加密貨幣市場今日爲什麼下跌？

截至 2025 年 8 月 28 日，比特幣（BTC）價格約爲 112,932 美元，以太坊（ETH）價格約爲 4,591 美元，兩大核心加密貨幣均從近期高點回落。

此次市場調整並非單一因素所致，而是由獲利了結、宏觀政策預期轉變、技術面阻力以及資金輪動等多重因素共同觸發。

市場整體承壓，主要代幣普遍回調

8 月 28 日，加密貨幣市場整體呈現調整格局。比特幣一度跌破 111,000 美元關口，隨後雖有所反彈，但未能有效突破 113,000 美元阻力位。

以太坊表現更爲疲軟，價格回落至 4500 美元下方，日內跌幅超過 3%。根據 Gate 數據，ETH 一度觸及 4519 美元附近，隨後繼續下行。

其他主流代幣同樣未能幸免。XRP 交易價格接近 2.98 美元，日內下跌 0.68%。Solana（SOL）和狗狗幣（DOGE）等熱門山寨幣也出現不同程度下跌。

投資者獲利了結，早期巨鯨拋售

市場分析人士指出，本輪下跌最直接的原因是投資者獲利了結。特別是早期以極低成本建倉的“鯨魚”投資者持續拋售，對市場造成較大壓力。

近期數據顯示，一名“巨鯨”拋售了 2.4 萬枚比特幣（價值約 26 億美元），引發衍生品市場一系列清算，進一步加劇了市場的不確定性。

CoinGlass 數據顯示，全球加密貨幣市場在過去 24 小時內爆倉金額高達 8.4 億美元，涉及超過 16.6 萬名投資者。其中，多單爆倉金額達到 6.7 億美元，空單爆倉則爲 1.6 億美元。

宏觀政策影響，降息預期降溫

宏觀經濟環境的變化同樣影響了投資者情緒。盡管联准会主席鲍尔上周發表鴿派言論，但比特幣價格並未如市場預期般漲，反而持續走低。

市場原本預期联准会將在 2025 年實施三次降息，但由於通脹數據高於預期，目前降息預期已經降溫至兩次。這種變化促使投資者重新評估風險資產的價值。

美國總統川普試圖撤換聯準會理事麗莎·庫克（Lisa Cook）的行爲，進一步加劇了市場對央行獨立性的擔憂，導致美元和美國國債承壓。

技術面形成阻力，關鍵點位未能突破

技術分析顯示，比特幣和以太坊均面臨關鍵阻力位。比特幣在恢復 112,000 美元支撐位後雖顯示出適度日內漲幅，但漲動能已經減弱。

分析師指出，比特幣若要恢復牛市前景，價格需重新站上 117,400 美元的高點。加密分析師指出，比特幣在低時間框架上結構偏空，若無法站上 113,400 美元的周線開盤價，可能面臨再次探底的風險。

以太坊方面，技術分析顯示 4550 美元構成重要壓力位，4620 美元和 4680 美元則是更高位的阻力點。下行支撐位分別在 4450 美元、4430 美元和 4340 美元。

資金輪動效應，機構偏好轉變

資金從加密貨幣市場轉向其他領域也是下跌原因之一。市場分析師認爲，資金輪換的影響較爲顯著，部分投資者可能將資金從加密市場轉向傳統“避險資產”如黃金（今年迄今已漲 30%）。

與此同時，華爾街投資者對以太坊的關注度逐漸上升。機構資本正在向以太坊轉移：鯨魚積累了 20 萬 ETH（價值 5.15 億美元），而比特幣鯨魚則清算持有量以轉換爲 ETH。

以太坊現貨 ETF 創下近 4.55 億美元的淨流入記錄，標志着本週第二次 ETH ETF 超過比特幣。相比之下，比特幣 ETF 僅錄得約 9200 萬美元（約 827 BTC）的 modest 流入。

未來展望

技術分析師指出，比特幣若要恢復牛市前景，價格需重新站上 11.74 萬美元的高點。

以太坊的短期壓力位在 4550 美元附近，支撐位則在 4450 美元左右。市場能否在 9 月迎來反彈，取決於能否守住這些關鍵支撐。