Gate 加密貨幣新聞與市場分析

歐洲中央銀行調查了歐元區各國的 8,205 家公司，以評估支付方式的採用情況。結果發現，在接受線上購物付款的公司中，接受加密貨幣和穩定幣的比例為 0.2%；在實體銷售點，這一比例則為 1%。該調查旨在了解現金在現代支付選項中的地位。現金仍是最普遍的支付方式：在實體地點銷售商品和服務的公司中，有 92% 接受現金，超過接受卡片支付的 88% 以及接受行動支付的 68%。這項調查結果公布之際，《加密資產市場》（MiCA）監管框架已在整個歐洲聯盟全面實施，為數位資產支付解決方案建立了合規架構。 ECB 調查發現現金以 92% 的接受率占主導地位，而加密貨幣僅有 0.2% 這項調查涵蓋所有歐元區國家的公司，並衡量各種支付方式的接受率。在實體地點銷售商品和服務的公司中，有 92% 接受實體現金，而支付卡以 88% 的接受率排名第二。行動支付的接受率則從 2024 年的 36% 增長至 2026 年的 68%。 在受調查企業中，接受加密貨幣和穩定幣作為線上購物支付方式的比例為 0.2%。在實體銷售點，接受率則為 1%。 ECB 指出，數位支付的興起，以及自助結帳終端機等購買自動化系統，可能會影響現

億萬富翁投資人馬克・庫班於 8 月 15 日表示，晶片作為一種資產類別將成為新的加密貨幣，並以其稀缺性以及對先進處理器激增的需求作為比較依據。這番言論發表前幾週，CME Group 宣布將推出首批受監管的運算能力期貨合約，預定於 10 月 5 日在 NYMEX 上市。庫班已於 5 月出售大部分比特幣持倉，此後轉而倡議人工智慧政策，包括提出聯邦 AI 代幣稅。晶片與加密貨幣之間的類比仍有其限制：代幣全天候在公開帳本上交易，而實體晶片會隨著更新型號出貨而貶值，且仍受限於資料中心。 CME Group 將於 10 月 5 日推出 Silicon Data 運算能力期貨 CME Group 將於 10 月 5 日在 NYMEX 上市 Silicon Data H100 和 B200 租賃指數期貨。每份合約涵蓋 1 個月的 GPU 租賃成本。CME Group 全球能源與環境產品主管 Pete Keavey 表示，運算能力已成為 AI 時代的貨幣，而期貨合約將把運算能力轉化為標準化、可交易的商品。該產品旨在服務 AI 開發者和雲端服務商，協助他們提前數月鎖定預算，對沖租賃費用的波動。 輝達公布

MicroStrategy 的 Michael Saylor 週日發布了一張一年期績效圖表，顯示 Strategy 優先股 STRC 的表現超越 Bitcoin。從 2025 年 8 月 14 日至 2026 年 8 月 14 日期間，STRC 上漲 9%，而 Bitcoin 下跌 47%。這項比較衡量了 Strategy 四種收益型證券與 Bitcoin 的表現；在一段始於去年秋季並持續至今的加密貨幣熊市中，Bitcoin 是唯一支撐該公司金庫營運的資產。 Bitcoin 下跌 47% 時，STRC 仍提供 12% 年度股息 Strategy 發行了四種支付收益、而非直接追蹤 Bitcoin 價格的優先證券。STRC 的正式名稱為浮動利率 A 系列永久 Stretch 優先股，目前每年支付 12% 的現金股息，每月支付兩次。該公司會上調或下調利率，使 STRC 的交易價格維持在接近其 100 美元面值的水準。 今年夏季，該證券跌破面值。Strategy 在 8 月出售 1,690 枚 Bitcoin，以資助 STRC 股票回購。其他三種工具的表現均落後於 STRC。STRD 下跌 8

南韓半導體 ETF 於 5 月 10 日至 14 日期間囊括每週報酬率前 10 名，SOL Semiconductor Front-End ETF 以 20.53% 的漲幅領先。隨著資本設備投資預期擴大至前段製程設備股，加上 KOSPI 回升至 7000 點附近，市場掀起這波漲勢。在市場預期由記憶體價格復甦轉向資本支出擴張之際，聚焦前段製程設備的 ETF 跑贏大型股半導體 ETF。 前段製程設備 ETF 跑贏大型股產品 根據韓國交易所 5 月 10 日至 14 日的數據，SOL Semiconductor Front-End 以 20.53% 的每週報酬率居首。排名排除了槓桿型、反向 ETF，以及日均交易量低於 100,000 股的產品。TIGER Semiconductor TOP10 上漲 19.72%，位居第二，隨後依序為 1Q K-Semiconductor TOP2+（19.01%）、KODEX AI Semiconductor TOP2 Plus（18.94%）、HANARO Fn K-Semiconductor（18.91%）以及 TIGER AI Semiconduct

Barings Asset Management 推出 Barings K-Growth Leaders Fund，作為一項專注於南韓核心成長產業的投資選項。根據金融資料提供商 FnGuide 的資料，截至 14 日，該基金年初至今報酬率達 75.51%。該基金投資的產業包括半導體、生技、航空航太與國防、電力基礎設施、電動車及 K-文化，這些產業代表南韓中長期經濟成長的驅動力。南韓產業在半導體、生技、航空航太及國防領域的全球競爭力持續提升，為聚焦結構性產業轉型的國內股票型基金拓展了投資機會。 Barings K-Growth Leaders Fund 年初至今報酬率達 75.51% 根據 FnGuide 於 16 日發布的資料，Barings K-Growth Leaders Securities Investment Trust（股票型）截至 14 日的年初至今報酬率達 75.51%。該基金六個月報酬率達 33.20%，一年報酬率為 140.34%，三年報酬率則為 205.08%。該基金是投資於南韓核心成長產業及帶動這些產業的龍頭企業的國內股票型基金。 基金將 49.64% 資產集中

根據韓國交易所於16日發布的數據，外國投資人在11日至14日的四個交易日內，淨買入 Samsung Electronics 和 SK Hynix 股票共8.07兆韓元。這波買超扭轉了先前的趨勢；在此期間，外國投資人從7月至8月10日淨賣出這兩檔半導體股票19.17兆韓元。這項轉變發生在美國7月消費者物價指數數據符合市場預期之後，降低了市場對聯準會升息的疑慮；與此同時，強勁的 AI 基礎設施需求報告也緩解了市場對人工智慧投資可持續性的疑慮。 外國投資人集中買入兩檔半導體股票 外國投資人自11日起連續四個交易日維持淨買入，僅14日就買超超過3兆韓元。Samsung Electronics 在此期間獲得3.31兆韓元的淨買入，SK Hynix 則出現2.86兆韓元的淨流入。這兩檔股票合計6.16兆韓元的淨買入，占外國投資人對 KOSPI 總淨買入額的76.4%。SK Square 也名列買入額最高的股票之列，淨流入1680億韓元。 外國持股占 KOSPI 市值的比例於14日回升至39.59%，較3月31日創下的年初至今低點36.37%上升3.22個百分點。 前期顯示出19兆韓元的淨賣出 近期

根據韓國證券集中保管機構於 16 日發布的數據，南韓股票掛鉤證券市場上月發行額達 3.5266 兆韓元，創下自 2023 年 4 月以來的單月最高紀錄。此次復甦延續了 2024 年香港 H 指數危機後的市場回暖；該危機造成約 4 兆韓元損失，如今證券公司則提供超過 20% 的年票面利率以吸引投資者。ELS 與保本型股票掛鉤債券的合計發行額達 7.1724 兆韓元；若排除 12 月退休基金轉存期間的影響，則創下自 2021 年 4 月以來的最高水準。業界分析師將這波復甦歸因於 H 指數危機後實施的產品結構優化，包括放寬收益條件及降低敲入障礙。這項轉變發生在南韓股市於上半年上漲後動能減弱之際，使固定票面利率 ELS 產品相較於直接投資股票更具吸引力。 ELS 單月發行額達 3.5 兆韓元 上月 ELS 發行額為 3.5266 兆韓元，創下自 2023 年 4 月以來的最高單月數字；當時市場在 H 指數危機前錄得 3.6778 兆韓元。加上股票掛鉤債券後，結構型產品總發行額達 7.1724 兆韓元。若排除由退休基金轉存推動的 12 月年度高峰，這是自 2021 年 4 月以來最高的合計發行額

南韓國民年金公團在 2024 年底至 2025 年底期間大幅調整其國內股票持股。市值排名攀升至第 4 名的 SK Square，在此期間於國民年金公團投資組合估值排名中從第 40 名躍升至第 7 名。此一轉變是由半導體、國防、造船及核電基礎設施股票的強勁表現所推動。Samsung Electronics 和 SK Hynix 在國民年金公團持股中的排名分別維持第 1 名和第 2 名。 SK Square 估值從 7734 億韓元飆升至 4.1 兆韓元 SK Square 在國民年金公團投資組合中的估值，從 2024 年底的 7734 億韓元增加至 2025 年底的 4.1434 兆韓元，增加 3.37 兆韓元。該股票的排名上升 33 個名次，從第 40 名躍升至第 7 名。同期股價從 79,300 韓元上漲至 368,000 韓元，漲幅約 364%。SK Square 持有 SK Hynix 約 20% 的股份，是其最大股東。由於 AI 投資擴大帶動高頻寬記憶體（HBM）需求，SK Hynix 的企業價值增加，進而推升了 SK Square 所持股份的價值。 國防與造船股票在國民年金公

多家南韓半導體無晶圓廠及設備公司正積極尋求股票市場上市，原因是全球人工智慧半導體需求推動生產設施投資擴張。感測器 IC 設計公司 Hatchtech 將於 1 月 25 日在 KOSDAQ 上市，而 Global Technology 計劃於 2 月 7 日至 11 日進行機構投資人需求預測。Dongwon Parts 和 Yeongkwang YKMC 最近向韓國交易所提交上市初步審查申請。這波上市潮是在 AI 晶片生產成長帶動半導體製造生態系統資本設備投資增加之後出現。 Hatchtech 將於 1 月 25 日讓地磁感測器 IC 業務上市 Hatchtech 設計包括地磁感測器 IC 在內的半導體感測器 IC。該公司已實現過去高度依賴海外供應的地磁感測器 IC 國產化，並供應包括 Samsung Electronics、Oppo 和 Vivo 在內的主要國內外智慧型手機製造商。Hatchtech 成立於 2017 年，當時 Magnachip Semiconductor 的感測器事業團隊（前身為 Hynix System Semiconductor 部門）分拆獨立。該公司是南韓唯

韓國投資人於 3 日至 14 日期間集中買進日本半導體股票。韓國證券存管院數據顯示，Murata Manufacturing 以 20.95億美元的淨買入額位居首位，其次為 Tokyo Electron，淨買入額為 22.62億美元。買進重心轉移之際，韓國投資人上個月將投資擴大至金融股，如今重新聚焦於日本半導體供應鏈，包括設備、材料和電子元件。市場預期 AI 基礎設施投資擴大將推動 NAND 快閃記憶體和儲存裝置需求，支撐買進情緒。 Murata Manufacturing 和 Tokyo Electron 位居淨買入排名前列 從 3 日至 14 日，Murata Manufacturing 以 21.32億美元的淨買入額，位居韓國投資人日本股票淨買入額首位。半導體設備公司 Tokyo Electron 以 22.62億美元的淨買入額排名第二。半導體材料公司 Arisawa Manufacturing 以 53.19億美元排名第三，半導體檢測設備公司 Japan Micronics 以 143.67億美元排名第四。 前十大淨買入股票中，有六檔是半導體和電子元件股票。這六檔股票的淨買入額

Fortinet 是一家提供 FortiGate 防火牆平台的網路安全公司，其股票於 8 月 14 日（當地時間）收於 $160.01，較 1 月 2 日 $77.88 的收盤價上漲 105.46%。股價上漲之際，公司第二季營收達 20.5 億美元，年增 26%，並超越 19.3 億美元的最高財測。隨著 AI 擴展導致資料流量激增，以及企業日益採用結合內部部署伺服器與雲端基礎設施的混合雲環境，對整合式安全管理解決方案的需求也隨之增加，進而推動了這項業績成長。 Fortinet 公布第二季營收 20.5 億美元，年增 26% Fortinet 最近公布的第二季業績顯示，營收為 20.5 億美元，較去年同期增加 26%。這一數字超過公司先前提供的 19.3 億美元最高財測。該季營業利益達 6.893 億美元，營業利益率為 34%。基於這項成長趨勢，Fortinet 將全年營收預測上調至 80.2 至 81.8 億美元。 高盛與花旗集團上調 Fortinet 目標價 財報公布後，華爾街分析師上調了 Fortinet 的目標價。高盛將其目標價從 $116 上調至 $190；花旗集團也將目標價從

南韓金融當局近日宣布擴大不動產金融支援措施，將總額從 26.3 兆韓元提高至 47.8 兆韓元+α。不動產投資銀行（IB）業界更關注政策所釋放的訊號，也就是一般專案融資（PF）貸款可以恢復，而不只是支援金額本身。住宅 PF 專案的保證比率由原先的 90-95% 暫時提高至 100%，自有資本比率規定則從 2027 年延後兩年至 2029 年。這項政策轉向旨在為金融機構恢復對具可行性專案放款提供正當性。此前，PF 敞口從 2023 年底的 231.1 兆韓元下降超過 61 兆韓元，至今年 3 月的 169.8 兆韓元。在此期間，銀行即使面對優質不動產專案也採取保守態度。 金融當局將 PF 保證擴大至每年 28.7 兆韓元 根據投資銀行業界 16 日消息，透過這些措施，不動產金融支援規模將從原有的 26.3 兆韓元擴大至 47.8 兆韓元+α。未來三年 PF 保證將增加至平均每年 28.7 兆韓元，並於 2027 年達到 33 兆韓元。住宅專案 PF 的保證比率則由原先的 90-95% 暫時提高至 100%。 金融服務委員會在宣布措施的隔日召集相關機構及五大銀行，進行後續檢查，並決定於 8

根據 16 日發布的韓國交易所數據，韓國國民年金公團及相關養老基金在上月 1 日至本月 14 日期間，淨買入 1.5339 兆韓元的 SK Hynix 股票。同一期間，這些基金淨賣出 9646 億韓元的 SK Square 股票及 559 億韓元的 SK Holdings 股票，使 SK Holdings 成為 SK 集團控股公司中遭拋售最為集中的股票。這種交易模式反映出，在 SK Hynix 自 6 月下旬起股價回調後，養老基金進行了投資組合調整；隨著國內市場配置上限內重新釋出買入空間，資金便從控股公司股票轉回 SK Hynix。 養老基金買入 1.5 兆韓元 SK Hynix，賣出 9646 億韓元 SK Square 根據韓國交易所數據，在上月 1 日至本月 14 日的再平衡期間，SK Hynix 是國民年金公團及養老基金買入最多的股票，淨買入總額達 1.5339 兆韓元。相反，SK Square 是同期遭賣出最多的股票，淨賣出額為 9646 億韓元。這些基金也賣出價值 559 億韓元的 SK Holdings 股票，顯示賣壓明顯集中於 SK 集團的控股公司。 SK Square

USD/JPY 匯率本週（17日至21日）可能嘗試突破 160 日圓關卡，在紐約外匯市場引發市場對日本與美國是否將重新啟動聯合干預的關注。USD/JPY 在兩國於上月底前後進行聯合干預後，已從 155 日圓區間逐步攀升。日圓再度走弱不僅考驗日本的決心，也考驗美國當局的承諾，因為美國財長 Scott Bessent 曾承諾將「不惜一切代價」支持日本。荷莫茲海峽重新開放的時間表尚不確定，對美日當局構成挑戰，而美伊停火諒解備忘錄（MOU）將於 17 日到期。 聯合干預後 USD/JPY 升向 160 日圓 截至 14 日，USD/JPY 收於 159.304 日圓，較前一週上漲 0.94%，為聯合干預後連續第二週上漲。該貨幣對本週在 159 日圓附近的狹窄區間內交易。儘管多家外國媒體報導日本銀行（BOJ）最早可能在 9 月升息，日圓仍未能顯著走強，這顯示僅在 9 月升息可能不足以引發日圓大幅升值。 衡量美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）截至 14 日收於 99.632，較前一週上升 0.027 點（0.03%）。該指數在 100 日移動平均線附近波動，尚未形成明確的方向性趨勢。EUR

上市比特幣挖礦公司在六個月內將合計實現算力降低 13.4%，從 2025 年第 4 季的 368.3 EH/s 降至 2026 年第 2 季的 319.0 EH/s，Miner Weekly 和 TheEnergyMag 的分析指出。隨著 Core Scientific、TeraWulf、IREN、Cipher Digital 和 Keel Infrastructure 將算力從比特幣挖礦轉向 AI 共置服務，這項收縮進一步加速，因為後者創造的收入顯著更高。Core Scientific 報告稱，第二季共置收入為 1.367 億美元，佔季度營收的 83%，幾乎是其 2750 萬美元挖礦收入的五倍。這項轉型反映了減半週期後疲弱的挖礦經濟效益，以及 GPU 驅動的 AI 運算工作負載對電力基礎設施的競爭需求。 Core Scientific 和 TeraWulf 的大部分收入來自共置服務 Core Scientific 在第二季創造 1.367 億美元的共置收入，幾乎是其 2750 萬美元比特幣挖礦收入的五倍。根據該公司的第二季業績，共置服務佔季度營收的 83%，高於第一季的 67%。 T

根據 News1 於 8 月 16 日分析的 Koscomb Check 數據，8 月 3 日至 14 日期間，韓國個人投資人買入美國指數 ETF 和備兌買權產品，同時賣出國內槓桿 ETF。TIGER US S&P500 以 2818 億韓元的個人淨買入額位居首位，其次是 KODEX US Nasdaq100 的 1911 億韓元，儘管 8 月 KOSPI 上漲 5.80%，KOSDAQ 大幅上漲 20.13%。這一轉變發生在 7 月底市場波動之後，投資人降低了對高波動性單一股票槓桿產品的曝險，同時維持對半導體和 IT 產業 ETF 的押注。備兌買權產品吸引約 3000 億韓元資金流入，因投資人希望透過選擇權權利金獲得穩定現金流。 個人投資人買入價值超過 7000 億韓元的美國指數 ETF TIGER US S&P500 在 8 月 3 日至 14 日期間錄得個人投資人 2818 億韓元的淨買入額，在所有 ETF 中排名第一。KODEX US Nasdaq100 以 1911 億韓元的淨買入額排名第二。KODEX US S&P500 以 1633 億韓元排名第四，而 TIGER US

在 8 月 17 日至 21 日當週開始前，美國長天期國債殖利率維持高位，因荷姆茲海峽持續關閉，油價也繼續上漲。10 年期美國國債殖利率於 8 月 14 日收於 4.6940%，較前一週上升 4.30 個基點；30 年期殖利率則升至 5.2610%，上升 5.60 個基點。市場參與者預期，7 月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要將於 8 月 19 日發布；在會議紀要發布前，還將立即舉行一場規模 160 億美元、期限 20 年的美國國債拍賣。一些市場觀察人士表示，聯準會需要展現更強的抗通膨決心，才能扭轉長期利率的上行壓力，尤其是 7 月消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）數據顯示通膨正在放緩，卻未能持續壓低長期殖利率。殖利率曲線變陡，10 年期與 2 年期殖利率利差擴大至 51.90 個基點，達到 5 月中旬以來的最高水準。 上一週美國國債殖利率在長天期債券上全面上升 截至 8 月 14 日的一週，10 年期美國國債殖利率上升 4.30 個基點至 4.6940%，在連續一週下跌後反彈。對聯準會貨幣政策敏感的 2 年期殖利率下降 3.10 個基點至 4.1750%，連續第

南韓 KOSDAQ 的領漲地位讓給了 KOSPI，三星電子與 SK Hynix 於 8 月第二週反彈。KOSDAQ 在第一週（8 月 3–7 日）飆升 10.98%，而 KOSPI 下跌 5.10%。第二週（8 月 10–14 日），KOSPI 跳升 11.49%，KOSDAQ 則上漲 8.24%。根據韓國交易所 8 月 14 日的數據，在 7 月 31 日槓桿交易監管收緊後，外國投資人反轉投資方向，第二週在 KOSPI 淨買入 6.5741 兆韓元；第一週則淨賣出近 6 兆韓元。 KOSPI 第二週飆升 11.49%，領先全球行情 KOSPI 於 8 月 14 日收於 6977.94 點，較前一交易日上漲 2.42%，接近 7000 點大關。根據韓國交易所數據，KOSDAQ 當日收於 864.65 點，上漲 0.38%。 每週表現數據顯示，市場領漲地位出現明顯轉變。第一週（8 月 3–7 日），KOSDAQ 上漲 10.98%，在全球主要指數中排名第一，而 KOSPI 下跌 5.10%。第二週（8 月 10–14 日），KOSPI 飆升 11.49%，位居全球第一；KOSDAQ 上漲

Concentrix Philippines 正透過投資平台 DragonFi，為其超過 100,000 名員工推出雇主配對供款的個人權益與退休帳戶（PERA）。這項計畫代表菲律賓 IT-BPM 產業採用政府稅務優惠退休計畫的最大規模企業案例之一。根據菲律賓中央銀行（Bangko Sentral ng Pilipinas）的資料，PERA 供款人數在一年內從 6,193 人增至 30,055 人，總投資額達 P7.556 億。PERA 是根據 2008 年 PERA 法案所設立的自願性退休儲蓄計畫，旨在補充強制性的社會安全福利與公司退休計畫。 PERA 計畫提供稅務優惠的退休儲蓄 PERA 允許菲律賓受僱人士與自僱人士每年供款最高 P200,000，而海外菲律賓人每年供款最高可達 P400,000。符合資格的供款可享有 5% 稅額抵免，這表示供款全額 P200,000 的人最高可獲得 P10,000 的稅額抵免。符合資格的 PERA 投資所產生的收益免稅，符合資格的退休提領亦免稅。 存入 PERA 的資金可投資於符合資格的產品，包括貨幣市場基金、債券基金與股票基金。供款人無法選擇個別股

高市早苗首相領導下的日本政府正在推行一項名為「Sanaeomics」的擴張性財政政策，旨在提高日本的名義 GDP，但據 iM Securities 分析，該政策面臨長期利率上升與企業破產案件增加的挑戰。高市內閣於 7 月宣布計畫，自 2027 年起每年增加 10 兆日圓的財政支出，投資重點包括 AI、新創企業與量子科技。政策轉向之際，日本 10 年期政府公債殖利率於上月 6 日達到 2.830%，創下自 1996 年 10 月以來的最高水準，而企業破產案件數量去年總計達 10,300 件，創下自 2013 年以來的最高紀錄。iM Securities 研究員 Lee Seung-jae 表示，Sanaeomics 與過去的 Abenomics 不同，優先考慮由政府主導的戰略投資，以擴大名義 GDP，而不是主要依賴貨幣寬鬆。這種做法代表日本試圖扭轉泡沫破裂後持續 30 年的發展軌跡，但不斷上升的借貸成本恐削弱該政策刺激企業投資的成效。 高市內閣透過政府投資，目標實現 700 兆日圓名義 GDP iM Securities 的 Lee Seung-jae 表示：「Abenomics 與 S