投資者需求回升的支撐。這種加密貨幣在 8 月 24 日星期一開盤時高於 77,500 美元，此前於星期五觸及約 79,500 美元。美國財政部宣布，自 9 月起，對較長天期政府證券的流動性支援回購上限至少提高一倍，將每次操作的上限從 20 億美元提高至至少 40 億美元。這項公告最初促使較長期美國國債殖利率下降並削弱美元，為比特幣及其他另類資產創造更具支撐性的環境。此外，對政府債務的擔憂也強化了市場對貨幣貶值交易的興趣。 美國財政部將回購計畫上限至少提高一倍至 40 億美元 美國財政部宣布，自 9 月起，對較長天期政府證券的流動性支援回購上限至少提高一倍。上限將從每次操作 20 億美元提高至至少 40 億美元。這項公告最初促使較長期美國國債殖利率下降並削弱美元。然而，隨著殖利率回升，其影響證明相對短暫，市場對政府借款、通膨及美國財政前景的擔憂持續影響債券市場。 這項發展強化了市場對貨幣貶值交易的興趣。對政府債務及傳統貨幣長期購買力的擔憂，可能增加市場對被視為稀缺、或與主權資產負債表直接關聯較低的資產之

內華達州運輸管理局於 8 月 20 日批准 Tesla 的自動駕駛車輛網路公司申請，授權其在克拉克郡取得許可證後的前 12 個月內，最多營運 5,000 輛全自動駕駛車輛。這將營運規模從 7 月 27 日臨時設定的 10 輛上限大幅提高，與 Tesla 於 6 月 5 日提交申請時提出的要求一致。Tesla 工程師 Eric Early 表示，如果公司能在未來一年達到約 2,500 輛車，將會「非常高興」，並形容 5,000 輛是監管上限，而非預期的車隊規模。此次批准是在內華達州發布臨時命令後作出；該命令最初限制 Tesla 的機器人計程車營運，而監管機構則審查依據案卷編號 26-05015 提交的完整申請。 內華達州於 8 月 20 日批准 5,000 輛車的車隊上限 內華達州運輸管理局於 8 月 20 日一致批准 Tesla 完整的自動駕駛車輛網路公司申請，授權其在取得許可證後的前 12 個月內，營運最多 5,000 輛全自動駕駛車輛。該申請於 6 月 5 日依據案卷編號 26-05015 提交，明確要求在前 12 個月內獲准營運不超過 5,000 輛車，服務範圍涵蓋克拉克郡，並列

台灣已起訴九人，據報其中包括一名輝達高階主管，以及兩名 Supermicro 員工，指控他們涉嫌協助偽造文件，以掩蓋向中國非法出口高階 AI 伺服器的行為。據路透社報導，基隆檢察官於週一起訴這些嫌疑人，罪名包括背信及偽造文書。這起起訴源於台灣對一項規避美國半導體對華出口管制的計畫展開調查；相關限制自 2022 年起實施，旨在確保美國在 AI 競賽中領先中國，藉此維護國家安全。 台灣檢察官以背信及偽造文書罪起訴九人 基隆檢察官未公布任何姓名，但確認這些嫌疑人被控背信及偽造文書。Taiwan Plus 報導，九名遭起訴人士包括一名輝達高階主管，以及兩名在台灣工作的 Supermicro 員工。一名與此案有關的嫌疑人仍在逃，被指控從一家協助中國取得受限制輝達晶片的經銷商公司中挪用資金。 調查揭露走私計畫涉及 130 台 B300 伺服器 台灣的調查發現，共犯試圖偽造文件，宣稱 130 台 B300 伺服器已在台灣某處設施安裝並投入使用。路透社報導，其中 74 台伺服器最終被出口並交付給中國客戶。其餘 56 台伺服器原定運往中國，但台灣海關官員發現異常後予以攔截。 美國 3 月逮捕 Super

XRP 於 8 月 24 日在 1.47 美元附近交易，七天內上漲約 47%；區塊鏈分析帳戶 Onchain Lens 表示，一個被認為屬於做市商 Wintermute 的錢包在 Hyperliquid 上持有價值 1019 萬美元的 XRP 空頭部位。該錢包在這個去中心化衍生品平台上的總空頭曝險已增至 1.9077 億美元。錢包歸屬的判定依據第三方標籤與交易分析，Wintermute 尚未公開確認其控制該地址，也未披露這些部位的用途。 Wintermute 在 Hyperliquid 上的 1.9077 億美元空頭部位 在受追蹤的錢包中，以太幣的空頭部位規模最大，達 5302 萬美元。比特幣緊隨其後，為 3066 萬美元；Solana 為 2262 萬美元；Hyperliquid 原生 HYPE 代幣為 1143 萬美元。XRP 以 1019 萬美元排名第五。 crypto.news 報導，該錢包的整體空頭曝險較早前 1.4619 億美元的快照增加約 4458 萬美元。Onchain Lens 報告稱，這些部位的未實現虧損合計約 585 萬美元，而該地址透過累計資金費用收入約賺取 2

輝達股價週一在大盤走弱之際下跌逾 2%，儘管這家 AI 晶片製造商公布了新的基礎設施合作夥伴關係，且分析師在公司本週稍晚公布第二季財報前維持看多評級。即使輝達宣布 SpaceXAI 將部署其 Vera CPU，且其 Vera Rubin 機架級系統已進入全面量產，股價仍然下跌。Cantor Fitzgerald 重申「增持」評級，目標價為 350 美元，並列出五項潛在催化劑；華爾街預期輝達週三將公布每股調整後盈餘 2.07 美元、營收 920.3 億美元。 SpaceXAI 部署輝達 Vera CPU，用於 AI 基礎設施 輝達週一宣布，SpaceXAI 將部署其 Vera CPU，以加速下一代代理式 AI 應用。這項整合標誌著輝達專為 AI 代理設計的 CPU 首次投入使用，應用於該公司所稱的業界最雄心勃勃的 AI 基礎設施專案之一。SpaceXAI 計畫使用輝達的 Vera Rubin 平台，擴大支援 Grok 的 AI 基礎設施。預計該公司將把最佳化的 Vera Rubin NVL72 系統搭載於其第一代 Starmind 衛星，送入太空。SpaceXAI 股價在午盤交易中小幅上

Hyperliquid Policy Center 週一發布了一封意見函，敦促美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會採用適用於永續合約的協調框架。HPC 主張，永續合約應根據其經濟結構，而非所參照的標的資產進行分類，並表示目前的框架是為多年來一直處於商業休眠狀態的產品所設計，因此需要現代化。這封信發布之際，傳統交易所正反對永續合約在美國的擴張；CME 更在 6 月就 CFTC 允許永續合約在美國境內交易的決定提起訴訟。 HPC 提議根據經濟結構進行分類 HPC 在其意見函中表示，證券期貨是由兩個委員會共同監管的產品類別，SEC 和 CFTC 註冊的交易所都可以掛牌交易。該組織週一在 X 上發文表示，主要受其中一家機構監管的註冊實體，可以透過通知註冊跨足另一家機構的管轄範圍，讓證券交易所和期貨交易所在同一產品類別中競爭。HPC 主張，若沒有明確的分類體系，哪些監管機構註冊的實體可以掛牌特定產品，相關爭議最終可能訴諸法院；而協調框架將讓交易所能夠改以執行品質和流動性進行競爭。 Hyperliquid 平台 10 個月交易量達 4800 億美元 根據 HPC 的意見函，Hyperliquid

Shein 正準備在香港進行首次公開募股，此前已取消在紐約和倫敦上市的計畫。這家快時尚零售商於 2022 年以 1000 億美元估值籌集 F 輪融資，隨後於 2023 年又以 660 億美元估值籌集資金。此次轉向香港是在美國終止針對價值低於 $800 貨件的小額豁免後發生的，該政策變更已對 Shein 的商業模式造成重大影響。 Shein 以不斷下降的估值籌集 F 輪融資 Shein 於 2022 年以 1000 億美元估值籌集 F 輪融資。一年後，該公司又以 660 億美元估值籌集額外資金。參與這些融資輪的投資者包括 HSG、General Atlantic、Pan Pacific Capital、Brookfield Growth 和 Tiger Global。由於早期融資輪中協商了下行保護條款，部分投資者將因估值下降而獲得現金或股票補償。 CFIUS 調查 Shein 收購 Everlane 美國外國投資委員會正在調查 Shein 與 L Catterton 達成的協議，該協議涉及收購總部位於舊金山的服裝零售商 Everlane。此次審查將檢視該交易可能涉及的國家安全影響。 美國

Crypto Council for Innovation 與 Blockchain Association 週五在桑加蒙郡第七司法巡迴法院提起訴訟，基於憲法理由挑戰伊利諾州 0.2% 的加密貨幣稅。訴訟主張，該稅違反美國憲法、伊利諾州憲法、聯邦與州正當法律程序條款，以及聯邦《網際網路免稅法》。州長 JB Pritzker 於 6 月將該措施簽署成法，作為該州 2027 財政年度預算的一部分，並預定於 2027 年 1 月開始執行。該稅適用於交易量而非收入，並依州法被指定為「特許稅」。 CCI 與 BA 基於憲法理由挑戰稅制 CCI 與 BA 提起的訴訟基於多項憲法理由挑戰該稅。針對正當法律程序的主張，這些組織表示，該稅「在憲法上含糊不清」，讓居民與經紀商「在嚴重民事與刑事處罰的威脅下」自行判定哪些資產應納稅以及應如何課稅。憲法方面的主張援引了涉及州際商務的商業條款之涉嫌違反，聲稱州稅「創[ed]造重複課稅的陰影」。 「各州在促進創新方面扮演重要角色，但這項權力受到憲法限制，」Blockchain Association 執行長、前美國商品期貨交易委員會委員 Summer Mersin

Sellas Life Sciences（SLS）股價週一下跌約 9%，交易者密切關注該股能否突破 15.45 美元至 15.88 美元的阻力區。這波下跌發生在公司公布急性骨髓性白血病（AML）重大試驗結果之前。該股 6 月下旬觸及 15.88 美元的波段高點，隨後下挫 42% 至 7 月低點 9.19 美元，接著反彈 53%，並於週五收在 15.46 美元。 SLS 股價從 7 月低點反彈 53% 該股 6 月下旬觸及 15.88 美元的波段高點，之後下跌 42% 至 7 月低點 9.19 美元。在這波下跌後，該股反彈 53%，並於週五收在 15.46 美元。交易者目前正關注 15.45 美元至 15.88 美元的阻力區。 放空比率降至流通股的 27.2% 根據 Koyfin 資料，目前約有 27.2% 的 Sellas Life Sciences 流通股遭到放空，為 4 月中旬以來的最低水準。該公司約有 2.02 億股流通在外。該股在 2026 年上漲近 230%。 第 3 期 Regal 試驗接近最終分析門檻 投資人正等待 Sellas 第 3 期 Regal 試驗的最終分析。該