Gate 加密貨幣新聞與市場分析

疫苗股週五上漲，此前《紐約時報》報導了國家癌症研究所旨在加速個人化癌症疫苗開發的倡議。Novavax 收漲約 16%，接近 13 美元；Moderna 上漲約 14%，接近 225 美元；Vaxcyte 上漲約 10%；BioNTech 上漲約 5%；默沙東上漲約 2%；Pfizer 則小幅上漲逾 2%。這波上漲是由一項規劃中的公私合作夥伴關係細節所觸發，參與方包括 NIH、非營利組織 Foundation for the NIH、研究人員、製藥與生技公司、倡議團體、慈善機構及患者。NCI 主任 Anthony Letai 醫師表示，憑藉新的資源，該研究所可以「押注於新想法」。與傳統疫苗不同，癌症疫苗用於治療而非預防，每款疫苗都為單一患者量身打造，用以訓練 T 細胞攻擊該患者腫瘤上的異常蛋白質。 NIH 癌症疫苗倡議報告帶動疫苗股上漲 Novavax 收漲約 16%，接近 13 美元；Moderna 上漲約 14%，接近 225 美元；Vaxcyte 上漲約 10%。BioNTech 上漲約 5%；默沙東上漲約 2%；Pfizer 則小幅上漲逾 2%。Moderna 還受到第二項利多推

韓國金融研究院資深研究員 Kim Woo-jin 於 10 月 10 日發布報告，建議國內銀行將策略從資產擴張轉向提升相對於風險加權資產（RWA）的盈利能力。報告指出，儘管國內銀行的資產增長速度超越經濟擴張，其盈利能力與企業估值仍低於海外主要銀行。Kim 強調，提升資本配置效率及確保未來成長能力十分必要，並指出國內銀行 2010 年至 2025 年的平均年度資產增長率為 6.19%，明顯高於同期 4.52% 的名目 GDP 增長率。 國內銀行資產增長高於全球同業，盈利能力卻較低 根據報告，截至 2024 年，國內銀行對民間部門的貸款規模已達 GDP 的 160.3%，超過 OECD 成員國平均的 68.0%。然而，韓國四大銀行集團的平均股價淨值比（PBR）和資產報酬率（ROA）在去年年底分別為 0.68 倍和 0.64%。相比之下，報告選定的基準銀行——DBS、澳洲聯邦銀行、NatWest Group 以及紐約梅隆銀行——平均 PBR 為 2.32 倍，ROA 為 1.03%。Kim 表示：「國內銀行持續進行承擔風險的成長，而僅聚焦於成長的策略，在提升銀行價值方面存在限制。」 報告指出

韓國金融研究院資深研究員 Shin Yong-sang 於 10 日發布報告，指出儘管國內企業整體表現有所改善，但脆弱產業的企業貸款風險正在上升。報告將此風險歸因於產業與企業規模之間日益加劇的兩極化，其中半導體與 AI 相關產業帶動利潤成長，而營建、房地產、批發及零售業則面臨結構性困難。Shin 強調，單純的金融支援並不足夠，對於營業利潤無法覆蓋利息支出的產業，有必要進行先發制人的重組，以應對信用風險。 各產業企業表現呈現分歧趨勢 根據報告，國內企業銷售額成長率從去年的 2.7% 上升至今年第一季的 19.6%，營業利益率則從 7.3% 上升至 18.0%。利息保障倍數——以營業利益除以利息支出總額計算——同期從 5.2 倍提升至 13.6 倍。然而，利息保障倍數低於 1.0 的企業占比卻從 34.2% 上升至 46.3%，顯示儘管整體利潤有所改善，仍有更多企業無法以營業利潤支付利息成本。Shin 指出，大型企業與中小企業之間的差距已擴大，較小型企業的虧損持續存在，兩極化可能還會延續。 營建、房地產及批發業面臨結構性挑戰 報告指出，營建與房地產業因專案融資違約及建築成本飆升，面臨未售庫

韓國金融研究院的三位資深研究員於 10 月 10 日提議，政策性金融機構應作為海外併購基金的錨定有限合夥人參與其中，以支援韓國金融公司的國際擴張。研究員朴海植、金錫基與李炳允發表了題為〈重新設計國內金融公司海外擴張策略〉的報告，建議韓國金融公司從設立當地分行轉向收購大型外國金融公司的股權。該提案旨在協助韓國金融公司克服業務規模擴大及拓展高價值金融服務方面的限制，因為目前透過開設新分行的綠地模式已限制了成長與在地化工作的推進。 韓國金融公司在現行模式下面臨擴張限制 研究員指出，韓國金融公司需要在以國內市場為主的業務模式之外獲取新的收入來源，但現有的海外擴張方式在實現規模化與在地化方面已達到瓶頸。截至 2024 年，位於中國、東南亞與印度的海外分行占海外業務總量的 52.4%，並呈現伴隨韓國國內企業拓展海外市場的鮮明特徵。銀行占海外分行總資產的 83.9%，占淨利的 78.9%。在當地設立新分行或子公司的綠地模式，限制了業務規模擴大或拓展至高價值金融服務的能力。 擬議的併購基金結構以政策性機構的錨定角色為特色 報告提議將策略轉向收購大型當地金融公司的股權，並設立海外併購基金以支援此一做法。

南韓的存款保險保障上限已從 5000 萬韓元提高至 1 億韓元，引發了對金融機構保費率調整的討論。韓國存款保險公社的研究模擬提議，將銀行保費率從目前的 0.08% 提高至 0.13%；人壽保險保費率則從 0.15% 提高至 0.40%，非人壽保險保費率提高至 0.50%。保險業界認為，這種做法忽略了存款風險模型與保險風險模型之間的根本結構差異。 擬議的保費率增幅顯示各產業之間存在明顯差距 韓國存款保險公社的研究模擬提議，將銀行保費率從 0.08% 提高至 0.13%。人壽保險公司的保費率將從 0.15% 提高至 0.40%，非人壽保險保費率則將達到 0.50%。該提案意味著保險公司的負擔將增加至目前的約 3 倍。 保險業界質疑風險評估方法 保險業界主張，銀行存款與保險契約在根本上採用不同的風險結構。當銀行破產時，存款保障著重於將資金返還給存款人。保險契約期限可長達數十年，並在長期內提供風險保障。當保險公司面臨破產時，保險契約可以轉移至其他保險公司，以維持保障的連續性。 保險公司已透過 K-ICS（韓國保險資本標準）償付能力比率制度維持資本緩衝。業界主張，在監管強化已提升損失吸收能力的同

截至 10 月 10 日上午 6 點，USD-KRW 匯率報 1,342.00 韓元，較前一收盤價 1,342.80 韓元下跌 0.80 韓元。適逢韓文日假期，交易量仍極為清淡。儘管美元整體走強，川普總統宣布柴油價格穩定措施，促使油價和美元漲幅收窄，韓元仍展現韌性。該貨幣對的供需維持緊平衡，出口企業賣出美元限制了匯率上行空間，而付款需求則提供下行支撐。 USD-KRW 觸及日內高點 1,348.00 韓元後回落 USD-KRW 貨幣對於 10 月 10 日以 1,344.00 韓元開盤。上午 10 點左右，匯率攀升至 1,348.00 韓元，隨後因美元指數走弱而反轉。該貨幣對跌至 1,339.00 韓元低點，之後回到 1,340 韓元初段區間。倫敦交易時段，匯率小幅反彈至 1,340 韓元中段附近。紐約交易時段，USD-KRW 幾乎沒有變動，維持在 1,340 韓元初段區間。上午 6 點，匯率報 1,342.00 韓元，較 24 小時前同一時間下跌 2.00 韓元。 川普宣布俄羅斯柴油供應協議 川普總統表示，他已與俄羅斯總統普丁通話，並宣布俄羅斯將立即向美國及全球市場供應超過 300,

SlushWallet 已整合支援從 25 個不同的區塊鏈網路向 Sui 網路存款，讓使用者能使用支付卡或透過簡化的一鍵交易為帳戶注資。此錢包整合旨在簡化使用者存取 Sui 交易的方式。加密貨幣推特影響者 @SuiNetwork 強調了這項發展。這項整合反映了業界致力於簡化主流使用者與區塊鏈互動方式的更廣泛趨勢，因為加密貨幣平台正努力降低傳統銀行系統與去中心化網路之間的技術門檻。 SlushWallet 為 Sui 網路提供 25 條鏈的存款支援 此整合讓使用者能將資金從 25 個不同的區塊鏈網路存入以 Sui 為基礎的錢包。使用者可以使用支付卡完成存款，或透過旨在減少交易所需步驟的一鍵介面完成存款。該錢包支援使用者在 Sui 平台上進行存款與兌換。SlushWallet 將此功能定位為連結傳統銀行基礎設施與區塊鏈技術的橋樑。 Sui 區塊鏈技術架構 Sui 是一個旨在為去中心化應用程式提供高吞吐量與低延遲的區塊鏈網路。該網路的架構著重於快速處理交易，同時將使用者與平台上建置的去中心化應用程式互動時的延遲維持在最低程度。 常見問題 SlushWallet 支援哪些區塊鏈進行 Sui 存

印度所得稅部門與印度儲備銀行已指出，加密貨幣在印度構成嚴重風險，並表示隨著對虛擬數位資產的審查日益加強，執法挑戰與稅務管理困難也隨之浮現。官員警告，透過私人錢包與境外交易所進行交易，將使辨識實益所有人、重建交易軌跡及確保準確申報稅項變得更加困難。 所得稅部門指出，加密貨幣固有的匿名性、跨境性質，以及對去中心化平台的依賴，為稅務管理帶來重大困難。這些疑慮與印度儲備銀行長期以來的立場一致；該行一再警告，若允許私人加密貨幣更深入地融入金融體系，可能會削弱宏觀經濟穩定、弱化貨幣政策傳導，並使監管監督更加複雜。 所得稅部門警告加密貨幣稅務合規挑戰 稅務機關已發現，儘管政府已對加密貨幣收益引入固定稅率，並實施按交易扣繳稅款，隨著交易活動日益轉向去中心化金融平台，以及超出印度監管範圍的海外實體，執法變得更加複雜。此類架構的使用日益增加，擴大了申報所得與實際加密貨幣活動之間的落差，引發對潛在稅收流失的疑慮。 官員強調，管轄權限制了印度對外國交易所或在國內監管框架之外營運的實體採取合規措施的能力。這削弱了政府核實申報內容、執行處罰措施，以及確保從加密貨幣交易中一致徵收稅款的能力。 RBI 對金融穩定與監

加密貨幣支付卡正成為印度人實用的工具，讓他們無須先手動兌換，就能花費數位資產。隨著數位資產在全球的採用率提升，這些卡片越來越常被用於旅行、線上訂閱、國際購物和日常支付。但使用這類卡片也伴隨實際的稅務義務與監管考量，每位持卡人在刷卡前都應了解這些事項。 根據印度的 VDA 稅務框架，每筆卡片交易都是應稅事件。所得稅法將虛擬數位資產（VDA）的處分，無論是出售還是花費，都視為轉讓。該轉讓所得會產生應稅收入，即使用途只是支付餐飲、軟體訂閱或旅行預訂等日常支出。這表示印度的加密貨幣稅務適用於每次使用加密貨幣連結支付卡進行的刷卡交易。 根據《所得稅法》第 115BBH 條，VDA 收益按固定 30% 的稅率課稅。要計算收益，應從交易當時的公平市場價值中扣除所花費加密貨幣的取得成本。一種 VDA 的虧損不得抵銷另一種 VDA 的收益，也不得抵銷任何其他收入類別。自 2022 年 7 月 1 日起生效的第 194S 條，對超過特定門檻的加密貨幣轉讓徵收 1% 的 TDS——特定人士（營業額門檻較低的個人或 HUF）每個財政年度為 INR 50,000，所有其他人士（包括交易所）每個財政年度為 INR

今天，美國證券交易委員會（SEC）提議修訂《投資公司法》的交叉交易規則，該規則規範登記基金與其關聯機構之間的交易。擬議修訂旨在使該規則現代化、加強投資人保護，並可能降低基金的交易成本。根據 SEC 官方公告所詳述的內容，修訂後將允許登記基金與關聯機構在特定條件下進行交易，同時強化投資人保護措施。 SEC 提議修訂交叉交易規則 SEC 的提案針對《投資公司法》下的交叉交易規則。該規則目前規範登記基金與其關聯機構之間的交易。擬議修訂旨在允許可能使登記基金及其股東受益的交易，但前提是交易須遵守更完善的投資人保護措施。這項監管行動可能重塑這些基金的運作方式，並可能促成更具成本效益的交易做法。 擬議修訂著眼於現代化與降低成本 修訂旨在使現行法規現代化，同時維持更完善的投資人保護措施。SEC 表示，這些變更旨在降低登記基金的交易成本，並使股東受益。透過在特定條件下允許更具彈性的交易安排，基金可能降低成本並提升營運效率。美國證券交易委員會是負責監督美國證券交易的主要監管機構，其監管範圍涵蓋登記投資公司及其營運。 常見問題 SEC 今天針對《投資公司法》提出了什麼提案？ 今天，SEC 提議修訂《投資公

印度財政部長 Nirmala Sitharaman 在 2026 年預算案中維持加密貨幣稅制不變，繼續實施懲罰性的 30% 固定稅率，以及對加密貨幣交易課徵 1% 的源頭扣繳稅（TDS），這是根據她於 2026 年 2 月 2 日星期日發表的第九次連續聯邦預算案演說。這意味著，印度的加密貨幣投資者仍須面對全球最嚴苛的數位資產稅制之一，且未獲得任何減免。印度的加密貨幣稅制仍受 2022 年 2 月首次推出的框架規範；該框架已促使印度 61 億美元（₹51,252 crore）的加密貨幣交易量中，近四分之三流向境外平台。 2022 年稅制對虛擬數位資產收入課徵 30% 固定稅率，除取得成本外不得進行任何扣除；同時實施的 1% TDS，已使國內交易所的高頻交易陷入困境。政策維持不變意味著，投資者仍不得將價格下跌或安全漏洞造成的損失與其他收入相抵，而每筆交易均須繳納 1% TDS，也使薄利交易策略在印度平台上失去商業可行性。 2026 年預算案的執法變更 雖然稅率維持不變，2026 年預算案確實放寬了一項執法規定。對 TDS 違規行為的刑事責任，此前最高可處七年監禁，如今已下調至最高兩年；法院

美國司法部正在審查 Binance 是否遵守 2023 年和解協議，該協議包含 43 億美元的罰款。此次審查調查了可能涉及伊朗的制裁違規行為。這項審查反映出，在美國營運的加密貨幣交易所持續面臨監管壓力，因為各平台在遵守聯邦法規及制裁執法方面受到更嚴格的監督。 Binance 是一家加密貨幣交易所，提供數位資產交易平台。由於 Binance 在美國開展業務，且其遵守聯邦法規的情況會對美國產生影響，尤其是在制裁執法方面，因此美國司法部對其擁有管轄權。SolanaFloor 的推文強調了有關此次審查的資訊。 目前，Binance 的交易量仍不可用。隨著 Binance 在監管環境中營運，這些調查的結果可能會對其聲譽及營運框架產生影響。 常見問題 美國司法部正在審查 Binance 的哪些事項？ 美國司法部正在審查 Binance 是否遵守 2023 年和解協議。該協議包含 43 億美元的罰款，審查重點則是可能涉及伊朗的制裁違規行為。 為什麼美國司法部對 Binance 擁有管轄權？ 由於 Binance 在美國開展業務，且其遵守聯邦法規的情況會對美國產生影響，尤其是在制裁執法方面，因此美國司

多種加密貨幣在 10 月 9 日上午 9:00 至 10 月 10 日上午 8:00 期間，於韓國四家交易所錄得顯著價格波動。US (Thalus) 在 Bithumb 上漲 92.97% 至 42.26 KRW，而 MAGIC 在同一平台上漲 82.24% 至 165 KRW。在 Upbit 上，BAT (Basic Attention Token) 上漲 33.33% 至 188 KRW，ZK 上漲 21.02% 至 19 KRW。KAIA 在 Coinone 上漲 56.62%，在 DigitalX 上漲 53.80%。下跌者包括 OGN (Origin Protocol)，其在 Bithumb 上下跌 18.01% 至 51.29 KRW；以及 SENT (Sentient)，其在 Upbit 上下跌 15.68% 至 28.5 KRW，在 Bithumb 上下跌 16.08% 至 28.45 KRW。 Upbit 錄得 BAT 和 ZK 上漲，SENT 和 0G 下跌 BAT (Basic Attention Token) 在 Upbit 收於 188 KRW，較 10 月

Celsius 創辦人 Alex Mashinsky 已根據紐約州檢察長 Letitia James 於 10 月 9 日宣布的和解協議，永久禁止參與加密貨幣、證券及大宗商品產業。該協議解決了一起於 2023 年提起的民事訴訟；訴訟指控 Mashinsky 在公司暴雷前，向數十萬名投資者虛假宣稱 Celsius 是安全的投資標的。根據和解協議，在特定條件下，Mashinsky 必須支付最高 3500 萬美元。他目前因詐欺指控，在認罪後正服 12 年聯邦監禁刑期，並於 2024 年 12 月認罪。該和解協議處理了相關指控：Mashinsky 曾向紐約州居民承諾，Celsius 是存放畢生積蓄的安全場所，但當公司的魯莽押注失敗時，卻讓他們傾家蕩產。Celsius 於 2022 年 6 月凍結客戶提款，並於隔月申請破產，當時資產與負債之間的缺口超過 10 億美元。 和解條款要求支付最高 3500 萬美元 根據和解協議，Mashinsky 必須向紐約州支付 2500 萬美元；如果他在聯邦政府已沒收的資產之外，再額外支付 1000 萬美元，則可免除這筆款項。如果他未完成監禁刑期，還必須再支付 1

OpenAI、SpaceX、美國財政部、花旗集團與蘋果在 10 月 8 日至 9 日期間推動了美國股市波動，因為報告顯示，OpenAI 的年化營收略低於 500 億美元，比先前預估低 200 億美元；SpaceX 同意以約 80 億美元收購全國性的 800 MHz 頻譜牌照；美國 10 年期國債期限溢價攀升至 0.98%；花旗集團的量化團隊建議將美國股票調整為低配 5%；蘋果則在 iPhone 18 Pro 上市一個月後，將零組件訂單削減約 15%。OpenAI 的營收差距源於 OpenAI 與 Anthropic 對雲端合作夥伴推動銷售所採用的不同會計方法，而 SpaceX 的頻譜交易使該公司具備在無線市場直接與 AT&T、Verizon 及 T-Mobile 競爭的條件。國債期限溢價上升反映出，在美國財政赤字接近 GDP 的 6%、且企業債券發行增加之際，投資人要求獲得補償；花旗集團的看跌判斷則與 1970 年代末期的商業週期相提並論；蘋果削減訂單則是在中國早期銷售強勁之際，全球需求弱於預期所致。 OpenAI 回報年化營收低於 500 億美元 路透社與彭博社於 10 月 8 日報

根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）5 月 9 日發布的數據，槓桿基金連續第二週擴大其日圓淨空倉。截至 5 月 6 日，槓桿基金持有 30,379 份日圓合約的淨空倉，表示空倉比多倉多出該數量。與前一週相比，淨空倉增加了 13,570 份合約。槓桿基金通常包括採用趨勢追蹤策略的避險基金與商品交易顧問（CTA），普遍被視為外匯市場中具代表性的投機者。 CFTC 數據顯示日圓淨空倉為 30,379 份合約 CFTC 於 5 月 9 日發布的報告詳細說明了槓桿基金截至 5 月 6 日的部位。日圓淨部位為 30,379 份合約的淨空倉，意味著空倉比多倉多出該數量。這是日圓淨部位連續第二週處於淨空倉狀態，且淨空倉較前一週增加 13,570 份合約。 槓桿基金包括避險基金與 CTA 槓桿基金涵蓋採用趨勢追蹤策略的避險基金與商品交易顧問（CTA）。市場參與者通常將這些實體歸類為外匯及期貨市場中具代表性的投機力量。 日圓淨部位於 9 月中旬轉為正值，之後反轉 在日本外匯主管機關持續發出口頭干預警告之際，槓桿基金的日圓淨部位於 9 月中旬轉為正值（多倉占優），這是自前一年 7 月以來首次轉為正值。正部

Daewoo Engineering & Construction 預計將公布大幅改善的第 3 季財務業績，六家主要國內證券公司的共識預測為營收 2.014 兆韓元、營業利益 1,694 億韓元。業績改善源於降低對高成本建築工地的曝險，以及加強新專案的成本管理，推動建築部門毛利率從去年的 11.4% 提升至上半年的 21.2%。與此同時，公司於 8 日進行高階主管人事改組，任命建築、土木工程及工廠部門的新任主管，並在新任執行長 Lee Kang-seok 的領導下擴大都市再開發業務。 Daewoo E&C 第 3 季獲利預測顯示營業利益激增 199% 根據 Yonhap Infomax Consensus（畫面編號 8031）於 10 日彙整的資料，六家國內證券公司過去一個月的平均預測顯示，Daewoo E&C 第 3 季營收為 2.014 兆韓元，營業利益為 1,694 億韓元。營收較去年同期增加 1.18%，營業利益則較去年同期大幅增加 199.35%。 建築部門上半年毛利率達 21.2% 建築部門毛利率從去年的 11.4% 提升至上半年的 21.2%，反映過去高成本工地的影響減弱

泰國證券交易委員會將於 10 月 16 日起允許在當地上市、投資 Bitcoin 和 Ether 的加密貨幣 ETF。此前，泰國已於 4 月至 9 月期間進行諮詢，並發布 11 項規範新產品的通知。加密貨幣 ETF 必須以追蹤單一合格數位資產的被動型基金形式運作，且在每個會計年度內，對該資產的平均淨曝險至少維持在淨資產價值的 80%。監管框架將加密貨幣交易導向國內基金管理公司、託管機構及泰國證券交易所，同時在初期階段限制散戶投資人取得海外加密貨幣 ETF 產品。 Bitcoin 和 Ethereum 將是初期階段唯一符合資格的加密貨幣。SEC 表示，未來是否新增其他資產，將取決於包括流動性、市場接受度、網路安全性及投資人保護在內的因素。 泰國加密貨幣 ETF 透過證券交易所及持牌託管機構運作 這些基金將僅在泰國證券交易所交易，且必須使用獲泰國 SEC 授權及監管的數位資產託管機構。尋求推出產品的資產管理公司必須證明其具備足夠的人員、營運系統，以及與服務提供商之間的安排，能夠安全地運作基金。若投資管理工作採外包方式進行，只能委託給持牌數位資產基金管理公司。 最終規則大致遵循泰國在 8 月

印度中央直接稅委員會（CBDT）已針對加密資產服務提供商申報（RCASP）框架發布指引，依據《2025 年所得稅法》第 509 條、《2026 年所得稅規則》第 241 至 244 條及表格 167，為印度的加密貨幣稅務建立標準化申報義務，適用於加密貨幣交易所。此框架使印度的加密貨幣稅務合規制度與全球加密資產申報框架（CARF）標準接軌，讓所得稅部門能更精確地查核加密貨幣交易。新規則將合規責任轉移至交易所，同時加強稅務機關對加密貨幣交易活動的監督。 加密貨幣交易所的年度申報週期 KoinX 創辦人兼執行長 Punit Agarwal 表示，RCASP 框架為所有加密資產服務提供商申報者建立統一的申報義務。交易所必須識別應申報使用者、確認其稅務居民身分，並依據《2025 年所得稅法》第 509 條規定的格式，向稅務部門提交包含應申報加密貨幣交易的年度報告。 申報內容涵蓋 2026 年曆年期間進行的交易，首批報告應於 2027 年提交。與即時申報制度不同，該框架採用結構化的年度申報週期。印度過去缺乏針對加密貨幣交易的標準化 CARF 類型申報制度。新指引建立了統一的合規框架，並為交易所提供