開發者視角 | 與大魚共遊 – 深入探討Uniswap V3的流動性魔法

歡迎來到去中心化金融的狂野世界，在這裡流動性是生命線，而Uniswap V3是去中心化交易的最新演變。

如果你曾經嘗試過去中心化金融的世界，你就會知道這可能有點令人不知所措。但有了Uniswap V3，你將成為流動性提供的邁克爾·菲爾普斯。

讓我們戴上護目鏡，深入探索Uniswap V3最令人興奮的創新。

第1章：舊池的問題——為什麼我們需要V3

讓我們從一個簡短的歷史課程開始。

在Uniswap V2的美好舊時光中，流動性分佈在整個價格範圍內。

你知道，Uniswap著名的公式是x * y = k。

無論ETH是在$100還是$10,000，你的流動性都均勻分佈，就像塗在吐司上的黃油一樣，跨越整個價格區間——順便提一下，這個區間是從$0到$∞(infinity)。

但事實是，大多數時候，資產的價格並不會波動得那麼劇烈。它保持在一個較窄的區間內，這意味著很多流動性只是靜靜地待在那裡，閒著無聊。

這非常資本效率低下，導致一些人稱之為‘流動性浪費’。你的資本沒有發揮出應有的作用，而你從流動性提供中收取的費用回報也反映了這一點。這就像是參加一個泳池派對，酒吧和DJ都很齊全，但只有幾個人在一個角落裡跳舞。

然而，Uniswap V3 發現了這個問題，並將聚會帶到了行動發生的地方 – 進入集中流動性。

第二章：集中流動性——把派對帶到正確的地方

Uniswap V3 讓你決定確切的流動性提供位置，這就像在完美的位置設置你的泳池浮筒以捕捉陽光。這種集中流動性意味著，你不必將你的代幣分散在 $0 – $∞ 的整個價格範圍內，而可以針對一個特定的範圍，在那裡你認為大多數交易活動將會發生。

例如，如果你認為 ETH 在接下來的幾周內會在 $4,000 和 $5,000 之間交易( 那麼這個現貨 ETH ETF 我說得對嗎？)你可以專門為該範圍提供流動性。這種針對性的方法意味著你的資本更有效——你正好在需要的地方提供流動性，讓你成為流動性提供者的明星。

但這不僅僅是選擇一個價格區間。

您需要考慮您的範圍寬度。窄範圍可以帶來更高的收益，但也伴隨著更高的風險——如果價格超出您的範圍，您的流動性將停止賺取費用。另一方面，寬範圍更安全，但可能會稀釋您的收益。

示例時間：濃縮咖啡攤

想象一下，你在一個繁忙的海灘上經營一個濃縮咖啡攤位。

在 Uniswap V2 中，您會在整個海灘上搭建攤位——從東到西，覆蓋數英里沙灘。但只有海灘上的一小段地方有渴望咖啡因的人，就在衝浪商店附近的那個甜蜜點。大部分咖啡都無人問津，而您卻在為無人使用的海灘空間支付租金。

通過 Uniswap V3，您可以將您的立場集中在衝浪者聚集的地方。更多缺乏咖啡因的客戶觸手可及，而您正在像沒有明天一樣銷售咖啡。

這就是集中流動性在行動——更多利潤，更少浪費。

( 第三章：Ticks—集中流動性的構建塊

我們已經提到過如何設置自己的流動性範圍，但現在是時候深入細節了——我們來談談刻度。

將刻度視為構成 Uniswap V3 價格區間宏大拼圖的微小構件。

它們可能很小，但對協議的功能至關重要。

)

**什麼“蜱蟲”？

Ticks 就像梯子的橫檔，每個代表著流動性池中可能價格範圍內的特定價格點。

當你為你的流動性選擇一個範圍時，你實際上是在決定你想將資金放置在這把梯子的哪個梯級上。每個刻度對應一個特定的sqrtPriceX96值 ###稍後會詳細說明###，這在事後看來，就是Uniswap V3如何表示價格的方式。

簡單來說，刻度將資產對的整個價格範圍分割成可管理的離散區間。這些區間使您能夠在特定範圍內集中流動性，而不是在整個價格範圍內稀薄分佈。

( 如何在實踐中運作

想象一下你正在為 ETH/USDC 交易對提供流動性，並且你決定將流動性集中在 $1,500 到 $2,000 之間。

Uniswap V3 將此範圍映射到一系列刻度，每個刻度代表從 $1,500 到 $2,000 的價格旅程中的一個小步驟。隨著交易的發生和價格的波動，Uniswap 計算出當前價格所處的確切刻度，並相應地調整您的流動性。

如果價格在您選擇的範圍內，您的流動性是活躍的並且正在賺取費用。但如果價格超出此範圍，您的流動性實際上就是‘脫離市場’直到價格返回到您範圍內的一個刻度。

)

為什麼刻度很重要

刻度使您能夠精確控制您的流動性部署的位置。

與其被動地在廣泛範圍內提供流動性，不如集中在最有利可圖的價格點上，優化您的收益。點差越細，您對流動性頭寸的控制就越精細。

然而，隨著強大的控制力，需要進行積極的管理。

因為價格變動迅速，尤其是在波動市場中，您可能會發現自己需要更頻繁地調整您的滴水，以保持您的流動性在遊戲中。這就是集中流動性大顯身手的地方，它允許您最大化您的資本效率，但也要求您時刻關注市場動態。

所以，下次當你在Uniswap V3上設置流動性頭寸時，花一點時間來欣賞那個不起眼的刻度。它是未被讚美的英雄，使Uniswap V3的集中流動性魔法成為可能，給你提供了調整策略的工具，讓你更深入地進入去中心化金融池。

第4章：防止無常損失 – 大逃亡

現在讓我們談談房間裡的幽靈 – 無常損失。

如果你曾經提供過流動性，你會對這種恐懼感同身受。但別擔心，Uniswap V3 有一些技巧可以幫助你控制損失。

什麼是無常損失？

在我們深入瞭解 V3 如何幫助之前，讓我們快速回顧一下什麼是無常損失。

當您提供流動性時，您實際上是在持有兩種資產的組合，比如 ETH 和 USDC。如果一種資產的價格相對於另一種資產發生變化，您的流動性頭寸的價值可能會下降，即使池子的總價值增加。這個損失是“暫時的”，即不是永久性的，只有在您在價格回到原始水平之前撤回流動性時，它才會變得永久。

如何降低 V3 MitiGate.io 的無常損失

通過Uniswap V3的集中流動性，您可以更好地控制您的流動性活躍的區域。通過選擇更窄的價格區間，您可以降低價格波動的風險，從而減少暫時性損失。如果市場價格超出您選擇的範圍，您的流動性將不再活躍，這意味著您不再面臨進一步的價格變化，因此，暫時性損失也會減少。

然而，這是一種權衡。如果價格超出了你的範圍，你就不再賺取費用。但好消息是，你也不會虧錢——你的流動性就靜靜地待在那裡，安全無虞，直到價格回到你的範圍。

高級策略：主動流動性管理

Uniswap V3 最酷的事情之一是它鼓勵積極的流動性管理。

與其設置並忘記你的流動性，不如監控市場並根據需要調整你的範圍。這在波動市場中尤其有用，因為價格變動迅速，保持對你流動性頭寸的關注可以幫助你避免暫時性損失並最大化你的收益。

第五章：sqrtPriceX96的魔力：數學看起來如此美好

如果Uniswap V3是一頓飯，sqrtPriceX96將是將一切結合在一起的祕密調料。

這聽起來像是一個神祕的數學公式，但實際上它是使 Uniswap V3 如此強大的核心創新之一。

讓我們來分析一下。

什麼是“sqrtPriceX96”？

簡單來說，sqrtPriceX96代表價格的平方根，乘以296 ###，這只是一個大數字###。現在，你可能會想，為什麼會有人想要計算價格的平方根，以及為什麼要乘以這麼大的數字？

事情是這樣的：

Uniswap V3 在協議中採用了一種獨特的方式來表示價格，使得以高精度處理大範圍的數值變得更加容易。

通過使用價格的平方根，Uniswap可以高效且準確地計算參與交換和流動性提供的代幣數量，特別是在處理大範圍內微小价格差異時。

( 為什麼sqrtPriceX96很重要

在 Uniswap V3 中，每次在一個區間內的價格變動)還記得我們討論過的價格範圍嗎？### 是通過 sqrtPriceX96 表達的。這種方法使得協議能夠以高度精細的方式處理價格變化，確保每筆交易和每次流動性調整都非常精確。

但為什麼要乘以296？

這裡是魔法發生的地方。

通過將其乘以這個大數字，協議可以將這些值存儲為整數，而不是浮點數(。Solidity，編寫Uniswap V3和一系列其他去中心化金融協議的編程語言，並不支持浮點數。您無法在Solidity中寫出3.142)，這使得以太坊虛擬機(EVM)上的數學運算效率更高。

這種效率對降低燃氣成本至關重要，這對任何使用該協議的人來說都是一個重大勝利。

( 它是如何結合在一起的

因此，當您在 Uniswap V3 提供流動性或執行交易時，協議在後臺使用 sqrtPriceX96 來確定您將收到多少每種代幣，您將提供多少每種代幣，以及價格將如何變化。

它是使一切順利運行的祕密成分，確保您以最小的燃氣使用獲得最準確的結果。

)

一個現實世界的例子

假設您在價格範圍為 $1,000 到 $2,000 的情況下提供流動性。

Uniswap V3並不是直接使用這些數字，而是使用sqrtPriceX96以更易於管理的格式表示這個範圍。當有人進行交易，將價格從$1,500移動到$1,600時，該協議使用sqrtPriceX96來計算對您的流動性頭寸的精確影響，精確到最小的分數。

這種精確性使得 Uniswap V3 能夠提供如此細緻的流動性控制，讓您能夠在選擇的價格區間中捕獲每一分價值，而不浪費一滴燃氣。

sqrtPriceX96 可能聽起來複雜，但它實際上只是一個巧妙的方法，以確保 Uniswap V3 像一臺運轉良好的機器。通過使用價格的平方根並乘以一個大數，該協議確保每個計算都是精確、高效且具有成本效益的。

所以下次你潛入去中心化金融池時，你會知道Uniswap V3成功背後的祕密武器全靠一些聰明的數學和一點工程技術。

第六章：自定義費用等級 – 選擇您的池邊福利

在Uniswap V3中，你不僅可以選擇你的流動性範圍，還可以選擇你的費用層級。這是V2的一個重大升級，V2中所有人只有一個標準費用。

現在，您可以根據您的風險承受能力和交易風格來調整您的費用。

費用等級如何運作

Uniswap V3 提供三個主要的費用等級：

• 0.05%
• 0.3%，以及
• 1%

費用越低，定價越具競爭力，這可以吸引更多交易。費用越高，每筆交易賺取的收益越多，但如果費用過高，可能會導致交易量減少。

例如：

如果您為像 USDC/USDT 這樣的穩定幣交易對提供流動性，您可能會選擇最低的費用等級 ###0.05%###，因為價格不太可能波動太大 (我的意思是，來吧，USDC 和 USDT 是穩定幣，它們與美元掛鉤，價格通常在 $0.97 – $1.01) 之間，交易者很可能會尋找最低的費用。

另一方面，如果您為像 ETH/DAI 這樣更具波動性的交易對提供流動性，您可能會選擇 0.3% 或 1% 的等級，以最大化每筆交易的收益。

( 策略提示：費用等級匹配

這裡事情變得有趣起來：

您可以根據您的流動性範圍混合和匹配費用等級。也許您在最低費用等級下為最窄範圍提供少量流動性)高風險，高回報###，而在更高的費用等級下為更寬的範圍提供更多流動性(低風險，穩定收益)。

這種靈活性使您能夠根據自己的目標和當前市場情況來調整策略。

( 第七章：非同質化流動性 – 你的自定義池浮動

在Uniswap V2中，流動性頭寸是可替代的——一個LP代幣與其他代幣沒有區別。但Uniswap V3通過非同質化流動性頭寸改變了遊戲規則。每個頭寸都是獨一無二的，就像你自己定製的泳池浮具，上面寫著你的名字。

) 什麼是非同質化流動性？

在V3中，每個流動性頭寸由一個NFT ###非同質化代幣###表示。

此NFT包含您職位的所有細節：您提供的資產、價格區間、費用等級等。這種獨特性意味著您可以在其他去中心化金融協議中交易、出售或甚至將您的流動性頭寸用作抵押品。

( 非同質化流動性的好處

非同質化流動性開啟了無限可能的世界。

首先，這意味著您可以對流動性擁有更多的靈活性和控制權。您可以根據策略自定義您的頭寸，如果您想兌現或將流動性轉移到其他地方，您還可以選擇在二級市場上交易它們。

此外，由於您的頭寸是一個NFT，因此很容易進行跟蹤和管理。您可以準確看到您在費用中賺取了多少，您在每個範圍內有多少流動性，並根據需要進行調整。這就像為您的去中心化金融策略擁有一個個性化的儀表板。

) 第8章：主動流動性管理 – 成為自己的池管理者

Uniswap V3 中最大的變化之一是向主動流動性管理的轉變。

與V2不同，在V2中您可以設置您的流動性並忘記它，V3鼓勵您保持與市場的參與，並根據需要調整您的頭寸。

為什麼主動管理很重要

積極的流動性管理對於最大化回報和最小化風險至關重要。通過定期監控市場並調整您的流動性範圍，您可以利用價格波動，避免在交易中處於不利位置。

例如，如果你看到 ETH 的價格正在上漲###，那麼現貨 ETH ETF 對 ETH 的價格表現非常好###，你可能想要縮小你的流動性範圍，以便從這種波動中獲取更多的費用。或者，如果市場特別波動，你可能會擴大你的範圍，以減少對無常損失的暴露。

( 主動管理工具

幸運的是，你不必單獨管理你的流動性。有很多工具和平臺可以幫助你跟蹤市場，分析趨勢，並調整你的頭寸。

一些去中心化金融協議甚至提供自動化策略，可以根據預設規則重新平衡您的流動性，使主動管理變得更容易和更高效。

) 第9章：流動池聚會禮儀 – Uniswap V3的最佳實踐

到現在為止，你可能對你的流動性提供技能感到相當自信。但在你深入之前，讓我們討論一些最佳實踐，以確保你充分利用 Uniswap V3。

1.### 從小開始，逐步擴大 – Uniswap V3 功能強大，但也很複雜。如果你是該平臺的新手，可以先用少量流動性來熟悉操作。隨著你對功能和策略的越來越熟悉，可以逐步擴大你的頭寸。

2.### 多樣化您的流動性 – 不要把所有的雞蛋放在一個籃子裡 – 或者把所有的流動性放在一個區間內。將您的頭寸分散在不同的區間、費用等級，甚至資產對之間，可以幫助分散風險，並增加賺取穩定費用的機會。

3.) 定期監控市場 – 積極管理意味著緊跟市場。注意價格走勢、交易量和市場趨勢，以確保你的流動性在正確的時間處於正確的位置。設置警報，使用分析工具，並且不要害怕在需要時進行調整。

4.) 使用外部工具和資源 – 有很多資源可以幫助你在 Uniswap V3 中取得成功。從分析平臺到流動性管理工具，充分利用你所擁有的一切。你擁有的信息和支持越多，你做出明智、有利可圖決策的機會就越大。

5.) 理解風險 - 與任何投資一樣，提供流動性也伴隨著風險。無常損失、市場波動和其他因素可能會影響您的回報。確保您理解這些風險，並制定應對策略。

) 第10章：高級預言機 – 池邊算命師

想象一下你在一個泳池派對上，有人聲稱他們可以在下一波大浪來之前預測到它。

這基本上就是Uniswap V3的高級預言機在去中心化金融領域所做的——它們提供了價格趨勢的清晰視圖，幫助您做出明智的決策。

但與池邊算命師不同，這些預言機並不依賴於猜測——它們建立在紮實的數學和智能工程之上。

) Uniswap V3中的預言機是什麼？

在Uniswap的背景下，預言機是提供流動性池中資產價格可靠數據的系統。它們並不是Uniswap所獨有的，但V3的預言機特別之處在於它們已被優化以提高效率和精確度。

它們為您提供時間加權平均價格###TWAPs###的訪問權限，這對於各種去中心化金融應用至關重要，包括借貸、借款和自動交易策略。

( V3的高級預言機是如何工作的？

Uniswap V2 已經有了預言機，但 V3 的版本更進一步。

它們是如何運作的：

1.) 時間加權平均價格 ###TWAPs) – V3 的預言機計算資產在特定時間段內的平均價格，而不是提供單一的價格快照，這種快照可能波動且容易被操控。這種方法平滑了短期波動，提供了更穩定的價格趨勢視圖。

2.( 累積價格累積 – 每當有人與池子 ) 互動，比如進行交易 )，Uniswap V3 會通過將當前的 sqrtPriceX96 添加到累積總和來更新其價格預言機。這個總和代表了隨時間推移的總價格變動。當你想知道特定時期的平均價格時，預言機只需查看該時期開始和結束時的累積價格之差，然後將其除以經過的時間。這種方法既高效又準確，最大限度地減少了每次互動時複雜計算的需要。

3.( 燃料效率 – V3的預言機設計得比其前身更具燃料效率。通過使用累積價格的方法，該協議減少了所需的鏈上計算次數，從而降低了獲取價格數據相關的燃料成本。這使得這些先進的預言機可以被更多用戶和應用訪問，而不必擔心高昂的交易費用。

)

) 這些預言機為什麼重要？

高級預言機是許多依賴於準確和可靠價格數據的去中心化金融協議的支柱。

這就是它們重要的原因：

• 風險管理 – 在借貸平臺中，TWAP（時間加權平均價格）幫助確保貸款得到適當的抵押。通過使用平滑的價格，協議可以防止因短期價格波動或下探而導致的突發清算。
• 自動化策略 – 對於自動交易策略，能夠訪問可靠的TWAP意味著您可以根據真實趨勢執行交易，而不是對瞬時價格波動做出反應。這可以帶來更好的結果和更穩定的利潤。
• 減少操縱 – 由於TWAP是通過更長時間計算得出的，它們更不容易受到操縱。這使得去中心化金融生態系統對所有參與者來說更安全、更可靠。

一個現實世界的例子

假設你正在建立一個使用ETH作為抵押的去中心化金融借貸平臺。

您不想依賴於某一時刻ETH的確切價格，因為這可能導致抵押品價值的波動和不必要的清算。相反，您使用Uniswap V3的預言機獲取TWAP，這給您提供了過去一小時內ETH的平均價格。這個更穩定的價格有助於確保借款人不會因暫時的價格波動而受到不公正的清算，使您的平臺更加穩健和用戶友好。

Uniswap V3 的高級預言機就像你可以真正信任的池邊算命師。通過提供具有高燃氣效率和抵抗操縱的時間加權平均價格，這些預言機是任何在去中心化金融領域構建的人的必要工具。無論你是在管理風險、開發自動化策略，還是僅僅需要可靠的價格數據，Uniswap V3 的預言機都能滿足你的需求。

所以下次當你在去中心化金融池中暢遊時，請記住，事情並不像表面上看起來那麼簡單。在幕後，這些先進的預言機正在努力保持一切順利運行，幫助你做出更聰明、更明智的決策。

第11章：商業許可證 - 保持池子獨佔

所以，你聽說了 Uniswap V3 的所有酷炫功能，並且正在考慮開始你自己的去中心化金融交易所 ###DEX###？

慢著，不要那麼快！

Uniswap V3 核心軟件受商業源代碼許可證 (BSL) 的保護，期限為推出後的前兩年。這意味著您不能僅僅複製粘貼代碼並開始自己的池派對——至少，在沒有一些法律文件的情況下是不能的。

( 什麼是BSL？

商業源許可是Uniswap保護其辛勤工作的方式，同時仍然鼓勵創新。

在前兩年，如果您想要商業使用V3代碼庫，您需要許可證。在那之後，該代碼將完全開源，供所有人使用，就像之前的V2一樣。

) 為什麼這很重要

該許可證有助於確保Uniswap團隊因其創新而獲得獎勵，同時給社區留出時間來探索和構建V3的功能。它還在V3周圍創造了一些護城河，因此在其他人跳入之前，你可以在一段時間內享受獨特的水域。

結論：深入並大放異彩

Uniswap V3，早在2021年推出。

它不僅僅是試探性地進入去中心化金融的水域——它是以炮彈般的姿態跳入水中，憑藉集中流動性、可定製的費用等級、非同質化流動性頭寸、高級預言機，甚至還獲得了保護其開創性技術的商業執照，掀起了巨大的波瀾。它改變了遊戲規則，讓流動性提供者比以往任何時候都擁有更多的控制權、效率和利潤潛力。

但是像任何泳池派對一樣，還有一些漣漪需要平息。

濺水區：Uniswap V3的挑戰

雖然V3帶來了創新的浪潮，但它並非沒有挑戰。

在 V3 中管理您的流動性需要親力親為——沒有自動複利，因此當價格超出您選擇的範圍時，您需要手動提取和重新部署資金。說到價格範圍，這些範圍的靜態特性意味著您必須保持警覺，不斷調整以跟上市場。

這可能感覺像是在玩打地鼠遊戲，你總是在追逐放置流動性的下一個最佳位置。

幸運的是，你不必獨自一人。進入集中流動性管理者###CLMs###，比如Beefy Finance，他們充當你的池邊救生員，處理流動性管理的所有瑣事，收取小額費用。他們會調整你的頭寸，優化你的收益，讓你專注於享受派對，而不必時刻擔心將流動性放在正確的位置。

( 但等等……UniV4 呢？

就在你以為泳池派對再也不會更好了的時候，Uniswap Labs 正在準備推出 Uniswap V4 – 將於 2024 年晚些時候與您見面！

沒錯——Uniswap的下一個進化即將到來，它將解決V3的一些侷限性，同時引入大量新功能，使流動性提供變得更加動態、靈活和有回報。

可定製的鉤子，允許更自動化和動態的流動性管理。

想象一下一個世界，在市場波動時你不再需要手動調整自己的頭寸 – UniV4 可能會為你做到這一點。動態定價、燃氣優化，以及甚至可能更智能的策略，能夠自動保持你的流動性在最盈利的區域，這些都在 UniV4 的計劃之中。隨著新的許可模型和增強的安全功能，UniV4 正在成為有史以來最大的一波。

)

未來是流動的

UniV4將把你對V3的所有喜愛提升到11級。

無論你是經驗豐富的去中心化金融老手，還是剛剛開始接觸，下一個創新浪潮即將到來，而且它會很大。

所以，如果你喜歡對Uniswap V3的深入探討，請保持你的護目鏡和耳朵貼近地面。去中心化金融的未來比以往任何時候都更加流動、動態和強大，邀請你在UniV4於今年晚些時候正式推出時大展身手 ###。

敬請期待，因為最好的還在後頭。

免責聲明: 在製作本指南的過程中沒有實際的資金池被使用或傷害。但你的流動性池可能會變得更酷一些。