標準普爾500指數在就業數據疲軟後創下新紀錄

標準普爾500指數在周四以6,502.08點的歷史最高點收盤，漲幅爲0.83%，受到最後時刻反彈的推動，推動各個行業的股票漲。

華爾街的交易員們大力押注於美聯儲在九月份可能會降息，盡管私營部門的就業數據疲弱。

根據可用數據，交易者尋求能夠證明貨幣政策放松的數字，同時又不引發經濟放緩的恐慌。納斯達克綜合指數漲0.98%，達到21,707.69點，而道瓊斯工業平均指數漲350.06點，或0.77%，收於45,621.29。

市場的這一反應是在ADP私人就業報告顯示8月份僅新增54,000個就業崗位後發生的，該數字遠低於經濟學家預期的75,000個，也低於修訂後的7月份的106,000個。

與其說是壓垮市場，疲弱的結果反而鼓舞了交易員，他們現在認爲市場足夠溫和以便联准会採取行動，但又不至於糟糕到預示着即將到來的衰退。

降息的押注激增

市場即時做出了反應。根據CME集團的FedWatch工具，交易員們將9月17日降息的概率提高到了97%。他們認爲联准会現在有足夠的餘地採取行動。

由於疲弱的數據意味着更靈活的貨幣政策，所有行業的股票都上漲了，這是交易員們期待了幾個月的情景。

美國正在運作，債務不斷增加，赤字上升，以及對中央銀行獨立性的幹預日益加劇。

盡管有這麼多噪音，美國國債市場依然保持堅挺，10年期收益率今年下降了超過三分之一個百分點，這與英國、法國和日本的較高收益率形成對比，投資者因財政擔憂而撤資。

美國10年期國債收益率今年已下降超過0.33%，超過所有其他主要債券市場。即使2025年美國30年期國債僅上漲了約0.125%，遠低於英國0.5%、法國0.75%和日本1.0%的漲幅。當歐洲和亞洲面臨債務增加的擔憂時，美國國債依然保持穩定。

債券的波動性也在下降。國債市場波動的一個關鍵指標現在接近三年來的最低點，這表明交易員們尚未感到恐慌……盡管華盛頓對联准会施加了保持低利率和便宜借貸的壓力。

埃德·雅爾登，雅爾登研究的創始人，表示：“債券市場一直很平靜。”他補充說，即便面臨沉重的稅負和政治幹預，美國“在穩定性上顯得格外突出。”

債券市場準備應對量化寬松壓力

然而，有跡象表明平靜可能不會持續。10年期國債收益率最近首次跌破4.17%，這是自五月以來的首次，恰在更多數據顯示就業增長放緩之際。隨着歐洲放緩和日本考慮加息，對美國採取行動的壓力正在增加。

Eurizon SLJ Capital 首席執行官 Stephen Jen 預測：

“下一個壓力可能是關於量化寬松，如果我是政府，我會直接施壓联准会考慮重新採用它。”

威廉·達德利，前紐約聯邦儲備銀行行長，對彭博電視說：“市場對此仍然相當舒適。考慮到總統如此努力地試圖影響貨幣政策，可能過於舒適。不過，這將如何發展，還有很長的路要走。”

Michael Cudzil de Pimco 還表示，联准会可能也會開始重新投資到期的抵押貸款支持證券，以此來降溫房地產市場。

目前，联准会正在做相反的事情，允許每月到期的$5 億國債和$35 億抵押貸款債務不再投資，這一政策被稱爲量化緊縮。

亞爾德尼警告說，联准会購買債券或改變國債發行的任何舉動可能只是贏得時間。除非國會開始削減開支或增加稅收，否則美國可能會失去投資者的耐心。當那種情況發生時，不會有新聞稿，而是在市場上顯現出來。

“債券的守望者在歐洲和日本。” Yardeni說。“他們在那裏，只是這裏沒有。這可能會很快改變。”