美國商品期貨交易委員會（CFTC）啟動代幣化衍生品擔保品試點計劃

來源：Cryptonews
原始標題：美國商品期貨交易委員會啟動代幣化衍生品抵押品試點計畫
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摘要

• CFTC 推出了一項受監管的試點計畫，允許代幣化資產作為美國衍生品市場的抵押品。
• 新的框架為企業如何處理代幣化實體資產提供明確指引。
• 業界領袖認為這一舉措是邁向更安全、更高效市場基礎設施的一步。

該委員會已啟動一項涵蓋比特幣、以太坊、USDC 及代幣化實體資產的數位資產試點計畫。

在公告中，該機構表示，該計畫允許已註冊的期貨經紀商在 CFTC 直接監管下，接受比特幣、以太坊、USDC 及代幣化實體資產作為保證金抵押品。

數位抵押品的可控框架

代理主席 Caroline Pham 表示，此次推出是一種有結構地將加密貨幣活動引入本土市場的方法，此前多年來該活動多在海外交易所出現波動。她補充說，這項試點旨在將創新與長期以來的市場保護措施結合起來。

根據該計畫，企業必須每週提交報告，列明客戶帳戶持有的資產，並披露任何營運問題。CFTC 也發布了更新指引，確認其規則具備技術中立性，這意味著只要託管和估值控制足夠強大，代幣化國債、貨幣市場基金及其他實體資產（RWA）均可納入現有抵押品標準。

該機構同時撤銷了第 20-34 號員工諮詢意見。監管機構表示，隨著代幣化的進步，該諮詢已不再反映當前市場現狀。撤除該諮詢也解除此前限制企業持有數位資產作為抵押品的規定。

這項新試點計畫建立在其加密貨幣行動計畫的基礎上，並考慮了數位資產市場小組委員會的建議。該計畫旨在於受控環境中測試營運韌性、抵押品處理及市場影響。

雖然首階段規模有限，但它為穩定幣到代幣化國債等代幣化資產在全球最大衍生品市場內運作建立了正式途徑，且有明確規則可循。對 CFTC 而言，這標誌著市場結構的一次轉變，在同一監管框架下，代幣化抵押品與 24/7 結算可與傳統期貨並存。

業界回應及高效結算的推動

業界領袖對此變化表示歡迎。某大型合規平台法務主管強調，代幣化資產可實現更快、更安全的結算。業界參與者稱這是穩定幣在受監管市場邁出的重要一步。

加密貨幣高層表示，該計畫讓美國企業擁有了其他地區早已具備的明確指引。技術供應商則認為，這一轉變有助於提升資本效率，並為代幣化貨幣市場基金及機構級穩定幣的更廣泛應用鋪路。

此公告也正值多家大型銀行與美國參議員會面，討論加密貨幣立法之際。預計代幣化抵押品將成為討論重點。在另一發展中，SEC 已結束對代幣化實體資產發行商的多年調查，進一步降低了該領域的監管不確定性。