爲什麼XRP在ETF推出後立即下跌11%？鏈上數據揭示了什麼

Canary Capital的現貨XRP ETF (XRPC)本應是瑞波幣社區的一個重大勝利。強勁的早期需求，數億資金流入——一切都具備了經典的ETF誘高的條件。然而，自發布以來，XRP的價格暴跌11%。到底發生了什麼？

真正的罪魁禍首：鯨魚拋售與慢錢

這裏有一個不太舒服的真相：鯨魚並不關心你的ETF敘述。在ETF發布後的48小時內，這些大玩家大約拋售了2億XRP。經典操作——散戶因新聞而興奮，鯨魚獲利了結，價格暴跌，散戶哭泣。

與此同時，機構的行動緩慢得像蝸牛。整個加密行業也在流血，在過去41天內下跌了**$1.1萬億**。當宏觀經濟條件如此脆弱時，甚至好消息也無法穩定。

不過關鍵在於：機構資本的運作方式與散戶的FOMO不同。ETF發行商會有條不紊地購買，在下跌時積累。大多數分析師認爲，我們要到2026年才能看到真正的機構影響。因此，這種大戶拋售與即將到來的情況相比只是噪音。

鏈上在吶喊什麼 (而且這實際上是看漲的)

拉遠視角，技術面變得有趣：

供應深度爲紅色: 目前僅有 58.5% 的 XRP 供應是盈利的。這意味着 41.5% ( 大約 26.5 億 XRP ) 是虧損的。經典的 “頂重市場” 結構——正是您在重大反轉之前所看到的。

NUPL處於年度低位： XRP的淨未實現利潤/損失 (NUPL) 達到 0.32，是12個月以來的最低點。該指標衡量市場是否處於獲利了結模式或拋售模式。當NUPL歷史上達到這些水平時，通常是信號：賣出已經耗盡，底部即將到來。

上一次NUPL在這裏？XRP在接下來的幾個月中上漲了96%，從$1.80漲到$3.54 (。只是說說而已。

支持區域：$2.15及以下

$2.15水平至關重要——這是NUPL指標表明主要觸底的地方。目前價格徘徊在這個區域附近。如果能夠維持，這可能標志着投降點。如果跌破，下一個支撐區間將變得重要，但鏈上結構表明我們接近疲憊。

大局

短期？ 預計橫盤，波動性，價格走勢疲軟。鯨魚仍在出售，宏觀經濟仍然疲軟，機構資金仍在幕後緩慢積累。

長期？ ETF 是一個改變遊戲規則的因素——它爲持續的機構流入打開了大門，這是散戶無法匹敵的。一旦宏觀經濟穩定，一旦這些鯨魚供應被吸收，機構資本就會湧入？那時真正的價格變動就會發生。而那是2026年的事情。

價格下跌並不是ETF理論的失敗。這只是市場在短期內效率低下，這種情況總會發生。大戶們已經獲利了結，現在我們正在爲下一個漲階段做準備。市場底部的感覺並不好——它們令人害怕。這就是你知道接近的方式。

**免責聲明：**僅爲教育內容，不構成財務建議。在做出任何投資決策之前，請自行研究。