a16z合夥人：穩定幣 貨幣的"WhatsApp時刻"

作者：Chris Dixon，a16z Crypto創始人；翻譯：金色財經xiaozou

互聯網實現了信息的自由流動與全球化傳播。但爲何資金轉移至今仍困難重重、成本高昂？

早期互聯網曾許諾一個無需許可即可發布、創建與交易的未來。電子郵件和萬維網等開放中立協議，曾激發創造力、創新精神與創業浪潮的井噴。但在發展過程中我們逐漸偏離了這一軌道。

當今全球金融體系猶如企業網絡的拼湊物——中心化、封閉且具有榨取性。每筆交易背後都暗藏復雜的中間商網絡：銷售終端、支付處理商、收單行、發卡行、本地銀行、代理行、外匯平台、卡組織等各方層層盤剝，加劇延遲並強加規則。這些網絡對商業活動徵收不必要的"稅收"並扼殺創新，將本應中立的金融管道異化爲高摩擦瓶頸。

穩定幣——即錨定美元等穩定資產的加密貨幣，正成爲破局之道。它如同一次系統重置，將互聯網的初心重新賦予貨幣體系。

1、穩定幣的顛覆性機遇現行支付體系並非爲互聯網而生，而是爲充斥着收費中間商（曾爲管理本地合作、欺詐和運營所必需）的舊世界設計的。即便今日，國際匯款手續費仍高達10%（2024年9月200美元匯款平均收費6.62%）。我們繼承的這套系統緩慢、不透明且具有排他性，使數十億人無法充分享受或完全被隔絕於全球金融體系之外。

對衆多企業而言，傳統支付的低效同樣觸目驚心。穩定幣能顯著改善現狀：墨西哥至越南的B2B支付需3-7天清算，每1000美元交易收取14-150美元費用，涉及多達五個分取利潤的中間商。穩定幣可繞過SWIFT等傳統國際網絡及相關清算流程，使此類交易近乎免費且即時完成。

這並非紙上談兵——SpaceX已使用穩定幣管理企業資金（包括從阿根廷、尼日利亞等本幣波動劇烈國家匯回資金）；ScaleAI等公司正用穩定幣向全球員工實現更快捷廉價的薪酬支付；在B2C領域，Stripe作爲首個廣泛提供加密支付的服務商，結算費率僅1.5%，僅爲傳統機構的一半。正如a16 Crypto合夥人Sam Broner所示，對毛利率僅2%的雜貨店而言，1.5%的成本優化可能使淨利潤翻倍。（在區塊鏈驅動的競爭性市場中，交易費有望進一步降低。）

與孤立發展的舊金融體系不同，穩定幣天生具有全球性。它們基於區塊鏈——這個開放可編程的網絡允許任何人參與建設，無需跨國協調數十家銀行，只需接入網絡即可。市場已用腳投票：2024年穩定幣結算量達15.6萬億美元，與Visa持平。雖然主要反映的是資金流動（非零售支付），但其規模昭示着我們正站在金融基礎設施變革的臨界點——這次不再依賴對20世紀系統的修修補補。

我們將構建真正互聯網原生的新體系，如同Stripe所喻的"金融服務室溫超導體"——不是能量無損傳輸，而是價值無損傳輸。

2、貨幣的"WhatsApp時刻"穩定幣首次讓貨幣像電子郵件般實現開放、即時與無國界流動。

回顧短信服務的演進：WhatsApp出現前，跨國短信每條收費0.3美元且送達率堪憂。而互聯網原生通訊應用實現了即時、全球、免費的短信傳遞。當今支付體系恰似2008年的通訊業：被國界割裂、受中間商拖累、人爲設置準入壁壘。

穩定幣提供了徹底的替代方案：無需東拼西湊笨重昂貴的過時系統，而是直接在全球化區塊鏈上無縫流動。這些系統可編程、可組合且專爲跨國擴展設計。穩定幣已大幅降低匯款成本：從美國向哥倫比亞匯款200美元，傳統方式收費12.13美元，穩定幣僅0.01美元。（穩定幣兌換本幣手續費最高5%最低0%，且因競爭持續下降）

正如WhatsApp顛覆了昂貴的國際通話，區塊鏈支付與穩定幣正在重塑全球資金轉移。

3、監管：從瓶頸到突破盡管常被視爲障礙，明智的立法實爲解鎖關鍵。

明確的穩定幣與加密市場結構監管框架，終將推動技術走出沙盒邁向大規模應用。多年來DeFi被困在"加密內循環"經濟中，非因工具無用，而是監管使傳統金融通道難以打通。

轉機已現：政策制定者正積極制定規則，在保持美國競爭力、保護消費者與促進創新間取得平衡。例如區分網絡代幣與證券代幣的框架，既能防範不良行爲，又爲建設者提供清晰指引。即將出臺的監管法案或爲更廣泛採用鋪平道路（撰寫本文時國會正在敲定細節）。

4、構建普惠的公共產品傳統金融建於私有封閉網絡之上，而互聯網已向我們展示TCP/IP等開放協議驅動全球協作與創新的力量。

區塊鏈是互聯網原生金融層，兼具公共協議的可組合性與私營企業的經濟活力。它們具有可信中立性、可審計性與可編程性。疊加穩定幣後，我們首次獲得前所未有的開放貨幣基礎設施。

猶如公路系統：私營公司仍可造車、經商、建設沿途設施，但道路本身保持中立開放。

區塊鏈與穩定幣不只降低了費用，更催生了新軟件範式：• 跨機器可編程支付：設想AI代理自動撮合算力等資源交易。• 內容創作微支付：設定規則後由智能錢包自動分配音樂、媒體及AI貢獻報酬。• 全審計透明支付：政府開支追蹤系統。• 無中介全球商貿：近乎零成本即時完成國際結算（已實現）。

技術、市場需求與政治意願正在匯聚，使區塊鏈與穩定幣迎來爆發時刻：穩定幣法案或於今年表決，監管機構正評估風險匹配框架。正如早期互聯網創業在明確不會遭電信巨頭或版權律師封殺後迎來了繁榮，加密行業即將跨越鴻溝——從金融實驗蛻變爲基礎設施支柱，而穩定幣正在引領這場變革。

我們不必修補舊系統。我們可以創造更好的新世界。