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#美SEC推动加密创新监管 $DODO 比特幣最近從12.5萬刀砸到8.4萬,跌幅接近三成。很多人第一反應是:牛市要結束了?其實可能不是這麼回事。



這波暴跌背後,有個更隱祕的導火索——某些機構玩的"囤幣槓杆遊戲"可能要玩不轉了。$ETH

說個典型案例:MicroStrategy這家公司,原本幹的是企業軟件那一套,結果這幾年硬生生把自己整成了"比特幣銀行"。五年時間囤了64萬多枚幣,平均成本在7.4萬美金左右。

它的操作邏輯挺瘋狂的——先砸錢買幣,幣價漲了帶動股價飛升,然後趁股價高位增發股票套現,拿這筆錢繼續掃貨比特幣。這套組合拳一度讓股價和幣價形成共振,漲得飛起。

但最近畫風突變:MSCI(全球指數編制機構)放風要評估新規則,考慮把"數字資產佔比超過一半"的公司踢出股票指數。這事兒要是落地,那些被動跟蹤指數的基金就得被動拋售這類股票。摩根大通測算過,光這一項就可能制造幾十億美元的拋壓。

更要命的是,MicroStrategy的股價現在已經跌到和它持有的比特幣淨值差不多齊平了。以前靠"股價溢價"增發融資買幣的路子,現在基本走不通了。

再疊加联准会降息預期降溫,比特幣ETF從持續淨流入轉爲淨流出,幾個利空因素碰到一塊兒,市場情緒就崩了。

現在的問題是:這波下跌到底是短期恐慌性拋售,還是說"機構囤幣模式"的底層邏輯在發生質變?要知道MicroStrategy一家就控制了全球約3%的比特幣流通量,它的策略調整會不會引發連鎖反應?$ZEC

目前還不好下定論,但有一點很明確——這次價格波動裏,除了市場週期因素,可能還有遊戲規則正在悄然改寫。
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governance_lurkervip
· 11-26 15:12
MicroStrategy這套槓杆玩法現在是真的崩了 MSCI要踢出指數?這真的太致命了,被動基金一砸就是幾十億啊 等等,你說MSTR的股價已經和BTC淨值差不多齊平了?那不就是說溢價空間沒了嘛,這樣的話他們怎麼繼續融資掃貨,難怪ETF也開始淨流出了 感覺這波可能不只是短期恐慌,底層邏輯確實在變 3%的流通量在一家手裏,真的能改寫整個市場節奏呢
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MEV_Whisperervip
· 11-26 15:08
臥槽MSCI這一手絕了,MicroStrategy被按死了還怎麼繼續瘋 MSCI一出手整個遊戲就得重新定義,幾十億美元的拋壓說來就來 囤幣溢價消失,連鎖反應才是真可怕的東西呢 MicroStrategy控制全球3%的比特幣流通量,這家夥真的動起來市場得跟着抖三抖 比特幣從12.5萬到8.4萬不是熊市信號,就是規則在改,說白了機構的套路要玩不轉了 不看好MSCI這政策落地的速度但結果已經擺這兒了 降息預期降溫加ETF淨流出,這幾個因素一起上真的能把人心態打崩 短期恐慌還是長期變盤現在誰說得準啊,但肯定不是簡單的週期波動那麼簡單 Micro這波股價齊平淨值看着就很絕望啊,以前的增發融資套路直接報廢了
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liquidation_surfervip
· 11-26 15:06
mstr這波真的要涼,溢價沒了就沒戲了
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NFT破产合集vip
· 11-26 14:55
所以MicroStrategy這波真的要認慫了? MSCI這一刀下去能有多疼啊真的 幣圈這套槓杆遊戲遲早要還帳的 等等,這是說機構們的套利空間快沒了? 我就知道這波跌不簡單,哈哈 規則改寫的時候總有人得接盤 感覺後面會更震蕩啊
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