Gate 加密貨幣新聞與市場分析

Mirae Asset Group 董事長 Park Hyeon-joo 於 5 月 26 日表示，靠房地產累積財富的時代必須結束，資本應轉向生產性投資。在首爾光化門四季酒店舉行的 Digital X 員工會議上，Park 評估近期政府強化房地產稅的措施相當強硬，並指出持有成本增加可能改變市場參與者的行為。他的言論反映出其長期以來的主張：應將資本從房地產轉向資本市場，投入支持企業成長與創新的生產性產業。 Park 評估房地產稅政策強硬，可能影響市場 Park 評估近期房地產稅改革幅度相當大，表示「這次的房地產稅制相當強硬」，並說「我覺得這不是開玩笑」。他特別強調持有稅負擔，指出：「現在有些人如果不賣房，就得繳 1 億韓元的持有稅。這要怎麼繳？」這位董事長觀察到房地產持有者的行為正在改變，表示：「就連那些說絕對不會賣的人也打電話來詢問。我想應該會出現一些反應。」Park 也補充了自己的評估：「房地產已經到達高峰。」 董事長強調資本應從房地產轉向生產性投資 Park 對房地產的評論，源自他長期以來的觀點，即資本必須從房地產流向資本市場與生產性投資。他引用 Mirae Asset 的創立口號

據彭博社報導，BlackRock 將直接以比特幣兌換其現貨比特幣 ETF 股票所需的最低比特幣持有價值，從 2,500 萬美元大幅降至 100 萬美元。這項 96% 的降幅讓更廣泛的富裕個人與中型機構能夠進行直接轉換，降低了過去僅限最大型機構參與者使用此途徑的門檻。這項變化緊隨 Bitwise 的類似行動，後者也將自身的轉換最低門檻從 1 億美元降至 300 萬美元，顯示 ETF 發行商正面臨競爭壓力，必須讓比特幣以實物方式兌換 ETF 股票的交易更加普及。 BlackRock 將 IBIT 比特幣實物轉換的最低門檻從 2,500 萬美元降至 100 萬美元 新的 100 萬美元門檻意味著，更多富裕個人與中型機構現在可以直接將比特幣轉換為 IBIT 股票，而不必先經過公開市場。過去，只有持有至少 2,500 萬美元比特幣的人才能使用這項直接兌換機制。這項門檻實際上排除了家族辦公室、小型基金，以及未完全達到原有門檻的高淨值個人。 BlackRock 並不是唯一一家重新思考誰能取得這項權限的公司。彭博社報導，Bitwise 也降低了自身的轉換最低門檻，從 1 億美元降至 300 萬美元。雖

日本金融廳正與該國最大的銀行和券商合作，支持一項以區塊鏈為基礎的證券結算展示實驗，測試使用區塊鏈技術記錄和管理日本政府債券、公司債、投資信託和股票轉移的基礎設施。證券轉移將與穩定幣付款連結，以實現原子式交割對付款（DvP）結算，讓資產移動與現金轉移同時發生。財務大臣兼金融服務擔當大臣片山皋月表示，該專案可能讓日本在東京市場實現「更先進、更快速的結算」，並使日本在全球資本市場基礎設施現代化的競爭中處於前沿位置。這項計畫透過金融廳的支付創新專案進行，該專案旨在協助金融機構測試新的支付和結算技術，同時處理法律與監管問題。日本目前的證券基礎設施已使用交割對付款機制，日本政府債券交易自 2018 年起採用 T+1 標準，但這項區塊鏈計畫旨在透過可程式化基礎設施同步證券與數位現金轉移，而不是依賴獨立的系統和中介機構。 區塊鏈基礎設施同步證券與穩定幣轉移 日本目前的證券基礎設施使用交割對付款機制來降低本金風險，但結算時間會因工具而異。日本政府債券交易於 2018 年改採 T+1 標準。日本證券結算公司目前使用日本銀行的即時總額結算基礎設施，處理其自身與結算參與者之間符合資格的日本政府債券結算。這項區

香港股市收高，恆生指數收市上漲 0.56%，報 25,652.97 點。升勢由利好的外部環境及多個行業的個股催化因素推動。科技、券商、半導體及有色金屬板塊領漲，恆生中國企業指數上漲 1.05%，報 8,533.84 點；恆生科技指數上升 0.82%，報 4,626.15 點。內地業績發布及海外大宗商品價格走勢提振了主要行業的投資者情緒，市場呈現普遍走強的格局。 香港主要股票指數上漲 恆生指數收報 25,652.97 點，上升 0.56%。恆生中國企業指數上漲 1.05%，收報 8,533.84 點。恆生科技指數上升 0.82%，報 4,626.15 點。市場主要基準指數全面呈現強勢。 券商股受業績及股息公告帶動上漲 隨著中期業績報告陸續發布，中國券商股集體飆升。中金公司上漲逾 8%，領漲板塊。招商證券及中信證券均上漲逾 6%。板塊受強勁業績表現及中期報告披露的慷慨派息計劃支持，提振了投資者的配置意欲。 有色金屬板塊受銅價走強帶動飆升 有色金屬板塊表現異常強勁。江西銅業公布利好業績後飆升逾 9%。中國有色礦業上漲 9.9%。板塊受到海外銅價持續高企、全球供應緊張，以及內地上市公司發布利好

根據鏈上分析平台 Solscan，Circle 在過去 7 天內鑄造了約 50 億 USDC。USDC 的流通供應量接近 740 億美元，相較之下，Tether 為 1830 億美元。此次鑄造發生在 Circle 成為 Hyperliquid 50 億美元 USDC 儲備的技術部署方同一週；當時，這家衍生品交易所啟用 AQAv2 升級，將儲備收益用於回購其 HYPE 代幣。USDC 和 Tether 合計占總價值 3040 億美元的穩定幣市場約 83%。 Circle 在 7 天內鑄造 50 億 USDC 鏈上分析平台 Solscan 今日稍早揭露了這筆約 50 億 USDC 的鑄造。分析師指出，這次發行只是今年眾多數十億美元級別鑄造活動之一。 4 月稍早，Circle 在 Solana 上分批鑄造了創紀錄的 32.5 億 USDC，當時是其 2026 年規模最大的單週發行。隨後，Circle 又在 8 月 20 日當週於 Solana 上鑄造了 12.5 億 USDC，其中包括單日鑄造 2.5 億 USDC。 即使 Ethereum 仍持有約三分之二的流通 USDC，Solana 上

CME Group 宣布，Glencore 與 Trafigura 於 8 月 20 日完成其修訂版美國鋅期貨合約的首筆交易，部位設定為 9 月交割。CME 未披露該交易的價格、合約數量、所產生的未平倉量或買賣報價點差。這筆交易是在 3 月規則變更後進行的；該變更將可交割供應限制為存放於美國核准倉庫、已繳納關稅的鋅，推翻了 2017 年擴大交割範圍的做法，當時納入了存放於自由貿易區的未繳關稅金屬。CME 表示，這項修訂是為回應客戶對避險工具的需求，以掌握包含進口關稅、運費及地區升水在內的全包美國鋅價格。CME 於 3 月宣布規則變更時，該合約的未平倉量為零，因此 8 月的交易是起點，而非成熟流動市場的證據。 CME 設定 25 噸合約單位並採實物交割 紐約商品交易所鋅規則手冊將合約單位設定為 25 公噸，允許 2% 的重量變動。可交割金屬必須為純度 99.995% 的特級高純鋅，來自核准品牌，並附有所需的分析報告及倉庫文件。期貨採實物交割，因此在交易結束後仍維持未平倉的部位可以進入交割，而不是透過現金支付平倉。 價格以每公噸美元及美分報價。最小變動為每公噸 50 美分，因此 25 噸合

泰國證券交易委員會於 8 月 24 日啟動兩項公眾諮詢，內容涵蓋國內上市現貨比特幣與以太幣交易所交易基金的法規草案，以及共同基金與私募基金使用外國數位資產託管商的修訂要求。這些諮詢旨在建立一套框架，讓散戶投資人能透過該國傳統股票市場直接取得加密貨幣曝險，公眾意見徵集期限至 9 月 20 日。繼美國、香港、加拿大和澳洲推出現貨加密貨幣 ETF 後，泰國正將自身定位為已把現貨加密貨幣 ETF 納入傳統證券市場的司法管轄區之一。 泰國證券交易委員會將首批加密貨幣 ETF 限定為比特幣與以太幣 根據提議中的規則，泰國首批現貨加密貨幣 ETF 將限於比特幣與以太幣。每檔基金都將追蹤單一加密貨幣，並在其會計年度內，對該標的資產維持至少相當於其淨資產價值 80% 的平均淨曝險。這些產品將採共同基金形式，作為被動投資工具運作，並僅在泰國證券交易所交易。 證券交易委員會的資格框架要求，標的加密貨幣必須具備成熟的現貨市場、受監管的衍生品市場、可靠的價格指數，以及由泰國合格數位資產託管商安全保管的能力。目前比特幣與以太幣符合這些要求。擬議中的 ETF 將被歸類為另類投資基金，並被賦予 8+ 的特殊風險級別，

Polestar Automotive Holding（PSNY）8 月下跌 8.3%，跑輸中國電動車同業；儘管上半年銷量創下紀錄，商務部於 6 月 24 日拒絕核准其 2027 年車款，仍進一步加劇了壓力。《華爾街日報》查閱的一封公司於 8 月 18 日寄給經銷商的信函顯示，該公司表示，仍不理解監管機構為何封鎖其車輛，卻在 5 月核准其關係企業 Volvo Cars。商務部的《連網車輛規則》基於國家安全疑慮，限制與中國有關聯的車輛連網技術；儘管 Polestar 在整個 2025 年提供資料儲存、存取、稽核和網路安全防護措施，仍成為首家在該規範下實際被迫退出美國市場的汽車製造商。 商務部封鎖 Polestar 2027 年車款，卻核准 Volvo 商務部於 6 月 24 日依據《連網車輛規則》拒絕核准 Polestar。該規範基於國家安全疑慮，限制與中國有關聯的車輛連網技術，包括藍牙、Wi-Fi 和行動通訊系統。由中國浙江吉利控股多數持有的 Polestar 表示，公司在整個 2025 年期間回覆政府的問題，並提供涵蓋資料儲存、存取、稽核和網路安全審查的防護措施。 商務部在 5 月核

Kraken 遭到大規模加密貨幣粉塵攻擊，涉及 8 月 17 日至 8 月 24 日期間由與 HTX 相關錢包發出的近 12,000 筆小額轉帳，迫使該交易所進行合規審查，並暫時限制部分客戶帳戶。這些交易通常每筆僅價值幾美分至數美元，似乎意圖將與受制裁實體相關的資金散布至其他平台。Kraken 此後已恢復受影響客戶的存取權限，同時持續封鎖受制裁規定約束的資金；該交易所也正與相關主管機關合作，而 HTX 否認刻意發起這些交易。 粉塵攻擊利用無需許可的區塊鏈轉帳觸發合規系統 這起事件不需要攻擊者入侵 Kraken 的系統或竊取客戶憑證。公有區塊鏈通常允許任何人在未取得地址所有者許可的情況下，向已知地址發送加密貨幣。攻擊者利用這項功能，將微小金額從與受制裁或高風險實體相關的地址發送至其他原本合法的錢包。這些交易隨後觸發了自動化反洗錢與制裁監控系統。 Kraken 將這場行動描述為一項企圖，旨在將受英國與歐盟制裁的資金散布至其他平台，並削弱整個加密貨幣產業的信任。表面上的策略是，一旦受制裁資產抵達客戶的存款地址，交易所可能會在進行調查期間限制整個帳戶。BlockSec 執行長 Andy Zho

Bitcoin 於 8 月 25 日在 79,000 美元附近交易，較僅一週前的 64,146 美元上漲約 24%，創下三年多來最大的單週漲幅。截至 8 月 21 日，美國現貨比特幣 ETF 在五個交易日內吸收約 19180億美元資金，創下 2026 年最強勁的單週資金流入，也是自比特幣於去年 10 月創下超過 126,000 美元的紀錄後最強勁的一段行情。這波上漲緊隨美國財政部確認將自 9 月 9 日起，把長天期債券回購規模從每次操作的 20 億美元提高一倍、增至 40 億美元；此舉壓低殖利率，並推動資金流入風險資產。 截至 8 月 21 日，美國現貨比特幣 ETF 創下 19.2 億美元單週資金流入 截至 8 月 21 日，美國現貨比特幣 ETF 在五個交易日內吸收約 19180億美元資金，創下 2026 年最強勁的單週資金流入。僅 8 月 20 日就流入 6.063 億美元，創下三個多月來最大的單日資金流入。BlackRock 旗下的 IBIT 吸收了這筆單週資金中的 13 億美元。前一週的資金流出接近 3.9 億美元，創下六週來最差的表現。2026 年迄今，這些基金約有 29

黃金價格於紐約市場當地時間 5 月 25 日達到每盎司 4,660 美元，創下三個月高點，單月上漲 15%；與此同時，美國國債殖利率仍接近 19 年高點，10 年期殖利率為 4.638%，30 年期殖利率為 5.174%。這種同步上漲與利率和黃金價格之間的傳統反向關係相矛盾，按照傳統關係，利率上升通常會因機會成本增加而降低黃金的吸引力。市場分析師將此現象歸因於推動美國國債殖利率的因素轉變——從通膨預期轉向對美國財政可信度的疑慮，以及投資人持有長期政府債務所要求的期限溢價。 黃金與國債殖利率打破傳統反向模式 當地時間 5 月 25 日，現貨黃金價格上漲 0.3%，至每盎司約 4,660 美元，盤中一度創下三個月高點。30 年期美國國債殖利率為 5.174%，下降 5.6 個基點；10 年期殖利率下降 6.5 個基點至 4.638%。兩者殖利率仍處於高位，此前 30 年期殖利率於 5 月 18 日創下 19 年高點，10 年期殖利率也在同日觸及 19 個月高點 4.75%。 今年上半年遵循了教科書式的模式。黃金期貨於 1 月下旬達到每盎司 5,318 美元的高點，之後下跌約 25%，於 6

芬蘭的 Oura 和英國的 Aggreko 最近申請在美國交易所進行首次公開募股。Aggreko 的目標估值約為 150 億美元，而 Oura 則計畫最早於下個月籌集最多 30 億美元。儘管歐洲各國政府努力將企業留在國內上市，歐洲企業仍選擇美國市場，以獲得更高估值和更充裕的流動性。據 Bloomberg 報導，今年透過首次公開募股籌集超過 5 億美元的歐洲企業，在美國市場籌集的資本已超過其在歐洲國內交易所籌集的金額。 Oura 和 Aggreko 申請在美國交易所上市 總部位於蘇格蘭的 Aggreko 最近申請在美國交易所進行首次公開募股，市場預期該公司上市後的估值約為 150 億美元。Oura Health 正尋求最早於下個月在紐約證券交易所上市，預計透過首次公開募股籌集最多 30 億美元。 歐洲企業在美國籌集的資本多於國內市場 今年接連有歐洲企業選擇美國市場。根據 Bloomberg 對籌集超過 5 億美元的歐洲企業首次公開募股的分析，這些企業在美國交易所籌集的資本已超過在歐洲國內交易所籌集的金額。義大利軟體公司 Bending Spoons、德國燃氣引擎製造商 Innio，以及英

Bridgewater Associates 創辦人瑞·達利歐在 LinkedIn 上發表文章，主張將黃金和比特幣作為對沖政府債務持續增加的工具。他表示，隨著政府債務擴大，他預期「黃金和比特幣等非政府發行的貨幣將表現相對良好」。美國國債總額本週突破 40 萬億美元。達利歐長期以來一直警告投資人注意美國的債務規模，並建議將資產分散配置於非政府發行的資產。這位億萬富翁投資人先前披露，比特幣占其投資組合的 1%，顯示他對這種加密貨幣的看法已從早期的懷疑轉變。 達利歐建議分散投資於黃金和比特幣 達利歐在文章中寫道：「作為一般性建議，我建議將資產分散配置於財務狀況健全、且沒有嚴重內部政治與外部地緣政治衝突的資產類別和國家，降低債券等債務資產的配置，提高黃金以及少量比特幣的配置。」他指出，包括英國、美國、歐洲和日本在內的主要經濟體，都面臨類似的債務與赤字問題。達利歐表示，比特幣等非政府發行的資產可能會受益於這些情況。 達利歐對比特幣的立場從懷疑轉為配置 1% 於投資組合 達利歐已從表示自己不會投資比特幣，轉變為承認比特幣已納入其投資組合。去年，他表示比特幣占其投資組合的 1%。他今年重申了這一點，

BlackRock 週一發布報告，堅稱儘管 Bitcoin 較 10 月創下的紀錄高點下跌近 50%，其作為全球貨幣替代方案的投資論點仍然成立。全球最大資產管理公司的數位資產全球主管 Robert Mitchnick 在報告中表示，美國及全球政府的債務與赤字持續增加，仍在支持 Bitcoin 的投資論點。該公司認為，Bitcoin 可作為對沖政府發行貨幣貶值的工具；報告指出，目前看不到可信的財政整頓途徑。該報告發布之際，Bitcoin 的交易價格為 $64,713，今年迄今下跌 27%，較去年創下的 $126,080 歷史高點低近一半。 BlackRock 在 Bitcoin 報告中指出政府債務疑慮 BlackRock 週一發布的報告強調，財政動態進一步支持持有供給受限、且不受央行裁量影響資產的理由。報告表示：「由於目前看不到可信的財政整頓途徑，這些財政動態進一步強化了持有供給受限資產的策略性理由；黃金的供給受地質學支配，而 Bitcoin 的供給則由數學與程式碼支配。」 該公司指出，Bitcoin 在其 17 年歷史中一直具有高度波動性，但補充表示，過去十年隨著市場結構日趨成熟，波動

根據 Coinglass 數據，週三隨著加密貨幣價格飆升，比特幣空頭部位在過去 24 小時內遭清算的金額超過 17 億美元。比特幣週三上午一度升至 $69,000，之後穩定在 $68,253，代表 24 小時內上漲超過 5%。此次價格走勢發生在美國財政部長 Scott Bessent 宣布財政部計劃將政府債務回購規模提高一倍以上之後，旨在抑制已飆升至近 20 年來未見水準的殖利率；而美國證券交易委員會則於週二宣布了加密資產發行的擬議框架。 Coinglass 報告四小時內清算 15 億美元 根據 Coinglass 數據，絕大多數清算部位，即 15 億美元，都是在過去四小時內遭到清算的。過去 24 小時內，交易者做空比特幣所持有的超過 17 億美元空頭部位已遭清算。比特幣最新報價為 $68,253，24 小時內上漲超過 5%。比特幣價格飆升之前，在過去 30 天大致持平，分析師指出，該加密貨幣的波動率已降至歷史低點。 美國財政部宣布加倍債務回購計畫 財政部長 Scott Bessent 宣布，美國財政部計劃將政府債務回購規模提高一倍以上。這項宣布旨在抑制殖利率，而殖利率已飆升至近 20

比特幣週三突破 68,000 美元，24 小時內上漲近 3%，此前美國財政部宣布計畫將政府債務回購規模提高逾一倍。紐約時間上午 10:30，價格升至 68,473 美元，並一度觸及 68,982 美元，當時殖利率下跌。財政部表示，在固定收益市場承受壓力且殖利率處於近 20 年來未見的水平之際，有必要為較長天期的名目債券領域提供更大流動性支持。 美國財政部宣布擴大債務回購 財政部週三表示，將把政府債務回購規模提高逾一倍。該部門表示：「此次回購操作規模的增加，反映出財政部希望為較長天期的名目債券領域提供更大流動性支持；市場參與者持續對該領域展現強勁支持，財政部在較長天期回購操作中例行收到大量高品質報價，即是明證。」 比特幣回應殖利率環境轉變 較低的長期殖利率會降低持有比特幣和黃金等無收益資產的機會成本，通常也會提振風險偏好情緒。消息傳出後，比特幣的表現如同一種「風險偏好」資產，與股票同步飆升，而美元則大幅下跌。過去一週，加密貨幣上漲逾 3%。比特幣近期在 30 天期間一度持平，但目前也上漲近 3%。 比特幣波動率降至歷史低點 這種主要加密貨幣自 10 月創下 126,080 美元的歷史最高

Cypher Tank 是由 Plan ₿ VC Fund 和 Plan ₿ Foundation 推廣並資助、聚焦於 Bitcoin 的創業競賽，於 8 月 13 日開放 2026 年度申請。繼去年首屆活動吸引來自 64 個國家的逾 4,000 名參與者後，本屆競賽將決賽入圍名額增加至 12 個項目。活動結合 Shark Tank 風格的談判與紀錄片式製作，拍攝真實的提案與評審討論，並製作成線上系列節目。 Cypher Tank 將決賽入圍項目增加至 12 個 2026 年度將決賽入圍名額增加至 12 個項目，包括 8 個營利型計畫和 4 個非營利倡議，高於去年的 11 個入圍項目。創辦人將爭取與被稱為「蜜獾」的評審團協商直接投資，並角逐三項 10 萬美元獎勵之一，獎勵形式包括孵化、加速或搬遷服務。入圍者將由委員會依據三項標準選出：是否符合個人自由、隱私、去中心化和韌性的價值；執行能力、永續性與市場可行性；以及與更廣泛的 Plan ₿ 生態系整合的程度。 申請期為 8 月 13 日至 9 月 25 日 競賽分為四個階段進行。申請於 8 月 13 日開放，並於 9 月 25 日截止。決

比特幣在截至週五的七天內上漲 23%，突破 77,542 美元，並於當天稍早觸及 79,319 美元的高點，創下自 2023 年以來最佳的單週表現。根據 Farside Investors 的數據，本週交易所交易基金獲得超過 16 億美元的新資金流入；而根據 Coinglass 的數據，總額超過 10 億美元的空頭倉位遭到強制平倉。此次上漲行情緊隨財政部週三宣布至少將長天期債券回購規模擴大一倍之後，該消息推低殖利率，並支撐比特幣等無收益資產。比特幣的波動性在 6 月和 7 月大幅下降，在本週突破之前，這種加密貨幣大多在 65,000 美元以下交易。 交易所交易基金單週資金流入 16 億美元 美國投資人本週紛紛投入比特幣交易所交易基金。根據 Farside Investors 的數據，這些基金獲得超過 16 億美元的資金流入。週四，這些基金獲得 6.063 億美元，創下今年單日交易量最大規模之一。隨著比特幣價格攀升，投資人整週大舉買入比特幣 ETF 的股份。 空頭倉位遭強制平倉超過 10 億美元 根據 Coinglass 的數據，隨著比特幣價格上漲，超過 10 億美元的空頭倉位遭到強制平

以太坊網路正準備迎接 Glamsterdam 升級。這是一項將透過兩項已排定的提案 EIP-8037 和 EIP-8038，重新調整狀態相關操作 Gas 費用的協議更新。這些變更旨在處理自 2021 年 Berlin 分叉以來日益擴大的 Gas 定價差異，使費用與交易實際消耗的計算及儲存資源相符。根據以太坊基金會，重新定價計畫旨在支援約三倍的基準吞吐量，並在區塊 Gas 限制持續提高的情況下，維持狀態成長的可持續性。 以太坊基金會概述 EIP-8037 和 EIP-8038 的技術變更 根據以太坊基金會，EIP-8037 針對建立新狀態的成本，包括新帳戶、儲存槽位和部署的位元組碼，透過提高並統一這些費用，同時分開計量。此分離設計旨在即使區塊 Gas 限制持續提高，也能維持狀態成長的可持續性。EIP-8038 提高存取現有狀態的成本，包括 SSTORE、SLOAD、冷帳戶存取，以及 EXTCODESIZE 或 EXTCODECOPY 等操作，以反映網路狀態規模擴大後的當前效能指標。 在新計畫下重放歷史主網交易的分析顯示，絕大多數智慧合約的執行結果將保持一致，只有少數合約會出現行為變化。交