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#数字资产市场观察 最近在回顧加密市場這幾輪牛熊轉換,發現每個週期的主角真的完全不一樣。
先說說那輪最兇殘的熊市——2018年。BTC從17000刀一路血崩到3000刀,當時所有人都覺得這玩意要歸零了。更要命的是,那會兒項目方融資拿的都是BTC和ETH,熊市還得按月發工資,這拋壓簡直是雪上加霜。整個市場就像被按了暫停鍵。
反觀2023年這輪熊市,雖然也冷,但溫和多了。為啥?錢的來源和結構變了。2017年那波ICO狂潮,大部分是龐氏資金進來快錢出去快;2021年DeFi泡沫破滅,加上FTX、三箭資本這些雷,清退了一批不規範的資金。現在項目融資基本都拿穩定幣美元,至少發工資不用砸盤了。
再看敘事演變:2017年的高光時刻屬於交易所狂飆和資產發行創業潮;2021年是DeFi Summer,新公鏈紛紛上線,開發者數量和質量都升級了,GameFi那會兒也湧進來一大波人。這一輪呢?Layer2和RWA開始唱主角了,而且有意思的是,上一輪進來的開發者大部分還沒退場,還在玩新花樣。
所以問題來了——下一輪牛市的主線會是啥?開發者還在,資金結構更健康了,會不會出現完全不一樣的玩法?
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