Gate 加密貨幣新聞與市場分析

MARA 執行長 Fred Thiel 表示，他在 7 月 23 日接受 Natalie Brunell 專訪時提到，用於 AI（人工智慧）基礎設施的電力，所帶來的回報比將同樣的電力投入比特幣挖礦要好得多。Thiel 說明，這種落差反映的是更嚴苛的挖礦經濟條件，原因在於比特幣預定的減半將降低區塊獎勵，而電力仍是業界最大的營運支出。這種轉變正在促使比特幣礦工重新定位自己為資料中心開發商：現在能耗資產決定競爭優勢，而不只是單靠挖礦機器。 MARA 以低於重置成本的價格收購電力基礎設施 Thiel 表示，MARA 在 2023 年底與 2024 年初開始購買原本曾安置挖礦設備的據點，且常常低於重置成本。到 2024 年底，公司已擁有約 70% 支撐其營運的基礎設施。MARA 已與 Starwood 合作推出一個平台，目標是約 1 吉瓦（gigawatt）的近期運算能力，並具備超過 2.5 吉瓦的路徑。該公司於 7 月同意收購一處位於德州的場址，可取得約 2 吉瓦電力供數位基礎設施使用。Thiel 否認 AI 將取代 MARA 投資組合中挖礦的說法，他表示只要能獲得免費、棄置（stranded

鏈上資安公司 Blockaid 於 2026 年上半年核實了 212 起區塊鏈漏洞利用事件，造成的損失總額達 11 億美元。事件數量是 2025 年全年所記錄高門檻漏洞利用數量的 3.4 倍。與 DPRK（北韓）有關的行為者，主要是北韓「Lazarus Group」旗下的 TraderTraitor 子群，造成約 6.09 億美元的損害——佔半年度總額的 55%。造成損失的大多數原因是遭到盜用的私鑰，約 7.89 億美元或佔上半年所有損害的 74%，分布在約十起事件之中。這種升級反映了威脅版圖的結構性轉變：社交工程活動鎖定 Drift 與 KelpDAO 等協議的員工，以取得多重簽名（multisig）簽署者與跨鏈橋驗證者基礎設施的控制權。 四起事件占 2026 年上半年損失的 64% 四起最大事件合計約占所有上半年損失的 64%。KelpDAO 記錄損失 2.92 億美元，Drift Protocol 2.85 億美元，Resolv 8000 萬美元，CowSwap 5040 萬美元。其中兩起——KelpDAO 與 Drift——直接歸因於 TraderTraitor；該組織是北韓「

Zcash 開發者在區塊高度 3,428,143 啟動 Ironwood 升級，作為 NU6.3 網路升級的一部分，將 Orchard 隱私池替換為一個經形式化驗證的替代方案。此替換源於研究員 Taylor Hornby 在 5 月下旬發現 Orchard 的「無限」漏洞，該漏洞在理論上有造成無法被偵測到的偽造 ZEC 生成風險。Zcash 核心隱私機制之一中的這項漏洞，促使開發者所描述的「戰時模式」開發衝刺，以部署完整替換方案，而非僅做修補。 Hornby 在 5 月下旬發現 Orchard 無限漏洞 Taylor Hornby，Shielded Labs 的研究員，在 5 月下旬發現 Orchard 的無限漏洞。該缺陷深藏於 Orchard 的零知識電路內，理論上可能在不留下任何公開可偵測痕跡的情況下，鑄造偽造的 ZEC。沒有跡象顯示此漏洞曾被利用。當相關資訊成為公開消息後，ZEC 的價值下跌超過一半。 在 6 月初部署的緊急修補措施暫時停用 Orchard。修正後的電路在五天內，透過 NU6.2 硬分叉送達。開發者表示：在舊隱私池中是否曾發生隱藏通膨，在數學上不可能能夠確定地加以

香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）與南韓金融監管機構推出了針對單一股票槓桿產品波動的相反措施。自 8 月 3 日起，香港將允許基金營運商依據市場狀況在 ±2x 範圍內彈性調整槓桿比率，作法不同於先前必須精確追蹤每日報酬為 2x 的規定。南韓則停止新的單一股票槓桿產品掛牌，將保證金要求提高至 3,000 萬韓元，並擴大交易單位。分歧的出現源於包括三星電子與 SK Hynix 在內的全球半導體股票出現更高波動；南韓的 KOSPI 在歷史上首次連續兩天觸發熔斷機制。專家批評香港作法是以營運商為中心，而非以投資者保護為目標，指出每日槓桿比率變更會將追蹤負擔轉嫁給投資者，同時讓營運商在處理追蹤誤差方面擁有彈性。 香港 SFC 推出單一股票 ETF 彈性調整槓桿比率 香港證券及期貨事務監察委員會宣布，自 8 月 3 日起，單一股票槓桿及反向產品的營運商可在最高 ±2x 範圍內彈性調整槓桿比率。過去，這類產品必須精確追蹤標的指數每日報酬的 2 倍。在新政策下，營運商可依市場狀況將比率調整為 1.8x 或 1.5x。香港市場目前掛牌了多種單一股票槓桿產品，包括 CSOP SK Hynix Dail

全美期貨協會（NFA）敦促會員公司完成其指紋送交流程的重大改造之最後準備。新系統將於 2026 年 10 月 1 日起成為強制規定之前，企業必須先啟用 Business Information Group（BIG）帳戶。此一溫馨提示係接續於 4 月發布的《致會員通知 I-26-12》，該通知引入 Fieldprint 作為 NFA 指定的指紋服務供應商。自 2026 年 10 月 1 日起，凡需在 NFA 註冊流程中提交指紋的個人，必須透過 Fieldprint 辦理，而非直接將指紋卡寄送至主管機關。為協助會員公司準備轉型，NFA 將於 8 月 18 日舉辦名為《Onboarding Fieldprint and Changes to NFA's Fingerprint Submission Process》的網路研討會。雖然參加免費，但需要完成報名。 NFA 透過 Fieldprint 從紙本卡片轉向數位指紋 此項變更代表近年來 NFA 註冊流程最重要的現代化之一。數十年來，指紋送交多仰賴實體指紋卡並以郵寄方式進行處理；但只要卡片受損、不完整或未通過品質檢查，就會引入延誤。在新的模式

安哲秀（Ahn Cheol-soo）是南韓政治人物，也是資安公司 AhnLab 的創辦人；根據向韓國交易所（Korea Exchange）提交的申報文件，他於本月 22 日至 29 日期間另購入 10,000 股 AhnLab 股票，金額約為 5.33 億韓元。這使他的持股比例從 17.08% 提升至 17.17%，其持有總量增至 190 萬股。這也是安哲秀在一個月內的第二輪公司股票收購，繼其在 AhnLab 於 2001 年掛牌 KOSDAQ 之後，首次對公司股份進行直接購買。此次股票購買之際，AhnLab 公布其 Q2 營收年增 14.5%。 安哲秀於一週內完成六筆交易 安哲秀於本月 22 日至 29 日期間共進行 6 筆分別的場內買入，合計取得 10,000 股 AhnLab 普通股，總額約為 5.33 億韓元。其 AhnLab 持股數從 190 萬股增加至 191 萬股；持股比例亦由 17.08% 上升 0.09 個百分點至 17.17%。安哲秀仍是 AhnLab 的創辦人與最大股東。 在上月 30 日至本月 6 日之間，安哲秀透過場內交易購入 40,000 股 AhnLab

金融服務委員會（FSC）主席李奧權在29日於國會政策委員會聽證會上，針對總統李在明的公寓交易發表意見，稱其為「私人交易」，並表示總統辦公室說明該交易是依法且透明地進行。上述說法是在國民力量黨議員朴俊泰就一項具爭議的交易架構提問後出現的；該架構涉及290億韓元售價、113億韓元押金/存款（deposit）以及177億韓元最高抵押貸款金額。李拒絕就該交易方式提供具體評估，稱自己不熟悉相關細節，並表示看起來是雙方同意的安排。此番交鋒發生在政策委員會業務報告時段，期間立法者也提出對房市訊號與供給問題的疑慮。 FSC主席拒絕評估總統公寓交易架構 國民力量黨議員朴俊泰向FSC主席李奧權提問，內容涉及總統在板橋（Bundang）的公寓交易。由於該交易架構包含290億韓元售價、113億韓元押金/存款（deposit）以及177億韓元最高抵押貸款金額，引發市場爭議。李回應稱，這是私人交易，且他不清楚自己所述細節的具體內容。 當朴詢問李是否認為這是可接受的交易方式時，主席表示：「看起來像是雙方互相同意的某種安排，但我不知道哪一部分是怎麼走的。」李未就交易架構提供明確評估。 朴指出，這筆交易可能向市場傳遞錯

南韓土地、基礎設施與運輸部於 29 日指定約 250 萬坪的光州軍用機場場址，作為「湖南（Honam）地區半導體國家級產業園區」的候選地點。該指定是在由相關部會與民間產業專家組成的「工業基地政策委員會」進行討論並作出決議後完成。產業通商資源部（Ministry of Trade, Industry and Energy）在考量三星電子（Samsung Electronics）與 SK Hynix 的需求後，提出國家級產業園區指定申請，並依據兩家公司需求，將 250 萬坪的軍用機場場址列為優先。該部表示，將把產業園區打造為一個產業生態系，使合作企業與研究機構能夠聚集並共同成長。 部會透過工業基地政策委員會核准場址 土地、基礎設施與運輸部於 29 日在工業基地政策委員會經討論與決議後作出指定決定。該委員會由相關政府部會與民間產業專家組成。產業通商資源部在考量三星電子與 SK Hynix 的需求後，提出國家級產業園區指定申請。依據兩家公司的需求，250 萬坪的軍用機場場址獲得優先指定。 政府計畫生態系發展並審查場址擴張 該部表示，將建立一個產業生態系，使合作企業與研究機構能夠聚集並共同成長。

KOSPI 在 29 日交易期間跌破 5,300，連續兩天觸發熔斷機制，並突破了先前由證券分析師所指出的支撐水準。跌勢歸因於投資者在因擔憂中國半導體競爭而引發恐慌賣壓的同時出現投降式拋售；分析師形容市場心理為「極度冰凍」。Kiwoom 證券研究員 Han Ji-young 表示，KOSPI 遠期本益比（forward price-earnings ratio）達到 5.1x，創下歷史新低，並指出：「市場普遍存在疑慮，認為目前的指數水準並非底部。」 分析師下修支撐位預測 Kiwoom 證券的 Han Ji-young 曾將 5,600 訂為短線支撐，該位置位於 200 日移動平均線附近。高盛在 14 日的一份報告中將 6,800 認定為關鍵支撐線；若該水準未能守住，後續支撐位將分別落在 6,500 與 6,000。一家證券公司研究員在被問及短線展望時表示：「老實說，我沒有把握。」 DB 證券將 5,300-5,700 確認為關鍵支撐區 DB 證券提出 5,300-5,700 作為主要支撐區。DB 證券研究員 Seol Tae-hyun 表示：「約 17% 的總成交量集中在 KOSPI 5

LG Household & Health Care 公布第 2 季營業利潤為 1028億韓元，年增 87.5%，超出市場預期，受北美為中心的全球業務擴張帶動。營收達 1.6574 兆韓元，較去年同期成長 3.3%。獲利成長由北美銷售額 2058 億韓元推動——增幅 47.3%；自公司拆分為獨立法律實體以來，該地區銷售額首次超過中國。中國營收則下滑 5.0% 至 1760 億韓元。 LG Household & Health Care 公布第 2 季營業利潤 1028億韓元 LG Household & Health Care 於 29 日披露第 2 季的暫定合併業績，顯示營收為 1.6574 兆韓元、營業利潤為 1028 億韓元。兩項數字皆分別較去年同期增加 3.3% 與 87.5%。該結果超越市場共識；市場原預估營收為 1.596 兆韓元、營業利潤為 715 億韓元，是 根據 Yonhap Infomax 在過去一個月彙整的四家主要韓國國內證券公司預測而來。公司表示，即使不將一次性因素（例如暫時推高表現的美國關稅退稅）排除在外，營業利潤仍較去年同期成長。 北美銷售額以 2058 億

南韓金融服務委員會（FSC）正準備貸款標準，以在家庭貸款總額管理期間將對真正有需求的借款人造成的傷害降到最低。委員會主席李 Eok-won（李億勳）於 29 日在國會政策委員會聽證會上表示。此舉回應國會議員朴成勳（Park Sung-hoon）的批評：在現行的總額管理做法下，具備相同償還能力的借款人，僅因申請時點不同就面臨不同結果。FSC 正與銀行業界進行持續諮詢，以制定更細部的豁免標準，完成後將公布。 FSC 主席承諾保護真正有需求的借款人 李主席在 29 日的國會政策委員會表示，當局將「特別注意確保真正有需求的借款人不會在總額管理過程中受到傷害」。他表示，雖然若貸款放寬，總額管理仍將持續用來避免刺激房地產市場，但當局「將投入相當努力，找出避免傷害一般民眾的方法」。 李確認與銀行業界的諮詢，稱「我們昨天也有跟銀行見面」以及「我們會準備防止這類問題發生的措施」。被問及豁免標準最終化的時程，主席回應「我們在收到議員所提出的所有意見後才在制定」以及「一旦準備完成，我們會另行報告」。 國會議員批評一致的貸款管理做法 人民力量黨國會議員朴成勳指出，因採用一致的家庭貸款成長率管理，即使借款人的償

Alphabet、Microsoft 和 Amazon 去年在 AI 基礎設施上花了 4,500 億美元，The Economist 於 5 月 28 日當地時間報導。預估今年支出將達 9,000 億美元，並在 2027 年前達 1.4 兆美元；同時，為了推動建置（buildout），Big Tech 今年借貸超過 4,000 億美元。這波投資激增代表史上最大規模的資本支出成長。然而，要合理化這樣的支出，將需要約 2.5 兆美元的年度 AI 相關收入；但根據 The Economist 引述的顧問公司 Exponential View，實際全球 AI 服務收入每年僅估計 1,500 億美元至 2,200 億美元，進而引發獲利能力疑慮。 Big Tech AI 支出達到歷史性規模 Alphabet、Microsoft 和 Amazon 去年投資 4,500 億美元於 AI 基礎設施。根據 The Economist 的說法，這三家公司預估今年將投入 9,000 億美元，並在 2027 年前達 1.4 兆美元。今年，Big Tech 企業借貸超過 4,000 億美元以資助 AI 資本支出。

Antpool 和 Foundry USA 都在 2026 年 3 月 24 日相隔 12 秒內挖出比特幣區塊 941,881，形成罕見的兩區塊重組（reorganization）事件。Foundry 透過在其鏈上連續延伸 6 個區塊（941,883 到 941,886）贏得了競賽，導致 Antpool 與 ViaBTC 的區塊成為孤塊。該事件發生是因為比特幣區塊必須在全網絡上完成傳播，讓所有節點在達成共識前都能知道鏈頂（chain tip），而當兩名礦工在尚未得知彼此發現有效區塊前就各自挖出時，網路會暫時分裂，直到其中一條鏈累積更多工作量證明（proof-of-work）。 比特幣挖礦競賽在網路傳播造成同時出現有效區塊時發生 一個新的比特幣區塊必須在全球網路中由節點到節點實體傳播，直到每位參與者都同意目前的鏈頂。這個過程需要數秒，有時在連線擁塞時會更久。若第二名礦工在第一個區塊完成向對方傳播之前就找到了一個有效區塊，他們會建立在自己最後看到的版本上，並廣播各自的競爭區塊。在短暫的窗口期內，位於同一高度的兩個區塊都同樣有效，各自包含一組已確認交易。這兩個區塊都沒有違反協議規則；差別僅在

Meta Platforms Inc.（Meta 平台公司）執行長馬克·祖克柏（Mark Zuckerberg）在 7 月 28 日表示，美國政府不應封禁中國的 AI 模型，才能以取得優勢在 AI 競賽中取得優勢。他警告稱，若美國頂尖 AI 實驗室透過「監管俘獲（regulatory capture）」影響政策，可能會抑制國內市場競爭。祖克柏的說法正值川普（Trump）政府官員提出證據稱，中國 AI 新創公司 Moonshot 疑似使用「蒸餾（distillation）」技術，透過祕密方式利用美國競爭者的系統訓練其模型。 祖克柏反對封禁中國 AI 模型 據《金融時報》（Financial Times）在 7 月 28 日報導的訪談，祖克柏表示，封禁中國最先進的 AI 模型進入美國市場並非「有效的解決方案」。多位川普政府官員表示，他們掌握證據，指出中國 AI 新創公司 Moonshot 使用蒸餾技術，偷偷且大規模地仰賴美國競爭者的模型，以訓練其自家的 AI 系統。 美國財政部長史考特·貝森特（Scott Bessent）上週表示，若中國 AI 實驗室「跨越偷竊智慧財產權的界線」，制裁並未

三星 C&T 於 29 日披露，第二季錄得營業利益 1.0317 兆韓元，較去年同期成長 37.1%。營收達 11.995 兆韓元，年增 19.7%，而淨利為 9155 億韓元。由於結果顯著超出市場預期，因此分析師共識出自 Yonhap Infomax，綜整 10 家證券商的預測，第二季營業利益為 8644 億韓元（年增 14.87%），營收為 10.986 兆韓元（年增 9.62%）。在全球經濟不確定性下，建設、交易與生技分部的強勁表現推動財報優於預期。 三星 C&T 公布第二季營業利益達 1.0317 兆韓元 三星 C&T 第二季營業利益 1.0317 兆韓元，較分析師共識高出約 19.4%。該公司營收 11.995 兆韓元也高於預期的 10.986 兆韓元。本季淨利達 9155 億韓元。 就事業分部而言，生技部門營業利益最高，為 5860 億韓元，其後依序為建設 2020 億韓元、交易 1420 億韓元、時尚 540 億韓元，以及度假村 480 億韓元。 建設分部營業利益年增 71.2% 建設分部營業利益較去年同期成長 71.2%，達 2020 億韓元。成長動能來自三星電子平澤

Krafton [259960] 於 2026 年上半年創下營收與營業利潤新高，主要受惠於旗下旗艦 PUBG 系列的持續成長，以及新作 Subnautica 2 的商業成功。南韓遊戲開發商公布，2026 年上半年營收為 2.6616 兆韓元、營業利潤為 9242億韓元，分別較去年同期成長 73.3% 與 38.3%。公司上半年營業利潤達到 2025 年全年營業利潤的 92%。PUBG IP 系列營收年增 25%，而在 5 月推出的 Subnautica 2 則於上市 22 天內突破銷量 500 萬套。該表現反映出在全球遊戲市場中，PC 與行動平台的用戶參與度強勁。 Krafton 公布 2026 年第二季創紀錄的財務表現 根據金融監督院電子揭露系統，29 日 Krafton 公布 2026 年第二季（4 月至 6 月）營收為 1.2902 兆韓元、營業利潤為 4026億韓元，與一年前相比，分別增加 94.9% 與 67.0%。營收與營業利潤均為公司歷史上最高的第二季數字。這些結果優於由 Yonhap Infomax 彙整的證券業界共識，即營收（1.2421 兆韓元）與營業利潤（402.

HD Korea Shipbuilding & Offshore Engineering 在上半年的年度訂單目標達成率為 96.2%，新接訂單額為 163.8 億美元。公司在 29 日舉行的第二季度電話會議上宣布。作為子公司，HD Hyundai Heavy Industries 也已在此期間超過全年訂單目標。強勁表現來自多種船舶類別的訂單，包括 38 艘 VLGC、17 艘 LNG 運輸船，以及各類油輪與集裝箱船，反映出公司所稱以高價值船舶類型為核心的「選擇性訂單策略」。 HD Korea Shipbuilding 上半年搶單 163.8 億美元 根據公司第二季度電話會議的一句話，HD Korea Shipbuilding 的造船子公司在上半年取得了 163.8 億美元的新訂單，佔年度訂單目標的 96.2%。同一期間，HD Hyundai Heavy Industries 的表現也超過其年度目標。 訂單組合包含 38 艘 VLGC（超大型氣體運輸船）、17 艘 LNG（液化天然氣）運輸船，以及在氣體運輸船板塊的 1 艘 FSRU（浮式儲存與再氣化裝置）。公司也取得了 VLCC（超大型

RBC Capital 認為，Tesla, Inc. 與 SpaceX 之間存在潛在合併，藉由 Terafab 建立一個「軌道到地面」平台，並透過 Terafab 釋放逾 1 萬億美元的長線晶片成本節省；該複合體是 Elon Musk 所領軍的垂直整合半導體製造工業。Tesla 股票在進入週三前的隔夜交易中下跌逾 1%，而 SpaceX 股價則下跌約 2%。RBC 將 Terafab 視為最清晰的近期協同機會，估計相較於倚賴外部供應商，至 2050 年可創造遠超過 1 萬億美元的晶片成本節省。Musk 在 Tesla 最新的財報電話會議上表示，兩家公司之間「重疊越來越多」，包括 Terafab、Starlink 整合與 Digital Optimus 的開發。此項分析發表之際，Tesla 股票今年迄今已下跌約 32%，使其成為「七巨頭（Magnificent Seven）」科技股中表現最差的成員。 RBC Capital 下調 Tesla 目標價至 480 美元，估計 2050 年 Terafab 可帶來 1 萬億美元節省 RBC Capital 將 Tesla 目標價從 500 美元