联准会鲍尔傑克遜霍爾講話後，加密貨幣全網爆倉超9億美元

比特幣於8月26日突然跌破11萬美元關鍵支撐，最低下探10.9萬美元，引發全球加密貨幣市場單日清算9.4億美元（其中8.26億美元爲多頭倉位）。總市值蒸發2000億美元，從4萬億美元高點回落至3.8萬億美元。盡管联准会主席鲍尔在傑克遜霍爾會議釋放鴿派信號曾推動比特幣衝高至11.7萬美元，但利好效應轉瞬即逝，市場再度陷入高波動狀態。

【清算潮與槓杆風險全面解析】 根據CoinGlass數據，本輪清算呈現三大特徵：

• 多頭佔比87.8%：總計82.6億美元多頭倉位被強平，反映市場過度樂觀槓杆堆積
• 比特幣清算2.77億美元：佔全網清算總額29.5%
• 以太坊相對抗跌：雖然下跌4.9%，但堅守4400美元關口，清算規模顯著低於BTC 此次暴跌印證了“联准会買預期賣事實”的傳統金融市場規律，利率削減預期落地後獲利盤集中出逃。

【政策面與市場情緒博弈】 联准会主席鲍尔8月22日在傑克遜霍爾會議發表關鍵講話：

• 首次明確承認政策不確定性增強
• 暗示可能提前啓動降息週期
• 曾推動比特幣單日漲4.2%，逼近11.7萬美元周內高點 但政策利好未能持續，主要原因包括：
• 槓杆率過高：全網永續合約資金費率持續位於0.15%以上極端值
• 鯨魚拋壓：某神祕地址一次性拋售2.5萬枚BTC引發連鎖反應
• 礦工套現：比特幣礦工七日流出量創半年新高

【技術支撐與後市展望】

關鍵價位監測顯示：

• 比特幣第一支撐：10.8萬美元（120日移動平均線）
• 比特幣第二支撐：10.2萬美元（前高轉換支撐）
• 以太坊防御陣地：4300美元（機構成本區間） 對於從事“合約交易”和“槓杆管理”的加密用戶，建議關注期貨未平倉合約量變化，當前OVI指標顯示空頭未全面主導。

【結語】 本次清算潮雖造成短期陣痛，但有效出清了過度槓杆風險。歷史數據顯示，每次大規模多頭清算後往往伴隨強勢反彈。建議投資者關注比特幣10.8萬美元支撐有效性，分批布局ETH/BTC匯率交易對。中長期看，联准会降息週期開啓仍將助推加密貨幣走牛，當前調整或爲第四季度衝高蓄力。