CEX研究院：美國國債發行規模爲關鍵宏觀指標，加密貨幣將受深刻影響

4 月 18 日，CEX 研究院發布「2025 年美國國債供應創紀錄——對宏觀經濟和加密貨幣的影響」報告，其中指出：「美國財政部計劃在 2025 年發行高達 31 萬億美元的債務，規模達預計 GDP 的 109% 和 M2 貨幣供應量的 144%，創歷史新高。外國持有者擁有約三分之一的美國債務，需求下降可能推高融資成本。即使需求保持穩定，發行規模的巨大本身就是一項結構性挑戰。近期風險資產市場獲得喘息，可能與貿易談判的樂觀情緒有關，但對緩解整個 2025 年利率市場所面臨的持續壓力作用甚微。」「來自國債供應的持續加息壓力可能對風險資產（包括加密貨幣）造成影響。然而如果政府最終轉向債務貨幣化——即通過印鈔來彌補赤字——這可能會加強比特幣和其他硬資產作爲貨幣貶值的對沖工具的論點。這種宏觀經濟動態值得密切關注。2025 年美國國債發行規模的空前擴大是關鍵宏觀指標之一，其連鎖反應可能從無風險利率延伸至市場流動性，如果收益率飆升，可能迫使白宮和聯準會採取政策反應。」