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今天不再提醒

DeFi工程师Jack

2025-11-27 09:54:00

#美国非农数据超预期年末的比特幣波動率數據，透露出一些耐人尋味的細節。

ProCap首席投資官、Bitwise顧問Jeff Park最近注意到一個現象：自從FTX爆雷之後，BTC的隱含波動率再也沒碰過80%這個位置。上次逼近這個水平，還得追溯到去年3月——那會兒現貨ETF剛上市，資金瘋狂湧入的階段。

現在呢？IV已經滑落到ETF上線之前的常態區間了。

不過，期權持倉數據講了另一個故事。看12月26日這批到期合約：8.5萬美元的看跌期權持倉量獨佔鰲頭，規模大概10億美元。這個數字明顯壓過了幾檔看漲合約——12.5萬看漲6.2億，14萬看漲9.5億，20萬看漲7.2億。

短期波動性是降下來了沒錯，但期權市場對年底價格的押注方向，明顯出現了分歧。看跌力量的資金體量擺在那兒，這種結構性差異，或許暗示着一些市場參與者的真實預期。

$BTC $ETH $BNB

BTC0.11%

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MEV猎手不亏本

· 14小時前

波動率88跌下來了，但看跌單子這麼多？真要砸穿8.5w才能賺？

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MEV猎人老王

· 11-27 17:24

看跌10億美元的單子...這波真有人在砸盤啊，年底還想抄底的怕是要喫虧

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社恐质押者

· 11-27 10:24

波動率掉到常態了啊，不過看跌單這麼多真的有點意思...聰明錢在暗示什麼呢

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TokenAlchemist

· 11-27 10:20

這裏的看跌/看漲結構尖叫着背離，真是瘋狂……隱含波動率被壓制，但那1b的85k看跌期權？聰明錢顯然在爲年末之前的某種惡劣狀態轉變定價。散戶可能仍在追逐ETF敘事，而真正的參與者則在對沖不對稱的下行風險。說實話，這散發着一個等待套利的低效向量的氣息。

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alpha_leaker

· 11-27 10:17

等等，8.5w的看跌這麼多錢？聰明錢在做空啊，這得小心了

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不明觉厉分析员

· 11-27 10:11

看跌10億押注，這幫機構是真的慫了

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LiquidityWizard

· 11-27 10:03

喲，FTX後的隱含波動壓縮實際上非常瘋狂，當你與看跌持倉量交叉參考時……從統計學的角度來看，那8.5k的看跌牆更像是被迫對沖行爲，而不是純粹的唱空信念，實話說。現貨波動性與衍生品頭寸之間的差異？如果你問我，那是教科書式的流動性錯誤定價機會。

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MEV猎手小张

· 11-27 10:02

80%的IV再也回不來了啊，現在這行情看起來反而有點詭異...大資金在8.5萬砸看跌單，這是在暗示什麼呢

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