联准会政策路徑預期:CME數據顯示10月降息概率超九成,年底寬松預期強化



據CME“联准会觀察”工具最新數據(基於聯邦基金利率期貨價格反推計算),市場對联准会短期貨幣政策寬松路徑的預期已高度明確,具體概率分布如下:

一、10月議息會議預期

- 降息25個基點:概率達94.1%,成爲市場主流預期。
- 維持當前利率不變:概率僅爲5.9%,市場對政策維持現狀的可能性認可度極低。

二、12月累計政策路徑預期

- 維持當前利率不變:概率僅0.8%,幾乎被市場排除。
- 累計降息25個基點:概率爲17.3%。
- 累計降息50個基點:概率高達82.0%,反映市場普遍預期联准会在四季度或啓動連續降息進程。

這一預期形成與近期美國經濟數據及政策環境密切相關:就業市場降溫(如ADP數據不及預期)與通脹逐步回落,爲降息打開窗口;同時,9月議息會議已顯現政策分歧,部分官員主張更激進的寬松操作。不過需注意,美國政府停擺導致核心經濟數據缺失,或爲10月政策決策增加不確定性,而當前高概率預期已部分提前反映至資產價格中,後續需關注“預期差”對市場的影響。
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