Labubu的崛起與衰落：從實體玩具到加密貨幣的旅程

Labubu，一款由藝術家龍家昇設計的精靈角色玩具，以其獨特的外觀和故事背景在玩具市場掀起了一股熱潮。這個圓滾滾、毛茸茸、帶着九顆尖牙笑容的小精靈，源自設計師對北歐民間傳說的熱愛，自2015年問世以來，逐漸成爲全球收藏家追捧的對象。

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2019年，Labubu與泡泡瑪特的合作使其知名度大幅提升。2024年上半年，The Monsters系列（包括Labubu）創造了驚人的63億人民幣銷售額。2025年4月，第三代Labubu產品在全球多個國家引發搶購潮，甚至出現了高價倒賣現象。同年5月，一枚以Labubu命名的加密貨幣LABUBU應運而生，短暫引發了一波投機熱潮。

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Labubu的成功可以歸因於幾個關鍵因素。首先，盲盒銷售模式增加了購買的刺激性和不確定性，吸引了大量粉絲反復購買以獲得稀有款式。其次，Labubu作爲一個優秀的文創IP，成功跨越了文化壁壘，在全球範圍內獲得認可。此外，中國完善的產業鏈和成熟的產業生態也爲Labubu的大規模生產和銷售提供了有力支持。

然而，與Labubu實體玩具相關的加密貨幣LABUBU卻未能延續這種成功。盡管最初引發了一波炒作，但LABUBU的市值迅速下跌，目前已跌破2800萬美元，24小時跌幅達20.4%。這種現象並非孤例，類似的還有胖企鵝（Pudgy Penguins）、無聊猿（BAYC）和CryptoPunks等項目，它們都經歷了從巔峯到大幅回落的過程。

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以胖企鵝爲例，盡管其NFT和實體玩具取得了不錯的銷售成績，但其加密貨幣PENGU仍在半年內暴跌78%。無聊猿和CryptoPunks的NFT價格也從高點大幅回落，分別跌至11.55ETH和41ETH。

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這些案例表明，即使有實體產品支撐，與玩具相關的加密資產仍難逃價格大幅波動的命運。這種現象反映了加密貨幣市場的高度投機性質，以及缺乏實際應用和價值支撐的風險。當市場熱潮退去，沒有實質價值支撐的資產價格往往會迅速回落。

Labubu的故事展示了實體玩具和數字資產之間的復雜關係。盡管實體玩具可能持續受歡迎，但相關的加密資產卻可能因其投機性質而難以維持價值。這提醒投資者在參與相關市場時需要保持警惕，認清投機與價值之間的本質區別。

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