監管政策

新加坡金融管理局（MAS）已提議透過修訂《支付服務法》推出新的穩定幣發行牌照。該提案要求持牌發行人維持足額儲備金，為穩定幣提供 100% 支持，並禁止就穩定幣持有量支付利息。據 WuBlockchain 報導，該監管框架旨在提升消費者對穩定幣市場的信任及其穩定性，只有持牌發行人才能將其代幣標示為「受 MAS 監管的穩定幣」。 MAS 提議對持牌穩定幣發行人實施 100% 儲備金要求 擬議牌照將為在新加坡營運的穩定幣發行人制定具體標準。持牌發行人必須維持足以為其穩定幣提供 100% 支持的儲備金，並實施透明的贖回政策。相關法規禁止發行人就穩定幣持有量支付利息。只有持有 MAS 核發牌照的實體，才能將其代幣標示為「受 MAS 監管的穩定幣」。這些措施旨在確保每種穩定幣都能按照其承諾價值予以贖回。 MAS 對穩定幣的監管權源自金融穩定職責 新加坡金融管理局負責監督該國金融部門，以維護金融穩定並保障消費者。其對穩定幣的監管權源自監管加密貨幣市場中這一日益壯大的細分領域的需要，因為該領域對金融穩定及投資者保護構成獨特風險。擬議規則反映出新加坡日益重視加密貨幣監管。 常見問題 新加坡金融管理局對穩

據 BeInCrypto 報導，9 月 1 日，巴西總統候選人 Renan Santos 價值 330 萬巴西雷亞爾（約 60 萬美元）的競選資金遭到凍結，另有 16 個社群媒體帳戶受到限制。該裁決是在 Santos 公開支持建立國家比特幣儲備數週後作出的。他的候選資格仍未受影響，但其網路觸及範圍和資金都受到重大影響。

俄羅斯數位金融資產（ЦФА）市場的違約浪潮正在加劇：第一季對投資人負有債務的發行人數量達到十家，佔當時發行人總數的三分之一。僅四家發行人的未履行債務義務總額就達到 18 億盧布。根據 Cbonds，去年對 ЦФА 和債券出現技術性違約或實質違約的公司數量達到 35 家，是前一年數據的三倍。 ЦФА 市場問題的規模 在去年出現違約的 35 家公司中，有 14 家債券發行人和十家 ЦФА 發行人在技術性違約寬限期屆滿後仍無法償還債務。2024 年這類公司僅有四家。2026 年夏季，這一趨勢進一步加劇，當時「ЕвроТранс」公司在一週內就其 ЦФА 發生四起技術性違約，合計未向投資人支付 1.688 億盧布。 6 月債務工具的違約金額為 10.9 億盧布，其中約 69% 的未履行債務義務與 ЦФА 有關，主要原因是發行人負有巨額債務，且仍未履行先前承擔的義務。這是根據俄羅斯央行的《金融市場風險概覽》得出的結論。 違約增加的原因 市場參與者預計，到年底前可能出現 25 起新的違約事件。專家表示，主要原因是在信貸成本高昂的情況下，公司承受沉重的債務負擔，以及許多用於發行 ЦФА 的平台對發行

據 Dailian 報導，南韓的虛擬資產課稅制度將於 2027 年 1 月 1 日生效，對年度交易中超過 250 萬韓元的資本利得與借貸收入課徵 22% 的稅。該政策的適用對象約為 1300 萬名加密貨幣投資者。然而，在制度實施前，關鍵的監管細節仍不明確，包括質押獎勵、空投與去中心化金融活動的課稅方式，以及損失如何在不同課稅年度之間結轉。

泰國SEC提出新規，允許持牌中介為零售投資者提供海外合格數位資產衍生品，條件為與泰國本土衍生品類似、海外交易所採 CCP 清算，並受 IOSCO MMoU A 類或 WFE 監管；不符者僅供機構投資者。TFEX仍未列出加密期貨，海外合約相似性待定。公眾諮詢至9月30日，泰國亦推動比特幣/以太幣ETF，規定最低持有比例為80%。

愛爾蘭財政部公佈路線圖：新稅收優惠投資帳戶允許投資股票、債券、ETF與其他投資基金，但不含加密資產與衍生工具，後者被定義為高度複雜且風險極高。帳戶預計於2027年開放，稅率與免稅額待預算公布；同時推動加密貨幣AML改革，顯示一貫謹慎的監管立場。

據 Cointelegraph 報導，俄羅斯針對加密貨幣交易、託管及跨境結算的法律框架今日（9 月 1 日）生效。

據 ChainCatcher 報導，Gate US 的全資子公司 Gate Futures LLC 已完成向美國商品期貨交易委員會（CFTC）註冊為獨立介紹經紀商，並正式成為美國全國期貨協會（NFA）會員。

據 Foresight News 報導，新加坡金融管理局宣布，將就修訂《2019 年支付服務法》的提案展開公開諮詢，以建立穩定幣監管框架。諮詢將於 10 月 16 日結束，並徵求各界對進一步監管要求、多司法管轄區發行，以及離岸發行穩定幣認可政策等方面的意見。

泰國證券交易委員會提議允許中介機構協助散戶投資在海外交易的特定數位資產衍生品。根據該提案，符合資格的產品必須在標的資產、到期日、槓桿及結算方式方面，與在泰國交易的加密貨幣衍生品相似。這些產品也必須在使用中央對手方進行結算的交易所交易，並受到隸屬於特定國際監管或交易組織的監管機構監督。此次諮詢是泰國將加密貨幣相關產品納入受監管資本市場的最新一步。此前，證券交易委員會已在 3 月 5 日發布的通知中，正式將加密貨幣和數位代幣指定為可接受的衍生品標的資產。此次諮詢將開放至 9 月 30 日。 泰國證券交易委員會為海外加密貨幣衍生品設定產品資格標準 根據該提案，符合資格的產品必須在標的資產、到期日、槓桿及結算方式方面，與在泰國交易的加密貨幣衍生品相似。這些產品必須在使用中央對手方進行結算的交易所交易，並受到隸屬於特定國際監管或交易組織的監管機構監督。證券交易委員會正與泰國期貨交易所（Thailand Futures Exchange）討論潛在的合約規格。 不符合規定的衍生品僅限機構投資者 不符合擬議條件的加密貨幣衍生品，只能提供給機構投資者。監管機構表示，機構投資者更有能力評估及管理複雜且高風

據 Cointelegraph 報導，泰國證券交易委員會已提議允許中介機構讓散戶投資者取得某些海外數位資產衍生品的交易權限。提議中的合約必須符合在泰國交易的國內加密貨幣衍生品，包括標的資產、到期日、槓桿倍數及結算方式。產品必須在採用中央結算機制的交易所交易，並受到受認可的國際機構或交易所組織監管。泰國證券交易委員會於 3 月 5 日正式將加密貨幣列為允許的衍生品工具，並正與泰國期貨交易所協調合約規格。不符合規定的海外加密貨幣衍生品將限供機構投資者交易。公眾諮詢期持續至 9 月 30 日。

據彭博社於 8 月 31 日報道，Hyperliquid Labs 可能即將完成與 Payward（Kraken 母公司）的合作安排，透過 Payward 旗下 Bitnomial 為美國用戶提供去中心化交易所及底層 L1 區塊鏈上的市場存取；Payward 已向商品期貨交易委員會（CFTC）提交合規架構待批准。

據韓國國會表示，民主黨與國民力量黨的政策委員會於 9 月 1 日舉行會議，決定建立每兩週定期召開會議的機制，並協調立法工作。兩黨同意加速推進已達成共識的法案，同時將包括《數位資產基本法》在內的爭議性法案提交審議。下一次會議訂於 9 月 15 日上午 7:30 舉行。《數位資產基本法》仍存在爭議，執政黨反對限制交易所股東持股比例的提案，理由是該提案可能引發憲法爭議，並影響產業成長。

南韓國會研究服務處在 27 日發布的報告中，將數位資產課稅列為 2026 年國政監查的主要議題。這項已延期三次的課稅措施預定於 2027 年實施，稅務機關計畫利用加密資產報告架構（CARF）進行資料蒐集與執法。該提案已引發支持者與反對者之間的爭論，支持者主張課稅可確保數位資產所得與其他所得類型享有公平待遇，並促進制度化整合；反對者則指出，在廢除金融投資所得稅後課稅並不公平、缺乏虧損結轉規定，以及追蹤海外交易所與去中心化金融（DeFi）交易的基礎設施不足。 國會研究服務處在監查報告中概述課稅爭議論點 國會研究服務處發布的報告題為《現在是對數位資產所得課稅的時候嗎？》，探討國會企劃財政委員會管轄下的課稅爭議。支持 2027 年實施的人士認為，若不對數位資產所得課稅，將造成其與已須繳納所得稅的工資所得者、營業所得者及須繳納法人稅的企業之間不公平；同時，他們也將課稅視為使該產業納入制度框架的一環。反對者則主張，在廢除金融投資所得稅後對數位資產所得課稅違反公平原則，禁止虧損結轉扣除有悖於所得淨額課稅原則，而目前的基礎設施也無法掌握海外交易所及 DeFi 平台上的交易。 報告建議針對課稅基礎設施與

南韓國會立法調查處於 9 月 27 日將數位資產課稅列為 2026 年國會審查的關鍵議題。該機構發布的《現在是對數位資產所得課稅的時候嗎？》報告指出，數位資產課稅已三度延期，預計於 2027 年生效；稅務機關計畫利用加密資產申報框架（CARF）蒐集稅務資訊。報告強調，外界仍持續爭論是否適合在 2027 年實施課稅。支持者認為，課稅對於實現個人與企業之間的租稅公平是必要的；反對者則主張，這與廢除金融投資所得稅相衝突，且目前缺乏掌握海外交易所交易及 DeFi 交易的充分基礎設施。

據 Bitcoin Magazine 報導，Strategy 於 9 月 1 日致函指數提供商 MSCI，反對其將「非營運公司」從全球可投資市場指數中剔除的提案，並稱此舉「考慮不周」且具有歧視性。 Strategy 指出，MSCI 先前曾於 2025 年提出類似標準，這將排除數位資產持有量超過總資產 50% 的公司，但之後撤回了該提案。該公司強調，其在全球營運並雇用 1,500 名員工，且 Bitcoin 業務被列報為營運部門，並警告這項新提案將損害 MSCI 作為可靠中立指數提供商的聲譽。