市場血流成河的時候，最需要的是冷静。

昨晚美股收盤前那波跳水，直接給今早的亞太市場來了一個下馬威。加密貨幣這邊更誇張，空頭信號拉滿。A股港股開盤？照樣跟著砸。整個局面看下來，全球流動性好像真出問題了。

說到底，这轮暴跌的根子还是在美联储那边瞎搞预期管理，再加上日本国债市场持续抽风。不过有意思的是，就在刚才，这两个麻烦制造者都释放了点好消息。

**今天到底跌成什么樣了？**

11月21日早盤，上證直接低開0.87%，深成指更狠，1.76%起跳，創業板指開盤就砸了2.07%。算力硬體那一堆全趴了，存儲器、CPO帶頭往下沖；鋰礦、鋰電、半導體、消費電子、光伏、AI概念股，基本全在跌幅榜前排排隊。盤中跌幅還在擴大，滬指一度接近跌90點。午盤收的時候，上證指數已經-1.88%，創業板指更是-3.18%。鋰電池產業鏈全軍覆沒，市場快5000只股票在綠。

港股那邊也沒好到哪去，恆指低開1.45%之後繼續走低，恆生科技指數直接跌破2.5%。科網股集體哑火——百度、B站跌超4%。半導體板塊同樣拉胯，中芯國際、華虹半導體跌了3%以上。

更魔幻的是，今天連國債期貨這種避險品種都扛不住了。早盤全線轉跌：30年期主力合約-0.23%，10年期-0.04%，5年期-0.03%，2年期-0.01%。這種無差別殺跌，真的挺罕見。

**但轉機可能正在路上**

往外看，这波殺跌的源頭無非兩個：美聯儲降息預期降溫+日本國債持續暴跌。但今天早上，這兩條線都出現了微妙變化。

先說美國這邊。雖然摩根士丹利周四撤回了「美聯儲12月降息25基點」的預測，但今天一早，美國財長貝森特出來表態了：美聯儲最近發的信號有點亂，有些確實讓人摸不著頭腦。他的意思很明確——美聯儲該盯著數據走，該繼續推進降息周期就別猶豫。這話一出，美股三大期指全線反彈。

比特幣那邊雖然還在波動區間裡晃蕩，但至少市場情緒沒繼續惡化。現在關鍵就看美聯儲接下來會不會真的按貝森特說的來，還有日本那邊能不能穩住國債市場。流動性危機這種事，拖久了誰都受不了。