穩定幣法案在參議院推進：這是否會增強美元的主導地位？

以下是Paybis首席執行官Innokenty Isers的客座文章和觀點.

經過多年的不確定性，穩定幣監管在國會山終於開始獲得動力。三項競爭性法案——GENIUS法案、STABLE法案以及來自**眾議員馬克辛·沃特斯(D-CA)**的未命名提案——正在爭奪定義美國數字美元的未來。這一長期被推遲的明確規則的推動，可能決定穩定幣是否能夠成為主流金融工具，或繼續停留在監管的灰色地帶。

本月早些時候，參議院銀行委員會以18–6的兩黨投票推進了GENIUS法案，標誌著向穩定幣聯邦框架邁出的最重要一步。該法案將“支付穩定幣”定義為任何用於支付或結算的加密資產，發行人有義務以固定金額的美元贖回它。

GENIUS ACT和STABLE ACT都在美國建立了首個穩定幣的聯邦許可框架。GENIUS Act建立了許可、儲備和披露要求，同時優先考慮破產中的消費者索賠。它對銀行和非銀行穩定幣發行者進行監管，平衡州和聯邦的監督。

市值超過100億美元的發行者，如Tether和Circle，必須遵守OCC和聯邦儲備的規定，而較小的發行者可以選擇州級監管。

然而，這裡一個關鍵的區別在於，STABLE法案對發行新的“內生抵押穩定幣”——僅由其他數字資產支持的穩定幣——實施兩年的暫停，除非它們在法案通過之前就已存在。

隨著華盛頓推進監管工作，美國穩定幣行業正在經歷重要變化。如果這些法規得以實施，它們可能在塑造更廣泛的經濟中發揮重要作用。

穩定幣作為美元的數字延伸

值得注意的是，GENIUS ACT 將支付穩定幣發行者指定為 格拉姆-利奇-布萊利法案 下的金融機構，要求他們維護客戶隱私並保護非公開個人信息。

根據《天才法案》，獲得監管批准的穩定幣將需要以高質量的流動性美國資產作為支持——國庫券和受保險的存款。

這些法案建立的雙重監管框架至關重要。通過平衡聯邦和州級的監督，立法允許行業參與者以自己的步伐進行創新，同時保持監管保障。

此外，近年來，傳統金融機構越來越認可穩定幣的作用，像Stripe和美國銀行這樣的公司正在探索它們的整合。明確的法規將有助於降低風險並促進採用，從而為美元周圍建立更強大的金融基礎設施。

美元主導地位的影響

根據新規定，任何在美國市場運營的發行人必須用美元計價的儲備來支持其穩定幣。這意味著許多大規模的發行人現在必須將其資產轉換為美元計價的資本和儲備。因此，默認情況下，這將導致對美元的採用和依賴程度增加。

隨著全球需求的增長，美國政府可以確保在國內開發的任何加密貨幣或穩定幣生態系統與美元緊密相連。這種一致性可以幫助防止外國穩定幣或數字貨幣削弱美元在國際貿易中的作用。

如果美國創造一個數字美元既創新又安全的環境，全球投資者和公司可能會更青睞美國本土的穩定幣發行者。立法中概述的增強互操作性標準可能推動更順暢的跨境交易和融入國際支付網絡。

從長遠來看，這可能會將市場流動性轉向以美元為基礎的穩定幣，進一步鞏固美元的主導地位。批評者警告說，鬆散的監管可能使大型科技公司有可能私有化美元。然而，通過確立嚴格的儲備和透明度標準，該法案將這一風險降到最低。

未來會怎樣？

GENIUS法案使穩定幣更接近主流金融整合，推動對美國國債的需求。當這些法案在短期內通過時，它們很可能會導致機構採用的激增。更多傳統銀行和支付服務提供商將提供穩定幣服務，我們將看到更多通過穩定幣進行的結算和流動性管理。因此，隨著美國國內使用量的激增，穩定幣市場的市值將只會變得更大。

一旦穩定幣框架建立，我們可能會看到輔助服務的出現，例如數字錢包、託管解決方案和可互操作的支付網絡。這些服務將進一步增強美元支持的穩定幣的可用性。這些發展將為數字美元創造一個更廣泛的生態系統。

隨著時間的推移，美國穩定幣市場可以減少交易摩擦，並降低跨境支付的成本。這可能會導致數字交易的更高速度和更廣泛的金融包容性，加強美元的實用性。

美國監管設定全球標準的能力也可能間接迫使其他國家與美國做法保持一致，從而進一步加強美元的主導地位。

在本文中提到