巴西中央銀行的更嚴格規定開啓了數字資產生態系統的良性循環

來源： Exame 原標題：BC更嚴格的規範爲數字資產生態系統開啓良性循環 原文連結： https://exame.com/future-of-money/normas-mais-rigidas-bc-inauguram-ciclo-virtuoso-para-o-ecossistema-de-ativos-digitais/

巴西加密資產監管十年

盡管關於加密資產的討論常常與新興技術相關聯，但巴西的監管討論已持續超過十年。起點可以追溯到2015年，當時的第2303號法案最初是爲航空裏程市場設計的，引入了虛擬貨幣的概念。

自2017年以來，這段文字開始作爲試圖規範加密資產的基礎，這一運動隨着比特幣的普及而加劇，並迫使更有結構的機構回應。

2022年和2023年的監管框架

這個演變過程導致了2022年的第14.478號法案，該法案建立了對虛擬資產服務提供商的總體規範(PSAV)。盡管如此，該法律並不是自我適用的。它依賴於次級法規來定義活動的範圍、操作要求以及負責監督該行業的權威。根據2023年第11.563號法令，這一職能被賦予了中央銀行。

在這一規範基礎上，啓動了關於加密資產監管的強有力的公衆諮詢階段。第一次是2023年底的公衆諮詢97，當時中央銀行採取了一種不尋常的策略：在提出規則草案之前，試圖通過38個開放式問題來理解市場的實踐、風險和結構。

2024年的公共諮詢和決議

在2024年，進行了109、110和111號公共諮詢，深入探討了審慎要求、PSAV授權過程、治理以及虛擬資產操作納入金融系統監管框架的主題。

這個週期於11月10日結束，發布了中央銀行的第519、520和521號決議。這些規範爲虛擬資產服務提供商的運營設定了明確的標準。在此之前，巴西市場在一個監管空白下運作，每個公司都採用自己的程序和解釋。

新規則的影響

新規要求在治理、技術、合規和內部控制方面進行投資，融入典型監管活動的審慎邏輯，並加強對投資者的保護。

影響將在虛擬資產行業的公司之間有所不同。一些公司已經擁有成熟的結構，傾向於更快地適應。其他公司則需要進行重大投資，以滿足新的標準。但預期的系統性影響是積極的：該行業將以更大的可預測性、法律穩定性和與適用於其他金融市場關鍵基礎設施的監管標準的對齊進行運作。

向機構資本開放

最近觀察到，投資基金、養老基金以及其他大型投資者對虛擬資產和加密資產市場的興趣不斷增長。即使在CVM推動的進展之後，仍然存在關於負責這些資產的保管、交易或中介的公司的法律不確定性。新的決議減少了這一監管空白，並爲機構資本進入生態系統創造了更有利的條件。

稅收與監管能力

除了對這些結構法律安全的擔憂，另一個最近引發疑問的話題是IOF是否會適用於虛擬資產交易。隨着聯邦稅務局針對該領域交易監控的加密資產申報計劃等監管舉措的推出，討論變得更加引人注目。

重要的是要澄清，中央銀行沒有權力設立或徵收IOF。對虛擬資產的任何徵稅都依賴於具體法律，並由聯邦稅務局管理。第519、520和521號決議專門涉及虛擬資產服務提供商的審慎監管，並不創造、修改或擴大現有的稅務義務。

未來展望

該行業的正式化趨勢將推動交易量並擴大市場規模，爲巴西虛擬資產生態系統開啓一個良性循環。

經過十多年的辯論，該國開始擁有一個能夠提供可預見性、法律安全和更堅實基礎的監管框架，以便技術、市場和機構能夠以結構化的方式發展。