Strategy 著眼於與大型銀行建立比特幣借貸合作夥伴關係

值得信賴的編輯內容，經由業界領先專家與資深編輯審核。廣告揭露 Strategy執行長Phong Le表示，隨著大型美國銀行全面進入市場並建立機構級託管與借貸基礎設施，公司最終可能會將部分比特幣持有量進行出借，同時強調其核心策略仍是「買入並持有比特幣」。

以比特幣為核心，構建美元緩衝

Le於12月2日接受Bloomberg Crypto訪談時，說明為何公司建立了14億美元的儲備金以支付股息與利息，即使BTC價格自10月初接近125,000美元的高點大幅回落，11月更慘遭進一步下跌17%，隨後才反彈回92,000美元以上。

Le將Strategy的資產負債表形容為長期BTC曝險與短期現金義務的槓鈴型結構：「我們有長期策略，就是買入並持有比特幣。這是我們主要的財庫儲備資產。同時我們有短期美元義務，來自於我們優先票據的股息。」

相關閱讀：比特幣結帳：瑞士超市全國啟用加密貨幣支付為避免當公司股權交易價格接近或低於其基礎持有價值時被迫賣出BTC，Strategy設立專屬的美元儲備金：「如果我們真的要建立防彈資產負債表，長期持有全球儲備數位資產比特幣，短期則持有全球儲備法幣美元。這就是我創立美元儲備的原因，以便在任何需要時支付短期股息。」

Le表示，Strategy近期「在8.5天內」發行股票，預先籌集了約21個月的優先股息，並計劃維持等同於「2到3年股息」的現金緩衝政策，預計這一政策會維持「未來5到10年」，之後隨資本結構發展再重新評估。

他為公司堅持繼續發放股息辯護，認為暫停發放會「製造恐懼、不確定、懷疑」並損害股東利益：「我們的目標是永久支付股息。永遠不要說永遠不會，但我認為保持股息發放[…]短期內是正確的做法。這對比特幣資產類別也很重要。」

相關閱讀：比特幣交易者正在撤退嗎？未平倉合約暴跌50%，市場突然重置同時，他也希望消除外界對Strategy槓桿過高或即將被迫賣出BTC的疑慮。Le表示，Strategy僅就債務來說「槓桿率為12%」，若包含優先股則為「27%」，而典型美國上市公司槓桿率則為「60%到80%」。如果公司持續增加現金儲備以覆蓋多年的股息，他說，「實際上我們討論的，是到2028年底」才可能出現必須賣出比特幣以支付股息的情境。

Le同時駁斥MSCI對「數位資產財庫」公司可能類似基金、並可能被指數排除的說法。他認為Strategy是一家「完全整合、垂直整合的比特幣營運公司」，負責購買比特幣、發行證券、創造產品、產生營業收入並聘用完整公司員工，因此應該以能「隨時間成長我們財庫與營業收入」的能力獲得溢價。

從HODL到考慮比特幣借貸

關於借貸，Le表示Strategy至今刻意保持業務「非常簡單」：「我們買，我們持有比特幣。」

不過，隨著傳統金融加快BTC產品推進，情況可能會改變：「未來一年[…]大型、真正的銀行將提供託管、借貸服務、質押等。我認為當他們進入這一領域並擁有不同的對手方時，這將是我們會考慮並感到興奮的事。」

Le補充，Strategy已經與多家大型美國銀行就比特幣託管、交易與借貸進行「許多有建設性的討論」，並且「很期待與他們合作」，一旦這些平台全面到位。

截稿時，比特幣報價為92,997美元。

比特幣多頭面臨0.618斐波那契阻力，1週圖 | 資料來源：TradingView.com上的BTCUSDT主圖 特色圖片由DALL.E製作，圖表來自TradingView.com 編輯流程：bitcoinist堅持徹底研究、準確且客觀的內容。 我們秉持嚴格的資料來源標準，每一頁內容都由頂尖技術專家與資深編輯團隊嚴格審核。這一流程確保我們內容的公信力、相關性與價值。