中國的科技驅動股票反彈脫離新興市場

中國股市走勢對其他新興市場的傳統影響模式已轉向各自獨立的發展軌跡

內容技術浪潮推動中國市場增長投資者活動與市場反應對美國關稅和全球影響的擔憂當前市場動態表明變化，因為中國股票價格持續上漲，但大多數發展中國家的股票沒有動靜。

技術浪潮推動中國市場增長

根據分析師的說法，中國股市的上漲是因為科技股的增長，而不是整體經濟增長的改善。Deepseek 的發佈在 2025 年 1 月引發了股市的強勁反彈。瑞銀集團新興市場戰略研究負責人 Manik Narain 表示，目前的反彈對影響其他新興市場趨勢的前景有限。

他指出，當前市場擴張偏離了2009年、2016年和2020年三個以中國經濟復甦強烈影響世界市場的增長模式。自2024年8月以來，MSCI中國指數已上漲超過30%，而中國以外的新興市場則下降了7%。在過去幾年中，這兩個市場往往同時上漲。2009年至2010年間，中國股票上漲了63%，新興市場股票上漲超過100%。2016年至2017年間也出現了類似趨勢，中國股票上漲了50%，而更廣泛的新興市場指數增長了46%。

！blank## 投資者活動和市場反應

科技行業對投資者的吸引力在中國投資中顯著。到2025年，KraneShares CSI中國互聯網基金通過追蹤中國科技股票獲得了超過15億美元的資金。投資者從iShares MSCI新興市場（不包括中國）ETF中撤回資金，因為他們對中國以外的發展地區表示懷疑。中國股市的反彈最初在2024年9月因經濟刺激措施而逐漸得到推動。然而，科技行業在2025年初提升投資者信心方面發揮了更重要的作用。人工智能和數字創新的影響在中國金融行業中創造了樂觀情緒，即使其他新興市場仍在努力爭取動力。

對美國關稅及其全球影響的擔憂

儘管表現強勁，但中國股市仍面臨挑戰，尤其是中美貿易緊張局勢加劇。唐納德·特朗普總統已經對從中國進口的汽車徵收25%的關稅，預計將於4月2日宣佈更多措施。分析人士警告稱，進一步的關稅可能會減緩中國股市的增長，並對新興市場產生負面影響。

針對這些不確定性，一些投資者正在減少對中國股票的投資。Lazard資產管理公司的投資組合經理Rohit Chopra證實，他的公司已經減持在中國的持股，將重點轉向其他市場。儘管中國的股票反彈依然強勁，但貿易政策和全球經濟形勢的擔憂仍在影響投資者的情緒。