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DAT模式的溢價到底哪來的?這事兒挺有意思。



按常理想,一家公司囤了1美元比特幣,市值撐死也就值1美元對吧?但現實是很多DAT公司長期頂著溢價在跑,有時候能飆到2倍甚至5倍。

這背後的邏輯其實不複雜——市場壓根沒把這些公司當成單純的比特幣倉庫看待。更準確的說法是,交易者把它們視作一種混合金融產品:既有比特幣現貨ETF的直接敞口,又自帶槓桿屬性,還隱含了期權特徵。

先說槓桿這塊。不少DAT公司會通過融資或者發債的方式加大比特幣持倉規模,這就天然形成了一個放大器——幣價漲的時候,公司估值的彈性會比單純持幣大得多。這種結構性槓桿,恰恰是傳統現貨ETF給不了的東西。

所以那些溢價,某種程度上是在為這份「增強版敞口」買單。
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zkNoobvip
· 6小時前
哈,這就是爲什麼有人死磕DAT啊,槓杆屬性確實誘人 說白了就是期權溢價的遊戲,賭的是幣價彈性 真就沒人在乎那點比特幣本身了 這套邏輯遲早崩,等熊市來就明白了
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智能合约跳坑王vip
· 6小時前
溢價就是槓桿的定價嘛,說白了交易者在賭管理團隊的操盤能力,這才是真正的價值所在
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JustHodlItvip
· 6小時前
哦豁 這槓桿遊戲我懂了 難怪能溢價這麼狠 DAT不就是加槓桿的比特幣庫嗎 幣漲起來彈性確實爆炸 但風險也夠勁兒啊
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破产倒计时vip
· 6小時前
哎呀,這樣一看DAT的溢價確實是在賣槓桿的故事啊,有點聰明 等等,那要是幣價暴跌融資方催債怎麼辦? 這槓桿是刀子兩邊啊,我還是怕
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