比特幣的MVRV達到歷史上最超賣水平——圖表信號的含義

來源：姨太新聞 原始標題：比特幣的MVRV Z-Score達到歷史最低超賣水平——圖表信號的含義 原文連結： https://www.ethnews.com/bitcoins-mvrv-z-score-hits-most-oversold-level-ever-what-the-chart-signals/

比特幣的MVRV Z-Score處於歷史極端

比特幣雜志專業版強調了今年最引人注目的鏈上信號之一：2年滾動MVRV Z-Score已降至有史以來最超賣的讀數，甚至比2015年、2018年和2022年的拋售極限還要深。圖表顯示該指標大幅低於之前週期的低點，給交易者提出了一個關鍵問題：這是教科書式的積累窗口，還是比特幣仍有可能進一步下跌？

一個處於歷史極端的鏈上指標

MVRV Z-Score 將比特幣的市場價值與基於最後一次在鏈上移動時的幣值進行比較。2年滾動版本平滑了短期噪音，專注於網路內部的結構性情緒變化。

在圖表上，橙色的Z-Score線已經下跌到歷史低位，首次降至-2以下。歷史上，這些深度負值只出現在：

• 2015年熊市底部
• 2018年投降階段
• 2020年的COVID崩盤
• 2022年的LUNA/清算拐點

在每種情況下，那些極端低點都預示着比特幣一些最強勁的長期反彈。

超賣但並非沒有風險

圖表上的黑色價格曲線顯示，BTC在此信號之前急劇回調。超賣條件並不保證立即反彈；之前的週期中，比特幣曾橫盤整理或小幅下跌後再反轉。

然而，這次閱讀的顯著之處在於其深度。目前的Z-Score低於所有先前的週期，這意味着長期持有者的虧損水平相較於市場價格處於前所未有的狀態。從歷史上看，這些條件通常與強烈的恐懼、被迫拋售以及更廣泛重置的最後階段相關。

爲什麼這對長期定位很重要

鏈上分析師通常將深度負MVRV讀數視爲比特幣交易遠低於公允長期價值的信號。如果以往的週期作爲參考，當前的讀數表明一個智能資金積累往往增加的區域，即使短期波動仍在繼續。

在2015年、2018年和2022年，類似的極端情況發生在主要週期反轉的幾周或幾個月之前。今天的讀數的大小表明市場正在經歷比特幣時代最強烈的拋售風格重置之一。

接下來會發生什麼？

隨着該指標現在處於歷史最低的超賣狀態，市場參與者正在密切關注：

• 如果比特幣在這裏穩定下來，這可能標志着長期底部形成的早期階段。
• 如果賣壓持續，MVRV Z-Score 可能會保持在負值區域，但從歷史上看，它並沒有長時間深度超賣。

目前，圖表傳達了一個清晰的信息：比特幣正處於歷史極端區域，這是一個曾多次預示着強勁的多年恢復的區域。是否會成爲另一個經典的積累時刻，將取決於市場在接下來的幾周內如何吸收剩餘的波動性。