Gate 加密貨幣新聞與市場分析

Korean Air 創下九年來最高的 7 月累計貨運表現，截至 2025 年 7 月運輸量達 986,288 噸，年增 3.12%。此次增長由對高價值 AI 相關資訊科技貨物日益增加的需求所推動，包括半導體設備與資料中心電池，以及韓國美容產品強勁的出口。這是該航空公司自 2017 年以來最強勁的貨運表現，當時在半導體超級週期與 Hanjin Shipping 穿倉餘波的影響下，貨運量攀升至 997,594 噸。客運量截至 7 月也達到 15.243 百萬人次，但仍低於 2019 年創下的 16.151 百萬人次高點。 Korean Air 貨運量截至 2025 年 7 月創九年新高 根據航空資訊入口網站系統，Korean Air 2025 年 7 月累計貨運量達 986,288 噸，為自 2017 年的 997,594 噸以來的最高水準。歷年 7 月累計數據如下：2018 年（985,947 噸）、2019 年（906,452 噸）、2020 年（817,057 噸）、2021 年（947,708 噸）、2022 年（859,281 噸）、2023 年（925,107 噸）、2024

Strategy執行長Saylor於X貼文稱，Strategy的「總儲備資本」約723億美元（BTC 845,050枚加上67.14億美元資產），已超越標普500金融服務公司，僅波克夏例外；截至8/30，淨槓桿為0%，並結束10週停購，增持4,603枚BTC；過去2個月資產上漲34%，達720億美元。但此指標非GAAP，且具重大限制。

南韓金融主管機關於 7 月 31 日和 8 月 19 日對單一股票槓桿 ETF 實施更嚴格的規定，導致日均成交額在三個月內暴跌 91.8%。根據韓國交易所 9 月 3 日公布的數據，16 檔以三星電子和 SK 海力士為標的的槓桿及反向 ETF，日均成交額從 11.7 兆韓元（5 月 27 日至 7 月 30 日）降至 9629 億韓元（7 月 31 日至 9 月 1 日）。相關規定要求將現金存款從 1000 萬韓元提高至 3000 萬韓元，完成三小時的強制教育，並要求新投資人進行五個帶單天數的模擬交易。個人投資人在 7 月 31 日前淨買入 15.3 兆韓元，之後轉為淨賣出。這些措施旨在保護散戶投資人，避免其受到與南韓兩大半導體股票掛鉤的槓桿產品負複利效應影響。 實施監管後成交額下降 91.8% 韓國交易所表示，三星電子和 SK 海力士單一股票槓桿及反向 ETF 的日均成交額，從 5 月 27 日至 7 月 30 日期間的 11.7 兆韓元，降至 7 月 31 日至 9 月 1 日期間的 9629 億韓元。這 16 檔 ETF 產品的成交額在 7 月 31 日降至 3.15 兆韓元，之

民主黨 Moon Jin-seok 議員於 3 日舉行的國會論壇上呼籲，應在市場活化的脈絡下討論南韓的數位資產課稅框架。Moon 表示，課稅制度不應僅僅停留在徵收收入的工具層面，並強調有必要在稅收公平與維持南韓數位資產產業的全球競爭力之間取得平衡。此番言論正值數位資產課稅制度自 2020 年引入後，因基礎設施與投資人保護措施不足而三度延後，目前預定於 2027 年實施。 數位資產課稅自 2020 年引入後三度延宕 南韓於 2020 年引入數位資產課稅制度，以確立「有所得就有稅」的原則，並承認虛擬資產是合法的財產形式。實施該制度的目的，是將數位資產市場納入監管範圍，並讓該產業承擔社會責任。然而，由於課稅基礎設施與投資人保護機制不足，該稅制已三度延後。這些延後反映了市場參與者對可能造成市場干擾的擔憂，以及防止市場陷入混亂的必要性。 Moon 呼籲讓課稅框架與市場活化相互配合 Moon 在「2027 數位資產課稅制度檢討」論壇的書面歡迎致詞中表示：「現在是時候在數位資產市場合法化與活化的大局下，討論課稅框架。」他指出，包括美國在內的主要國家正加速推動數位資產市場活化。Moon 補充表示：「我

Malwarebytes 指出，假 GTA 6 洩漏頁面用兩段惡意腳本誘惑連結錢包：Solana 腳本迅速清空餘額，另一段可依授權轉移以太坊、Polygon、BNB Chain、Avalanche、Arbitrum、Base、Fantom 等七鏈資產與 NFT；同時過濾 CIS 國家、蒐集資訊並阻擋分析工具。建議勿連結錢包、撤銷授權、使用防護工具。

美元兌韓元匯率在 9 月 3 日測試 1,350 韓元關口，賣方主導的供給持續推動下行動能。美元兌日圓隔夜大幅下跌，在紐約時段從 159 日圓中段區間下跌逾 1 日圓至約 158.20 日圓，加速美元兌韓元跌至 1,357.80 韓元，創下去年 7 月初以來最低水準。市場猜測焦點集中在日本為防衛日圓走弱而進行干預前可能出現的「匯率檢查」；美國財長貝森特在 G20 會議上表達了對日本市場與貨幣政策措施的強力支持。日本銀行總裁植田和男釋放訊號，表示下次會議將適當討論升息，助長近期政策收緊的預期。美國與日本在 7 月下旬至 8 月初期間進行大規模協調干預，並持續警戒日圓疲弱。 美元兌日圓下跌引發干預猜測 美元兌日圓在紐約時段從 159 日圓中段區間下跌逾 1 日圓至約 158.20 日圓。市場參與者將這波劇烈走勢歸因於對「匯率檢查」的猜測，這是在為防衛日圓疲弱而進行干預前採取的先導行動。貝森特在 G20 財長會議上與日本銀行總裁植田和男會面。貝森特表示日圓被低估，並對日本為解決此問題而採取的堅決市場與貨幣政策措施表達強力支持。植田和男在記者會上表示，下次會議將適當討論升息。美國與日本在 7

韓國央行於 9 月 3 日從每月新聞稿中刪除了各國外匯存底排名表。該央行表示，絕對存底排名無法準確反映一國的對外健全程度，且排名波動時可能造成市場噪音。韓國央行官員解釋，韓國的存底排名從去年底的第 9 名下滑至今年的第 13 名後再度回升，但關鍵對外健全指標基本上沒有變化。這項決定反映出韓國央行的評估：排名表提供的資訊價值極低，可能誤導市場參與者過度解讀與實際經濟基本面不符的排名變化。 韓國央行官員指出存底排名具有誤導性 一名韓國央行官員告訴 Yonhap Infomax，外匯存底排名幾乎沒有資訊或分析價值，但儘管已有相關說明，將其納入官方新聞稿仍導致過度解讀。該官員表示，韓國央行發現了一個問題：排名可能被解讀成錯誤方向。該官員指出，在韓國排名從第 9 名降至第 13 名後再度回升期間，韓國的對外健全狀況並未如排名變化所暗示的程度惡化或改善。該官員表示，當排名下滑時，市場會將其解讀為對韓國不利的訊號；當排名上升時，市場則賦予過度正面的意義，但這兩種解讀都不準確。 韓國存底排名在第 9 名至第 13 名之間波動 韓國的外匯存底排名在近幾個月大幅變動，從去年底的第 9 名下降至今年的第 1

比特幣在油價上升引發通脹憂慮與美聯儲升息預期雙重打壓，近期徘徊在約77,000美元。WTI較戰前上漲約35%，布倫特約31%。美司令部對伊朗革命衛隊打擊，伊朗回擊，油輪遭擊中，供應風險升高。川普提議把霍爾木茲海峽改名為「川普海峽」，9月升息機率約70%。市場仍以流動性變化為主導。

Securitize 與 Socios.com 於當地時間 2 日宣布建立策略合作夥伴關係，將透過稱為 Socios 權益代幣的區塊鏈代幣，將職業體育隊伍的少數股權代幣化。該合作旨在改善投資者取得全球估值 5000 億美元資產類別的機會，其中大多數仍為私人持有且缺乏流動性。Securitize 將負責受監管的證券發行、投資者註冊及所有權紀錄管理，而 Socios.com 將管理體育產業關係與面向粉絲的服務，所有產品均須遵守各司法管轄區的證券法、聯盟規章，並取得球隊核准。 Securitize 與 Socios.com 界定權益代幣化的合作角色 根據 Socios.com，兩家公司將與體育隊伍、現有球隊所有人及機構投資者合作，設計並將球隊的少數股權代幣化為 Socios 權益代幣。Socios.com 將負責建立與體育產業的關係，以及開發面向粉絲的服務。Securitize 將管理受監管的證券發行、投資者註冊、所有權紀錄保存、劃轉控制及發行後管理。所有專案均須遵守各國的證券法、體育聯盟規章，並取得球隊核准。 合作利用歐盟 DLT 試點制度基礎設施 兩家公司計畫將此倡議作為首個代幣化專案，

STORJ 在 15 分鐘內價格上漲 7.12%，從 $0.0281 升至 $0.0301。此期間交易量達到 $882,793.71。儘管 24 小時跌幅為 6.52%，這波上漲仍然出現，交易者將此走勢歸因於波動劇烈的加密貨幣市場中的短線情緒變化與投機性交易活動。 STORJ 在 15 分鐘區間內錄得 7.12% 價格變動 STORJ 在 15 分鐘內從 $0.0281 上漲至 $0.0301，漲幅達 7.12%。此期間交易量總計 $882,793.71，顯示市場參與度活躍。在過去一小時內，STORJ 也上漲了 2.38%。這次快速價格變動與該資產的 24 小時表現形成對比，後者下跌了 6.52%，顯示可能出現短線反彈。 24 小時內價格波動範圍為 $0.0281 至 $0.038 在過去 24 小時內，STORJ 錄得 $0.0281 的低點與 $0.038 的高點。價格範圍顯示期間內波動顯著，目前價格 $0.0301 位於此區間的較低端。24 小時高點 $0.038 代表交易者正在關注的關鍵價位，可能形成阻力。 交易者關注 $0.038 阻力位與 $0.0281 支撐位 交易者正在

美國特使 Steve Witkoff 上週末在地中海的撒丁島與阿拉伯聯合大公國國家安全顧問 Tahnoon bin Zayed Al Nahyan（TBZ）會面，討論解決伊朗危機的後續步驟，Axios 於 2 日（當地時間）引述兩名消息人士報導。此次會面發生在美國財政部長貝森特於 24 日（當地時間）警告將對與伊朗進行數位資產、科技、黃金、航空及航運交易的國家實施次級制裁數日後。消息人士表示，會談發生之際，川普政府正加大對伊朗的經濟壓力，而就在阿拉伯聯合大公國決定停止與伊朗進行所有貿易、商業往來及金融交易的數日前；據熟悉此事的消息人士透露，這項決定受到川普政府制裁的影響，但並非主要由制裁所驅動。 Witkoff 與 TBZ 在撒丁島討論伊朗危機解決方案 消息人士表示，Steve Witkoff 與 Tahnoon bin Zayed Al Nahyan 上週末在撒丁島舉行會談，討論解決伊朗危機的後續步驟，並檢視其他當前議題。TBZ 是現任阿拉伯聯合大公國總統 Mohammed bin Zayed Al Nahyan 的弟弟，也是阿拉伯聯合大公國最具影響力的人物之一。此次會面未經白宮正式

Evercore ISI 策略師 Julian Emanuel 建議投資者在 9 月購買負貝塔股票，因美國股票市場面臨波動性加劇。Emanuel 在 2 日發布的一份報告中表示，購買負貝塔股票有助於長線投資組合承受波動性增加的時期。Evercore 指出，利率、地緣政治風險與美國期中選舉，是可能放大 9 月市場波動性的因素；同時，標普 500 指數、Nasdaq Composite 與 Dow Jones Industrial Average 在 2 日因債券殖利率走高而反彈前，已連續三個交易日下跌。 Evercore 從標普 500 指數中找出 115 檔負貝塔股票 Evercore 透過分析過去六個月每日價格走勢與指數方向相反的標普 500 指數成分股，篩選出負貝塔股票。據 CNBC 報導，該公司在 9 月找出 115 檔此類股票，少於前一個月的 121 檔。在這批股票中，Evercore 進一步縮小範圍，選出貝塔值最低的 20 檔股票。金融、公用事業、必需消費品與能源類股約占入選股票的 70%。 Occidental Petroleum 與雪佛龍領銜能源類股推薦 Occident

Homeplus 這家南韓零售商在 2 日舉行的債權人會議上，獲得其企業回生計畫的批准，75.90% 的回生債權人同意該提案。擔保債權人與股東一致支持該計畫，而 2.48 兆韓元的回生債權中，約 1.88 兆韓元投票贊成。此次批准標誌著避免破產程序的關鍵一步；若進入該程序，債券將變得一文不值，並會觸發包括 Lotte Construction 在內相關實體的或有負債。然而，個人投資者對還款期限延長至第 5 至第 10 個會計年度表示擔憂，這與最初預期的 3 個月還款期形成對比。 Homeplus 回生計畫獲得 75.90% 債權人批准 2 日在首爾回生法院舉行的債權人會議，通過了 Homeplus 第四次修訂的回生計畫。擔保債權人與股東一致投票贊成，而回生債權人團體則以 2.48 兆韓元中的約 1.88 兆韓元（75.90%）同意該計畫。包括棄權票在內，其餘 25% 仍對修訂後的提案持保留態度。Meritz 金融集團旗下公司與主要機構帶頭投下贊成票，而中小型企業及部分個人投資者則反對該計畫。 個人投資者在債權人會議上質疑還款期限 以卡片銷售應收款作為擔保的資產擔保短線債券（ABSTB）

根據 Bloomberg 報導，David Bailey 的 Nakamoto Inc. 股價較 2025 年高點暴跌 99%，並正在調整業務策略，從以股票為基礎購買 Bitcoin，轉向進行能產生現金流的收購。根據最新的 SEC 申報文件，該公司在 2026 年前六個月錄得 3.718 億美元淨虧損，並在 6 月底持有約 4,467 枚 Bitcoin，價值約 2.615 億美元。Bailey 是協助建立加密產業對美國總統川普支持的企業家。他表示，Nakamoto 正尋求透過收購改善收入與現金流，同時支持其 Bitcoin 策略；由於股價低於公司 Bitcoin 持倉價值，發行新股已變得不具吸引力。根據《金融時報》分析，這項轉變發生之際，Bitcoin 金庫股也出現更廣泛的逆轉。自 2025 年年中以來，以持有 Bitcoin 為核心業務的公司市值已蒸發超過 800 億美元，因其加密貨幣持倉溢價已消失。 Nakamoto 2026 年上半年錄得 3.718 億美元淨虧損 根據其 SEC 申報文件，Nakamoto Inc. 在 2026 年前六個月錄得 3.718 億美元淨虧損。該公

截至 2 日，四家南韓金融控股公司的董事長因持有庫藏股，在股價年增 39.4% 至 70.3% 後，已錄得數億至逾 10 億韓元的未實現收益。KB Financial、Shinhan Financial、Hana Financial 與 Woori Financial 的股價，受創紀錄的股東回饋及最高獲利帶動而大幅上漲。董事長購買庫藏股，以傳達負責任治理及提升企業價值的訊息；目前其持股產生的投資收益最高達 200%。 金融控股股價年增 39.4% 至 70.3% 截至 2 日，KB Financial 收盤價為 169,100 韓元，較去年同期上漲 55.3%。同期，Shinhan Financial 股價從 64,900 韓元大漲 70.3% 至 110,500 韓元。Hana Financial 股價從 82,200 韓元上漲 64.1% 至 134,900 韓元，而 Woori Financial 則從每股 24,750 韓元上升 39.4% 至 34,500 韓元。 各董事長持有的庫藏股如下：Yang Jong-hee（KB Financial）持有 5,451 股、Jin O

KOSPI 指數 8 月的每日平均交易量以 25.76 兆韓元創下今年最低，低於 5 月和 6 月指數上漲至超過 9000 點的歷史新高時逾 50 兆韓元的交易量。在半導體公司公布財報和股東回饋計畫後，市場動能減弱，加上升息疑慮與美伊緊張局勢再起，導致指數前一日跌至 6500 點左右，交易量也隨之下滑。分析師將市場情緒轉弱歸因於美國聯準會的鷹派立場、中東地緣政治風險，以及 AI 產業動能停滯，不過他們指出，市場目前的水準已反映再升息一次的預期。 KOSPI 交易量下滑至 8 月每日平均 25.76 兆韓元 根據韓國交易所 3 日的消息，隨著中東緊張局勢再度浮現，KOSPI 前一日跌至 6500 點左右。8 月每日平均交易量為 25.76 兆韓元，與 5 月和 6 月指數上漲至超過 9000 點期間、交易量突破 50 兆韓元相比，大幅下滑。 上市股票換手率在 8 月也降至 0.54%，創下今年最低水準。這項數據表示，每 1000 股上市股票中，平均每天僅約有 5.4 股被交易。曾接近 140 兆韓元的投資人存款降至 96.71 兆韓元，跌破 100 兆韓元門檻。 iM Securitie

灰度研究主管 Zach Pandl 於 9 月 1 日表示，根據聯準會數據，2025 年底美國家庭持有的股票占金融資產的比例達創紀錄的 46.71%，加密貨幣可能可作為分散投資工具。這項評估凸顯，股票集中度上升使組合更容易受到股票市場反轉的影響。灰度表示，加密貨幣在熊市後的重置可能提供具差異化的機會與具吸引力的切入點，因為根據 8 月 27 日發布的數據，比特幣與 Nasdaq 100 的 90 天相關性已從超過 60% 降至約 33%，而其與黃金的相關性則從接近零攀升至超過 50%。 聯準會數據顯示家庭股票曝險創紀錄達 46.71% 聯準會的家庭金融資產系列數據顯示，截至 2025 年底，直接及間接持有的公司股票占金融資產的 46.71%，高於一年前的 43.99%。Pandl 在 9 月 1 日對數位資產與股票集中度的評估中表示，加密貨幣可以分散日益擁擠的股票交易，但不會取代股票成為核心持倉。灰度表示：「隨著家庭股票曝險創下歷史新高，且股票估值已反映非凡的成長預期，加密貨幣在熊市後的重置可能提供具差異化的機會與具吸引力的切入點。」 截至 8 月 28 日，標普 500 獲利成長預估

南韓副財政部長 Heo Jang 於 9 月 3 日在首爾政府大樓主持緊急經濟會議，警告中東戰爭周邊的不確定性，以及美國與伊朗之間可能再次爆發軍事衝突的風險仍然存在。Heo 強調，有必要維持高度警戒，密切監控中東局勢及其對各個領域的影響。會議討論了中東戰爭造成的持續經濟困境，副部長呼籲加快實施先前宣布的措施，包括秋夕假期民生穩定政策、青年就業復甦計畫，以及在利率上升之際為弱勢借款人提供的支援方案。 政府執行總額 29.2 兆韓元的金融支援計畫 截至 9 月 1 日，政府已執行 18.7 兆韓元的政策金融支援計畫，以及 10.5 兆韓元的債券與資本市場穩定計畫，以維持金融市場穩定。財政部於 8 月 24 日重新啟動策略性石油交換作業，以應對航運路線改道可能造成的供應缺口。政府正推動引進替代來源的原油與石腦油，以確保能源供應。 副財政部長 Heo Jang［來源：財政經濟部］ 財政部撥款創紀錄的 1030 億韓元支援秋夕假期 政府撥款 1030 億韓元，用於農產品、畜產品及水產品折扣支援，作為秋夕假期民生穩定措施的一環，創下歷來最高撥款紀錄。財政部計畫供應 183,000 噸假期季節物資。