联准会降息概率達到80%：如何影響貨幣和商品市場

設置：聯準會理事克裏斯托弗·沃勒在周一發表了一些溫和的評論，市場爲之瘋狂。他正在推動在十二月降低利率，這立即將概率從30%翻轉到了80%。翻譯？联准会下個月可能真的會降低利率。

美元遭受打擊 美元指數下跌0.03%，交易者正在消化降息的討論。當利率可能下降時，美元的需求減少——這很合理。此外，股票的漲將流動性從美元中抽走，增加了壓力。

歐元因烏克蘭和平希望而漲 EUR/USD 漲 0.12%，因美元走弱。更大的故事是？北約祕書長魯特表示，烏克蘭和平協議接近達成，因爲俄羅斯軍隊狀況不佳(每月損失 2 萬名士兵，沒有戰場勝利)。這對歐元來說是個綠燈。但這裏有個問題——德國 11 月 IFO 商業信心意外下滑至 88.1，低於預期的 88.5，這限制了歐元的漲幅。

日元掙扎盡管有刺激措施 美元/日元上漲了0.26%，因爲日元處於不利地位。日本剛剛批準了一項17.7萬億日元的刺激計劃($112B)，實際上比去年的還要大—但市場並不興奮。當國債收益率下降時，日元短暫回升，盡管日本市場因假期休市，交易較爲稀薄。

黃金與白銀在降息預期中閃耀 黃金期貨 (+0.36%) 和白銀期貨 (+0.83%) 周一在最初下跌後反彈。沃勒的鴿派立場是催化劑——當利率下跌時，貴金屬蓬勃發展。再加上地緣政治不確定性和中央銀行囤積黃金 (中國人民銀行的儲備在10月份達到7409萬盎司，已經連續12個月購買)，這爲價格提供了堅實的底部。全球中央銀行在第三季度購入了220噸黃金，比第二季度增長了28%。

捕捉：自十月高點以來，金屬市場仍然面臨長期的清算壓力。黃金和白銀的ETF持有量在達到三年高峯後有所降溫。

底線：降低利率的預期正在重塑外匯和商品市場。關注12月9-10日的FOMC會議——市場已經在定價80%的概率。