$108K 牆：長期持有者拋售比特幣的地方

• 比特幣在美國關閉消息後大幅上漲，但未能守住 $108K 阻力位，快速失去漲幅。
• 長期持有者保持「巔峰支出」，自七月以來已出售超過371,000 BTC。
• 長期持有者的交易所流入量是正常水平的兩倍，形成在$108,500阻力區附近的供應摩擦。

比特幣價格在美國參議院通過重新開放政府的法案後上漲，但漲勢很快在$108,000的關鍵阻力位附近停滯。

分析師將緩慢的上行動能歸因於長期持有者 (LTHs) 持續的賣壓，自七月以來已清算超過370,000 BTC。

關鍵阻力位堅挺 {#h-key-resistance-level-holds-strong}

比特幣價格在週二UTC時間1:30左右上漲了$2,000，達到約$107,500，這是自11月4日以來的最高價位，原因是美國參議院通過了政府關閉的決議。然而，這波漲勢並不持久，持續不到五分鐘，價格便回落到$105,500的前漲幅水平，到下午2點時已回到該水平。

分析師認為，比特幣在短期內將面臨在$108,000附近的強大阻力區的重大困難。鏈上數據平台Glassnode指出這一技術障礙：「下一個關鍵水平是85百分位成本基準 (約$108.5K)；這個區域在復甦行情中歷來充當阻力位。」 風險指標：供應分位數成本基準模型。資料來源：Glassnode

這個85百分位成本基準在10月10日崩盤後的多次價格回調中曾作為強支撐線。然而，在11月初價格明確跌破後，技術分析原則認為該水平已轉變為一個強大的阻力區。

長期持有者維持「巔峰支出」 {#h-long-term-holders-maintaining-peak-spending}

加密貨幣分析師Ali Martinez指出，持續的長期持有者賣壓是阻礙持續反彈的主要障礙。「長期持有者目前處於巔峰支出狀態，自七月以來已經賣出371,584比特幣，」Martinez表示。 比特幣：長期持有者支出二元指標。資料來源：Glassnode

截至11月8日，長期持有者的平均持有成本仍然較低，為37,915美元。雖然當價格接近成本基準時，長期持有者的賣出通常會減少，但目前的價格遠高於該水平，顯示獲利了結的動機仍然很高。

CryptoQuant分析師XWIN Research Japan確認了持續的長期持有者賣壓，診斷$107K範圍為主要阻力區。該分析師指出，長期持有者的交易所流入量「幾乎是正常水平的兩倍」，這「造成了供應摩擦」，阻礙價格上行。

有趣的是，追蹤長期獲利實現的LTH-SOPR指標——當它下降時，通常表示賣壓減少——在此期間有所下降。XWIN Research Japan解讀這一矛盾情況，認為並非賣壓減少，而是「持有者信心減弱，雖然在強勢時賣出，但利潤空間較少」，與之前的情況不同。