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在公链生态系统中,质押一直是核心价值捕获机制之一。最新数据显示,2024年主流公链的平均质押率已超过60%,其中Solana的质押率更是长期维持在65%至70%之间。这一高比例意味着大部分代币已被锁定在网络安全层。
然而,高质押参与度背后隐藏着几个显著挑战:
首先,传统质押模式下的收益存在明显上限。用户仅能依赖基础年化回报,导致资金使用效率受限。
其次,尽管流动性质押代币(LST)在一定程度上提高了资产流动性,但其衍生应用仍然有限,未能完全解决流动性不足的问题。
最后,当前质押奖励机制与更广泛的应用层和验证服务之间的联系不够紧密,生态系统内部联动性较弱。
值得注意的是,Solana生态中LST的使用率仍低于以太坊,整体资金利用效率相对较低。这一现状凸显了激活存量质押资产的重要性和潜在机遇。
在此背景下,再质押和流动性再质押技术应运而生。这些创新方案旨在将静态质押资产转化为可持续创造价值的动态资本。具体而言,用户不仅可以通过质押SOL或LSTs获取基础奖励,还能将这些资产再质押到主动验证服务(AVS)或其他创新应用中,从而提高资产的使用效率和收益潜力。
这种新型质押模式有望打破传统质押的局限,为用户提供更多元化的收益来源,同时增强生态系统内各层级之间的互动。随着这些创新方案的发展,我们可能将看到Solana生态中质押资产的价值被进一步释放,为整个生态系统注入新的活力。