Gate 加密貨幣新聞與市場分析

截至 9 月 8 日下午 3:30，首爾外匯市場美元兌韓元匯率上漲 5.10 韓元，至 1,345.60 韓元。在結算需求進入市場後，匯率反轉盤中跌勢，脫離 1,330 多韓元的低位區間。反轉走勢緊隨國民年金公團暫停貨幣對沖並開始買入美元的消息。市場參與者認為，在早盤交易期間匯率一度逼近年內低點 1,336.30 韓元後，1,330 韓元水準可能是短線底部。 結算需求與國民年金公團活動推動美元兌韓元反轉盤中跌勢 美元兌韓元於 9 月 8 日以 1,344.40 韓元開盤，並在上午 10:59 跌至盤中低點 1,336.30 韓元。結算需求在 1,330 韓元水準進入市場，為匯率反轉跌勢提供支撐。國民年金公團暫停貨幣對沖並買入美元，也在較低水準提供額外支撐。 一名銀行外匯交易員表示：「出口商賣盤在早盤時段出現，導致匯率下跌。鑑於昨日國民年金公團暫停貨幣對沖的消息，1,330 韓元水準可能是短線底部的訊號。」該交易員補充：「我認為匯率可能從目前水準再反彈 10 至 20 韓元。」 另一名外匯交易員解釋：「匯率近期快速下跌。在國民年金公團暫停對沖的消息傳出後，結算需求似乎也開始在一定程度上進

在 2026 年 9 月 8 日，國際清算銀行（BIS）宣布，其支付與市場基礎設施委員會發布一份討論文件，探討關鍵第三方服務對金融市場基礎設施帶來的挑戰，包括支付系統與中央對手方。該文件檢視第三方服務提供者在這些重要系統運作中的角色。BIS 作為中央銀行的銀行，在促進全球貨幣與金融穩定方面發揮關鍵作用。 BIS 文件探討第三方服務帶來的挑戰 BIS 支付與市場基礎設施委員會發布的討論文件，聚焦於金融市場基礎設施因第三方服務提供者而面臨的挑戰。這些服務在支付系統與中央對手方的運作中發揮作用，而兩者都是金融生態系統的重要組成部分。該文件概述了監督第三方服務提供者，以及其對市場基礎設施韌性影響方面的相關問題。 BIS 在全球金融基礎設施中的角色 國際清算銀行作為中央銀行的銀行，致力於促進貨幣與金融穩定。BIS 在此領域的權威地位，使其能夠處理影響全球金融基礎設施的問題。支付與市場基礎設施委員會在 BIS 框架下運作，負責檢視支付系統及相關市場結構的營運與監管層面。 常見問題 BIS 在 2026 年 9 月 8 日宣布了什麼？ BIS 宣布，其支付與市場基礎設施委員會發布一份討論文件，探討關

Binance 創辦人 Changpeng Zhao 於 9 月 7 日表示，隨著受監管交易所和區塊鏈基礎設施提供商擴大對代幣化證券的支援，首次公開募股將轉移至鏈上。法國航太供應商 ST Group 於 4 月完成 Clifford Chance 所稱全球首宗完全代幣化的首次公開募股，透過歐盟分散式帳本技術試點制度，在 Lightning Stock Exchange 以每股 18.25 歐元的價格發行 113,525 股，籌集 207 萬歐元。美國證券交易委員會於 3 月 18 日批准 Nasdaq 的代幣化證券試點計畫，紐約證券交易所則於 4 月 9 日提交了類似的規則變更申請；同時，存託信託公司於 7 月 15 日與約 40 家公司進行了正式生產測試，並預計於 2026 年 10 月推出更廣泛的代幣化服務。這項轉變源於區塊鏈基礎設施日益成熟，以及允許公開發行從紙本結算系統轉移至分散式帳本的監管框架。 CZ 於 9 月 7 日預測首次公開募股將轉移至鏈上 Changpeng Zhao 於 9 月 7 日向加密貨幣產業表示，隨著受監管交易所和區塊鏈公司擴大代幣化證券的基礎設施，首次公

ExeQution Analytics 已推出 Solas，這是一個旨在整合外匯公司的交易、客戶、市場與對沖資料的分析平台，用於顯示企業在哪些地方獲利或虧損。此次推出將公司的客製化分析框架延伸至外匯領域，此前 ExeQution Analytics 於今年稍早從雪梨拓展至倫敦和貝爾法斯特。該平台解決了客戶層級的交易收入不一定能反映一段客戶關係經濟價值的問題，因為外匯交易台可能從客戶、交易場所、電子通訊網路、市場資料提供商及其他參與者接收 60 或更多個獨立資料串流。 Solas 處理 60+ 個資料串流以分析外匯獲利能力 ExeQution Analytics 表示，外匯交易台可能從客戶、交易場所、電子通訊網路、市場資料提供商及其他參與者接收 60 或更多個獨立資料串流。Solas 的設計目的是將這些來源整合至單一分析環境中。該公司表示，Solas 可根據客戶現有資料進行配置，最快可在三個月內交付。 該平台所解決的核心問題是，客戶層級的交易收入不一定能反映一段客戶關係的經濟價值。在計入對沖、經紀、資金費用和執行成本之前，一名客戶可能看似有利可圖，而另一名客戶的交易流則可能有助於抵銷帳簿

根據 2025 年 9 月及 2026 年 1 月簽署的現有合約，Vistra 約有 3,809 兆瓦的核電容量已透過與 Amazon Web Services 及 Meta 簽訂的 20 年電力購買協議獲得保障。該公司也在 2026 年 1 月同意以約 47 億美元的企業價值收購 Cogentrix Energy，新增約 5,500 兆瓦的燃氣發電容量。本週沒有發布任何新公告——9 月 7 日搜尋熱度上升，並不能證明出現新的企業催化因素。這些協議及待完成的收購，已將投資者的焦點從 Vistra 過往對批發電價的曝險，轉向納入來自具名超大規模客戶之長線合約收入的模式。 Vistra 依 20 年協議向 AWS 和 Meta 提供 3,809 兆瓦核電容量 最大規模的協議涵蓋全部交付後的 3,809 兆瓦容量。Vistra 同意從德州的 Comanche Peak 核電廠向 Amazon Web Services 提供最多 1,200 兆瓦電力。該公司與 Meta 的協議涵蓋來自俄亥俄州及賓夕法尼亞州核電廠的 2,609 兆瓦容量。 | 客戶 | 合約容量 | 期限 | 交付時程 | |

特斯拉股票在第二季獲利能力疲弱及 Cybercab 生產延遲後下跌。iM Securities 研究員 Lee Sang-su 於 8 日表示，近期跌幅過大。特斯拉第二季營收為 282.4 億美元（年增 25.5%），調整後每股盈餘為 $0.33（年減 17.5%），獲利能力因激進促銷及平均售價下降而受損。Lee 指出，在電動車需求放緩及新業務延遲的情況下，不斷上升的 FSD 訂閱率及 Optimus 大量生產將推動復甦。 特斯拉第二季營收成長但獲利能力下降 特斯拉報告第二季營收為 282.4 億美元，年增 25.5%，超出市場預期 5.7%。調整後每股盈餘為 $0.33，年減 17.5%，低於市場預期 39%。汽車業務營收達 205.2 億美元，年增 23.0%。由於激進促銷及低價車款銷售增加，平均售價降至 $42,697，導致獲利能力減弱。碳排放監管抵免收入暴跌 66.8% 至 1.46 億美元。 Cybercab 在奧斯汀亮相，價格優勢達 35% 特斯拉於 5 月 3 日（當地時間）在奧斯汀市中心推出 Cybercab 無人駕駛計程車及叫車服務。Cybercab 的乘車費設定為

Metaplanet 股價週二下跌 9.9% 至 244 日圓，兩個交易日累計跌幅擴大至約 17%。此前，執行長 Simon Gerovich 於週日發布公開說明，但投資人表示其中仍未回答關鍵問題。這家在東京上市的比特幣財庫公司週一已下跌 7.5%，當時是 Gerovich 說明公司 Series 10 高階主管選擇權池及其與股東 MMXX Ventures 關係爭議後的首個交易日。股價下跌之際，比特幣過去三天大致持平，BTC 過去一天則下跌 1% 至 $78,464。 Metaplanet 股價兩個交易日下跌 17% Metaplanet 股價週二下跌近 10%，連續第二個交易日走跌。股價週二下跌 9.9% 至 244 日圓（$1.56），此前週一已下跌 7.5%。兩個交易日累計下跌約 17%。 股價下跌之際，比特幣（BTC）過去三天大致持平。BTC 過去一天則下跌 1%，交易價格為 $78,464。 Series 10 選擇權池從 4600 萬股增至 3.19 億股 目前圍繞這家日本公司的爭議源自其 Series 10 計畫。該計畫於 2022 年 12 月採用，早於公司在 202

2026年9月8日，亞洲時段原油價格延續高位震盪態勢。據 Gate 行情數據顯示，WTI 原油報 93.88 美元／桶，24 小時漲幅 2.95%；布蘭特原油報 98.54 美元／桶，漲幅 2.23%，盤中一度觸及 98.92 美元，創下 7 月下旬以來的價格高點。同日，高盛全球大宗商品研究聯席主管達安·斯特魯伊文公開表示，如果中東地區針對航運的襲擊進一步升級，布蘭特原油價格可能攀升至每桶 120 美元。 來源：Gate 行情數據 這一警告並非空穴來風。過去一週，美伊雙方在霍爾木茲海峽周邊的軍事摩擦明顯升溫：美國週末對三艘伊朗油輪發動襲擊，伊朗則宣布將在海峽外圍劃定新的限制區；沙烏地阿美位於吉贊的煉油廠也遭遇襲擊，顯示衝突已波及更多關鍵能源設施。與此同時，全球石油庫存持續收縮，能源市場的地緣風險溢價正被重新定價。 油價逼近三位數關口的背後，究竟是一輪短暫的情緒衝頂，還是結構性供應危機的開端？本文將從地緣衝突演進、供需基本面變化以及市場持倉邏輯三個維度，展開深度推演。 川普放棄外交施壓，高盛上調油價風險情境 高盛的 120 美元油價警告，直接觸發於近期美伊對峙的顯著升級。達安·斯特魯伊文

Mirae Asset Global Investments 透過子公司 Global X Japan 推出其在日本的首支聚焦韓國半導體的 ETF——「Global X Korea Semiconductor TOP10 ETF」，將於 9 日在東京證券交易所上市。日本交易所集團已於上月 20 日核准該產品上市。此次推出正值全球市場日益關注韓國記憶體晶片製造商三星電子與 SK 海力士之際，人工智慧帶動的需求推動兩家公司在第 2 季合計占全球 DRAM 市場 64.3%。該 ETF 投資於 Mirae Asset 在韓國境內的 TIGER Semiconductor TOP10 ETF，將 50% 資產平均配置於三星電子與 SK 海力士，兩者各占 25%；其餘 50% 則配置於另外 8 家韓國半導體價值鏈公司。這是 Global X 首支專門投資韓國半導體企業的 ETF，標誌著該公司的產品策略從美國指數擴展至韓國主題型投資。 ETF 結構鎖定三星電子與 SK 海力士 新 ETF 採用基金中的基金結構，投資於在韓國交易所上市的 Mirae Asset TIGER Semiconductor

Nike Inc.（NKE）股票週二盤前下跌 0.7%，這家運動鞋巨頭即將被移出 S&P 100 指數，結束其 18 年的成分股歷程。此次移除反映出 Nike 的困境，因市場青睞專注於 AI 的科技股，而非傳統零售股。Nike 股價週五收於 $38.40，創 12 年新低，過去一年股價跌去近半。S&P 100 的成分股重組使 Nike 失去追蹤指數基金帶來的需求，同時讓基準指數更偏向 AI 基礎設施標的，包括 Arista Networks、SanDisk 和派拓網路。 退出 S&P 100 凸顯 Nike 的衰落 S&P 100 指數重組凸顯 Nike 已從昔日的華爾街地位跌落多遠。Nike 將繼續留在更廣泛的 S&P 500 和道瓊工業平均指數中，但被移出這個由 100 檔股票組成的指數後，Nike 將失去追蹤該基準指數基金帶來的需求。追蹤 S&P 100 的指數基金現在將需要賣出 Nike 股票，並買進新增的四檔科技股。 Nike 並不是唯一退出的公司。Honeywell Aerospace（HONA）、Simon Property Group（SPG）和 Colgate-Pal

Fermi（Nasdaq: FRMI）於 2026 年 9 月 4 日收於 $5.12，較其 2025 年 10 月 13 日的 $30.01 最高收盤價下跌 83%；在截至 2026 年 9 月 4 日的 12 個月期間，受 AI 電力基礎設施交易題材帶動的同業 Bloom Energy 上漲 361%，Nokia 上漲 118%。2026 年 7 月，Fermi 出售了本金 4.31 億美元、票面利率 5.00%、2031 年到期的可轉換票據，轉換價格約為每股 $9.52；當時股價約為 $7.30，從而建立了公司設定的股權估值錨定點。目前市場對 FRMI 的定價比該轉換價格低 46%，這一價差由可轉換套利交易者持有。這一分歧反映了這家尚未產生營收的開發商所特有的執行風險：Fermi 報告 2026 年第二季營收為 0 美元、淨虧損 2600 萬美元，首度商業發電目標日期為 2027 年 7 月 1 日。該公司價值 65 億美元的 TensorWave 合約涵蓋 222 MW，驗證了電表後 AI 電力的需求，但該股的交易價格反映出這樣的風險：在 Fermi 的首部渦輪機開始商業運轉前

根據韓國交易所於 8 日發布的數據，KOSDAQ 主動型 ETF 過去一個月因選股策略不同而呈現收益分化。MIDAS KOSDAQ Active 以 9.5% 的收益率領先，而持有半導體材料、零組件及設備類股的基金，表現優於聚焦化妝品及消費品的基金。五檔 KOSDAQ 主動型 ETF 在同一期間的表現均超越 KOSDAQ 指數 2.6% 的漲幅，其中半導體相關持倉成為主要績效驅動因素。 KOSDAQ 主動型 ETF 一個月收益呈現分化 根據韓國交易所截至前一交易日的數據，所有 KOSDAQ 主動型 ETF 過去一個月均錄得正收益。MIDAS KOSDAQ Active 以 9.5% 的收益率居首，其次為 DS KOSDAQ Active 的 8.3%、KoAct KOSDAQ Active 的 7.3%、TIME KOSDAQ Active 的 5.1%，以及 TIGER KOSDAQ Active 的 3.5%。五檔基金在同一期間的表現均超越 KOSDAQ 指數 2.6% 的漲幅。 半導體持倉推動 MIDAS 與 DS 基金績效 半導體材料、零組件及設備類股推動了市場反彈。KOSDA

Tuttle Capital Management 執行長 Matthew Tuttle 於 8 日在首爾汝矣島舉行記者會，表示債券目前不是投資級資產，而備兌認購權策略由於上行潛力受限，因此並不明智。Tuttle 推薦賣權信用價差策略作為替代方案，這種策略能在保有上行曝險的同時產生現金流。Tuttle Capital Management 以其針對 SpaceX 和 SK Hynix ADR 等單一股票的 T-Rex 2x 槓桿 ETF，以及追蹤華爾街知名人士的反向 ETF 而聞名，並因此獲得「華爾街的解藥」這一暱稱。 Tuttle 批評備兌認購權與債券投資策略 Tuttle 在會議期間對備兌認購權和傳統債券投資表達懷疑。他表示，備兌認購權策略存在結構性缺陷，要求投資人放棄股票升值的潛力。作為替代方案，Tuttle 提出透過賣出賣權來產生收益的賣權信用價差策略。Tuttle Capital 營運著採用此方法的「Income Blast」ETF。 至於債券，Tuttle 判斷，考慮到龐大的債務規模，美國的實際通膨率將達到 11% 至 12%，因此長線利率上升不可避免。他宣稱，在債券收益率

根據韓國金融投資協會於 9 月 8 日發布的數據，隨著 KOSPI 基準指數接近 7000 點，韓國股票的保證金交易在 8 月激增 15%。上月底信用交易餘額達到 33.2527 兆韓元，較 7 月增加 4.3177 兆韓元，其中 KOSPI 信用餘額成長 15.1%，高於同期指數 3.4% 的漲幅。已借資金快速增加，引發了市場因中東緊張局勢及美國可能升息而下跌時，可能出現強制平倉的擔憂。 8 月信用交易餘額達到 33.25 兆韓元 根據韓國金融投資協會 9 月 8 日的資料，國內股票市場的信用交易餘額在上月底為 33.2527 兆韓元，較 7 月底的 28.935 兆韓元增加 4.3177 兆韓元（14.9%）。信用交易餘額代表投資人向證券公司借款買進股票但尚未償還的金額，可作為保證金交易規模的指標。 KOSPI 信用餘額的成長率明顯超過指數的漲幅。上月底 KOSPI 信用餘額達到 26.2905 兆韓元，較 7 月底增加 3.4499 兆韓元（15.1%），而 KOSPI 在同期上漲 3.4%。KOSDAQ 信用餘額也增加 867.8 十億韓元（14.2%），達到 6.9622 兆

Bernstein 在週二的一份報告中維持對 Robinhood Markets 的「優於大盤」評級及 160 美元的目標價，理由是該公司的 Layer-2 區塊鏈網路已成為新的收益來源。根據 The Block 的 HOOD 價格頁面，Robinhood 股價週五收於 122.11 美元，下跌 2.09%；美國市場週一因公共假日休市。該目標價較週五收盤價約有 31% 的上行空間。由 Gautam Chhugani 領導的分析師團隊強調了 Robinhood Chain 自 7 月 1 日推出以來的費用產生能力，目前該網路每日產生 200 萬至 400 萬美元的交易費用。這項分析發布之際，Robinhood Chain 的總鎖定價值已累積至 15 億美元，去中心化交易所交易量也已超過 500 億美元。 Robinhood Chain 過去 15 日產生的費用領先所有網路 根據 Bernstein 的分析，Robinhood Chain 在過去 15 日產生的費用約為 3300 萬美元，在所有區塊鏈網路中排名第一。同一期間，Solana 產生約 1100 萬美元的費用，而 BNB Cha

Matthew Dawson，Ethereum Institutional 共同創辦人，本週首次造訪韓國。在此行期間，Dawson 與韓國主要國內銀行、證券公司、資產管理公司、交易所及基礎設施公司舉行會議，旨在建立關係，並展示 Ethereum 的設計是為了滿足機構需求。此次訪問的時機正值首爾的監管環境發生變化之際。韓國金融委員會於 9 月 4 日公布代幣化證券的政策方向，提出採用區塊鏈作為金融市場基礎設施的具體計畫。Hyperledger Besu、Avalanche、Klaytn 和 Polygon 四個網路被指定為韓國證券集中保管院的優先整合候選對象，而 Ethereum 等公鏈則未被納入。Ethereum Institutional 於 7 月成立，旨在支持機構採用 Ethereum。 Dawson 主張公鏈遷移路徑 Dawson 主張，排除公鏈不太可能是永久性的。他表示，私有網路是自然的起點，但在流動性、與其他資產的互操作性及綜合實用性方面存在固有限制，並預測機構最終將沿著自然的升級路徑遷移至公鏈。摩根大通便展現了這種模式：儘管該銀行營運自有的區塊鏈平台 Kinexys，但仍

中國近期透過「亞太媒體論壇」及在廣東省舉行的外國媒體參訪活動，展示 BYD、Tencent 及其他領先科技企業的核心技術，為 11 月在深圳舉行的 APEC 峰會預熱。中共中央宣傳部部長李書磊向來自 42 個國家、200 多家媒體的 400 多名與會者發表主旨演講，據《南華早報》按當地時間報導。廣東強調其面向亞太地區、鄰近香港與澳門的地理優勢，以及其長期扮演改革開放先鋒的角色。 BYD 展示電池與駕駛技術 在 BYD 深圳總部，高級轎車 Denza Z9GT 展示了電池技術。該技術可在攝氏零下 30 度的環境下，約 6 分鐘充入足以行駛 700 公里的電量。超級跑車 Yangwang U9 則展示了配備四具馬達的四輪驅動系統，可實現原地 360 度旋轉。 展覽展示 DJI、Tencent 與消費電子產品 論壇展廳展示了全球最大的無人機製造商 DJI 生產的無人機、Tencent 的 AI 產品、Honor 與 Vivo 的智慧型手機，以及家電製造商 Midea Group 的智能產品。廣東省委書記表示，該地區憑藉鄰近香港與澳門的地理優勢，長期擔任改革開放的先鋒。 廣東與 APEC 貿易

HSBC 於當地時間 8 日透過 CNBC 發出警告，全球股票市場儘管近年經受多次衝擊，仍面臨可能終結這項韌性紀錄的新興風險。該銀行指出三項核心風險因素：企業稅上調、私人部門槓桿回升，以及股債相關性轉變。HSBC 強調，由於美國在全球股票與信貸市場中占據主導地位，風險集中於美國，企業稅上調可能對獲利能力造成壓力。近年來，市場已展現出抵禦通膨飆升、關稅、地緣政治衝突、套利交易平倉以及私人信貸疑慮的韌性。 HSBC 指出全球行情的三項核心風險因素 HSBC 將企業稅上調列為首要風險，指出較高的稅負將對企業獲利能力造成壓力，並為市場帶來負擔。該銀行表示，鑑於美國在全球股票與信貸市場中占有重要比重，風險集中於美國資產。 第二項風險涉及股債相關性可能發生變化。HSBC 預測，如果通膨降至或低於目標水準，股票與債券之間的負相關性可能重新出現，屆時可能出現股價下跌、債券價格上升的情況。這種動態可能促使投資人降低股票配置，並對估值造成壓力。 第三項風險涉及私人部門槓桿。HSBC 判斷，如果私人部門槓桿再次上升，經濟與市場可能更容易受到衝擊。HSBC 表示，目前私人部門槓桿處於數十年來的低點。 市場展現

Samsung 和 TSMC 承諾將使用 ASML 的 High NA 極紫外光微影機台進行先進晶片生產，其中 Samsung 目標自 2028 年起製造 DRAM，而 TSMC 則表示，此舉是受到 AI 應用需求的推動。這些承諾回應了半導體製造業對更小、更複雜電路圖案日益增加的需求。High NA EUV 微影技術代表晶片製造技術的一項重大進展，每台機台成本約 4 億美元，並能實現日益複雜的電晶體架構生產。 Samsung 承諾自 2028 年起使用 High NA 生產 DRAM Samsung 表示，將使用 ASML 的 High NA 機台，自 2028 年起生產 DRAM。該公司表示，將在 2030 年採用這項技術，以「延伸 DRAM 微縮路線圖」，並提高製程效率。繼英特爾於 7 月宣布使用 High NA EUV 技術進行先進晶片製造後，Samsung 也成為 ASML High NA 機台的客戶，與英特爾並列。 TSMC 採用 High NA 技術製造 AI 晶片 TSMC 表示，將使用 ASML 的機台製造先進晶片，並預期 High NA 機台的使用量將增加，「主要受到