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爲什麼Compound Finance在2025年仍主導去中心化金融借貸

借貸並不是新概念——它們存在了數千年。但區塊鏈?這改變了一切。沒有更多的中介,沒有更多的Gatekeeping。Compound Finance是證明這一切實際上可以運行的協議之一。

設置:Compound 實際上是如何工作的

把Compound想象成一個自動化的點對點貨幣市場。用戶將加密貨幣存入智能合約流動性池。借款人利用這些池子。利率?由實時監控供需的算法處理。對某個代幣的借貸需求越高,利率就越高——簡單的機制,但威力強大。

流程如下:

  • 借款人 存入加密貨幣 → 獲取 cTokens (基本上是存款證明)
  • 借款人 鎖定抵押品 → 以其爲抵押借款
  • 智能合約 管理一切—無需文書工作,無需批準

該協議由Robert Leshner和Geoffrey Hayes於2018年啓動(前Postmates高管)。然後在2020年,Compound Labs通過COMP代幣將治理權交給社區。那時事情變得有趣了。

貨幣遊戲:借貸與收益

借款人每15秒獲得以cTokens支付的利息。不是每天,不是每週——每15秒。利率根據利用率波動:如果某個代幣被大量借入,供應商獲得的支付會更多。根據資產的不同,利率最高可達15%的年化收益率。

然後就是收益 farming。在2020年6月,Compound開始僅僅通過使用該平台就獎勵用戶COMP代幣。通過像InstaDapp這樣的工具,用戶可以在COMP收益上疊加多達40倍的倍增器。這實際上引發了整個DeFi領域的收益 farming熱潮。

利息分解:

  • 池中的流動性越多 = 利率越低
  • 借貸需求越高 = 利率越高
  • 用戶僅在交易(鑄造、借款、清算、還款、贖回)時支付網絡/礦工費用
  • 無存款/取款費用

COMP代幣經濟學:誰得到了什麼

Compound capped COMP 供應量爲 10000000 個代幣。以下是分配情況:

  • 股東: 240萬
  • 創始人/團隊: 2.2M
  • 開發基金: 372千
  • 用戶獎勵:4.2M
  • 社區金庫: 775千

超過80%的COMP已經在流通。COMP持有者現在實際上控制着這個協議——他們投票決定升級,提出變更,並設定政策。每個提案有3天的投票時間,然後在實施前鎖定2天(安全功能)。

真實優勢

低摩擦: 無最低存款要求。任何擁有互聯網 + web3 錢包的人都可以加入。

複利疊加: 讓你的cToken獎勵再投資。被動收益上的被動收益。

安全記錄: 多次審計,通過 Nexus Mutual 和 Opyn 提供保險。這是證明模型有效的 OG 協議之一。

無滑點,無交易手續費: 直接對接池,而不是點對點。

支持的資產: 20+ 種加密貨幣,包括 ETH、USDC、DAI 等。

它的不足之處

資產種類較少: 與 Aave 或 Maker 相比,Compound 支持的代幣更少。

陡峭的學習曲線: 用戶界面並不是特別適合初學者。新用戶常常覺得它令人困惑。

與競爭對手的限制: 一些DeFi協議現在提供更多功能和自定義選項。

最後結論

Compound在2018年做了一件激進的事情:實現了無需銀行的自動化借貸。七年後的今天,它仍然是閒置加密貨幣賺取收益最安全、最可靠的地方之一。過度抵押模型意味着協議在用戶之前承擔損失,而不是相反。

如果你持有加密貨幣並希望獲得被動收益而不去動它?Compound仍然是一個穩健的選擇。無論你是在積累利息、挖礦COMP,還是僅僅在探索DeFi,機制都是經過驗證的。

關於協議的有趣事情是:那些無聊的協議往往持續時間最長。

ETH0.74%
DAI-0.1%
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